證券時報網訊，太平洋證券研報指出，白酒行業理性降速，估值處歷史低位，修復在即，明年龍頭增長目標普遍降至個位數。但近兩年供需失衡加劇和前期行業泡沫退去后的庫存累積風險和批價壓力仍需要時間逐步緩解。隨著此輪政策刺激下的經濟修復以及地產行業的底部企穩，白酒行業有望迎來一波修復。2023年以來行業分化加劇，但優秀的酒企伴隨這幾年管理水平和渠道運作精細化程度的提升，相較以往下行周期來看動銷根基和抗風險能力更強。高端酒價位決定品牌站位，因此批價更為重要需要看酒企對于量價的抉擇和批價的掌控。次高端更需關注渠道風險，前期鋪貨招商帶來的高增長在下行期需要經歷檢驗，一旦渠道崩塌失速很難逆轉。地產酒關注內部產品結構增長動力和省內、泛周邊的市場潛力，升級速度決定斜率，天花板決定空間。建議關注：五糧液、瀘州老窖、水井坊等。
