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證券時報記者 黃翔
今年以來，化工行業景氣度持續下行，多種化工產品出現大幅振蕩。近期，原油價格走低、下游檢修等多因素影響下，成本端支撐弱勢導致化工品價格明顯下跌，在此背景下，下游終端制品進入利潤上行期。
據統計，近期多種化學品中，烯烴下游的聚乙烯、聚丙烯產品整體價格跌幅偏小，產品價差維穩運行；EVA價格小幅下跌，產品價差有所擴大；苯乙烯價格亦明顯下滑。此外，還有多個品種由于需求影響導致價格下滑，如純苯由于下游苯乙烯、酚酮等部分裝置停車檢修，價格大幅下跌；聚碳酸酯由于國內南北方均進入冬季，其下游需求逐漸轉入傳統淡季，需求端支撐偏弱，產品價格有所下滑。
基礎化工原料價格下降，對于終端制品利潤增厚形成利好，其中輪胎、復合肥、農藥制劑等行業暖意漸濃。
近日，農藥制劑企業諾普信接受機構調研時表示，2023年原藥價格大幅下降，倒逼渠道去庫存，現渠道庫存已大幅下降，預計未來進入補庫狀態。該公司相關負責人稱:“因今年上游原藥價格處于低谷，采購成本下降明顯，明年產品毛利率預計提升2%~3%。”
面對當前原料市場行業，新材料企業瑞泰新材日前表示，公司對主要原材料市場持續跟蹤、深入分析，定期制定采購計劃、調整波峰與波谷期間采購規模，以降低原材料價格波動的不利影響。原材料價格下行，將會一定程度上降低公司相關產品的成本，同時公司進行多頻次小批量采購，盡量快進快出。
輪胎行業表現也較為明顯，今年下半年以來，輪胎行業在原料成本下行、需求增加、海運費用降低等多重提振下迎來火熱氛圍。
12月以來，玲瓏輪胎、森麒麟等多家輪胎企業多次向外界表示，生產進入供不應求狀態。
玲瓏輪胎在互動平臺表示，公司目前半鋼胎訂單火爆，訂單仍大于產能。森麒麟表示，公司10月、11月產銷兩旺，半鋼胎持續滿產運行，全鋼胎產銷持續爬坡，經營情況穩健良好，根據與客戶的溝通情況，預計明年訂單依然飽滿。賽輪輪胎稱，公司目前國內外工廠生產經營正常，訂單量及開工率均位于較高水平，公司對明年訂單及開工率繼續維持高位充滿信心。
10月以來，輪胎上游主要原材料價格開啟下滑之路。數據顯示，截至12月7日橡膠主力期貨價格為13355元每噸，不到兩個月時間，橡膠期貨價格每噸下降了將近1700元。同期，炭黑價格跌幅更大，此外，防老劑等原材料也有不同程度下跌。
隆眾資訊認為，后期來看，原料層面或將繼續走弱，預計后期炭黑市場行情仍有走低可能。原材料價格的回落，輪胎原料成本下滑，企業利潤呈現增厚態勢，
當前化工行業景氣度持續低位，券商分析，隨著化工行業整體處于底部震蕩階段，當前化工行業下行風險已大幅緩解，明年景氣度有望觸底回升。
銀河證券認為，在成本端支撐弱勢背景下，化工品價格明顯下跌。而展望2024年，油價重心或稍有回落，成本端將不再是左右行業盈利的關鍵；在內外需修復共振、主動補庫存行情下，2024年化工整體景氣度有望上行，存在結構性行情。
國信證券表示，考慮到全球宏觀的相對韌性及美聯儲的加息周期有望結束，及國內對于房地產等行業的支持政策相繼出臺，國內外對于化工產品的需求有望恢復增長，化工行業整體景氣度有望觸底反彈，但考慮到中游行業的較大規模的供給端資本性開支，以及化工下游行業對于傳統化工品的需求增速有所放緩，因此化工中游細分行業供需矛盾突出，利潤水平仍然將處于歷史較低水平。
