美暢股份(300861)披露的投資者關系活動記錄表顯示，8月28日下午，公司召開線上會議，東北證券、東方證券等投資者參與，公司董事、副總經理郭向華等接待投資者。
2025年上半年，全球光伏行業呈現溫和復蘇但增速放緩的態勢，行業處于量增利減、業績承壓的調整期。美暢股份上半年金剛線的銷量較去年下半年小幅增長6.89%，公司上半年實現營收10億元，較去年下半年增長28%。其中2025年第二季度營收5.84億元，比第一季度增長38%。上半年歸母凈利潤8466萬元，比去年下半年增長了165%。其中第二季度歸母凈利潤5800萬元，比今年第一季度增長了120%。
在交流中，投資者主要關注了美暢股份產品成本等情況。數據顯示，今年第二季度，美暢股份成本下降較為顯著，總體節降約12%。
以鎢絲舉例分析，第二季度鎢絲母線的成本下降超過10%，一方面，鎢絲母線行業整體生產成熟度提升、外采粗鎢絲母線價格下降；另一方面，公司自制工藝提升、自供比例增長，共同對鎢絲母線成本產生了一定的降本貢獻。此外，產量提升帶來固定成本攤薄，如折舊費用的分攤減少，貢獻約1%的成本下降；同時，工藝改進減少了微粉和鎳的無效損耗，也貢獻了約1%的成本下降。
據介紹，美暢股份目前的鎢絲母線分兩種情況，一是公司采購鎢粉，自制最終的28、29等規格的鎢絲母線的全道生產，在今年第二季度此部分占比30%；二是公司外購60規格的鎢絲母線，公司根據需求冷拉成28、29等規格的母線，這部分約占70%。
公司表示，隨著鎢絲母線擴產項目的產能釋放，全道的比例還在提升。今年第三季度的比例提升有限，目前還在解決一些工藝問題，預計到第四季度，全道的比例將提高到一半左右。
談到鎢絲回收情況，美暢股份介紹，鎢絲回收業務基于鎢作為戰略金屬的高回收價值，其運作模式是將客戶切割后的廢鎢絲金剛線進行回收處理后，銷售給以鎢為原材料的產業，實現了鎢資源的循環利用。
據了解，廢鎢絲的回收主要來自兩個環節，一是公司自身鎢絲生產過程中產生的廢品，例如因成材率未達到100%而產生的邊角料，這些廢品會被統一收集并進行回收處理；二是客戶使用后的廢鎢絲金剛線，該部分回收構成了回收業務的主要來源。
美暢股份表示，對于競爭對手而言，若其未涉及鎢絲的全部生產環節或只介入個別環節，則可能在生產端的回收量較少，但在客戶端回收方面，各家公司基本類似，具體回收情況取決于與客戶的商務政策、回收約定。
值得注意的是，美暢股份提到，鎢粉價格漲幅異常，已超出預期，由于最終回收的金剛線及廢料價格也在上漲，基本可以對沖大部分成本。因此，在采購策略上，目前公司仍以按需采購為主，保持謹慎態度，適當進行庫存管理控制，以規避價格波動風險。
數據顯示，第二季度較第一季度，美暢股份鎢絲金剛線出貨占比提升超10%，接近公司金剛線總出貨量的55%。價格方面，鎢絲金剛線和碳鋼金剛線均有小幅的降價，幅度約2%。
另外，7月份數據顯示，整個市場中鎢絲金剛線的占比約為80%，美暢股份透露，公司自身金剛線總出貨量中，鎢絲金剛線出貨占比約為85%，基本上確定鎢絲金剛線將成為市場主流產品，碳鋼金剛線則可能會加速退出市場。
