證券時(shí)報(bào)記者 余世鵬

從2024年9月20日首只產(chǎn)品成立算起，至今年9月20日，中證A500指數(shù)基金迎來(lái)了周年慶。

過(guò)去一年里，近80家基金公司下場(chǎng)布局中證A500指數(shù)基金。包括ETF、ETF聯(lián)接、普通指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金等品種在內(nèi)，全市場(chǎng)成立的中證A500指數(shù)基金達(dá)到了140只（不同份額合并統(tǒng)計(jì)），最新規(guī)模接近4400億元，較約3000億元的發(fā)行規(guī)模實(shí)現(xiàn)了近50%的增長(zhǎng)。

盡管此前市場(chǎng)人士關(guān)于“中證A500指數(shù)基金規(guī)模超過(guò)滬深300指數(shù)基金”的預(yù)測(cè)尚未實(shí)現(xiàn)，但從產(chǎn)品數(shù)量和種類上看，基金公司基本上完成了前期布局，隨著策略持續(xù)創(chuàng)新以及大資金仍舊青睞，中證A500指數(shù)基金“長(zhǎng)不大”的難題未來(lái)有望得到解決。

基金公司布局由點(diǎn)到面

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2024年9月20日至9月27日，首批10只中證A500ETF相繼成立，來(lái)自嘉實(shí)基金、華泰柏瑞基金、摩根基金等10家基金公司。當(dāng)年11月8日至11月22日，來(lái)自華夏基金、易方達(dá)基金、廣發(fā)基金等12家基金公司的12只中證A500ETF也依次成立。值得一提的是，這兩批成立的基金均為ETF產(chǎn)品。

在前兩批ETF的示范效應(yīng)下，隨后中證A500迎來(lái)了更多基金公司布局，并形成了“由點(diǎn)到面”的趨勢(shì)，所發(fā)行的產(chǎn)品從傳統(tǒng)ETF延展到了策略增強(qiáng)ETF，以及中證A500普通指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金、ETF聯(lián)接基金等多樣化產(chǎn)品。截至2024年末，華商基金、國(guó)金基金、申萬(wàn)菱信基金、興證全球基金、銀河基金等成立了中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金，中歐基金則成立了中證A500普通指數(shù)基金，早期已成立ETF的基金公司則陸續(xù)成立了相應(yīng)的ETF聯(lián)接基金。

進(jìn)入2025年，以頭部公募為主導(dǎo)的中證A500指數(shù)基金發(fā)行，逐漸由數(shù)量眾多的中小公募接棒，并呈現(xiàn)了新一輪更大范圍的布局。今年上半年，融通基金、中金基金、海富通基金、永贏基金、興業(yè)基金、平安基金等基金公司旗下的中證A500ETF相繼成立，長(zhǎng)城基金、民生加銀基金、金鷹基金等中小公募成立了中證A500普通指數(shù)基金，貝萊德基金、博道基金、鵬揚(yáng)基金、蘇新基金、宏利基金、泓德基金等基金公司則成立了中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金。

今年5月至今，基金公司在中證A500指數(shù)的ETF產(chǎn)品上又進(jìn)行了新一輪差異化布局。先是國(guó)泰基金、工銀瑞信基金、天弘基金等基金公司成立了中證A500增強(qiáng)策略ETF，隨后是華寶基金、平安基金、國(guó)聯(lián)安基金等基金公司成立了中證A500紅利低波ETF。這也預(yù)示著，基金公司針對(duì)中證A500指數(shù)的布局，已從傳統(tǒng)指數(shù)擴(kuò)展到了風(fēng)格因子指數(shù)領(lǐng)域。

整體規(guī)模增長(zhǎng)近50%

在多品類、大范圍布局之下，中證A500指數(shù)基金一經(jīng)推出就迅速成為市場(chǎng)上主流的熱門(mén)指數(shù)產(chǎn)品。

Wind數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一年里，全市場(chǎng)中證A500指數(shù)相關(guān)基金數(shù)量達(dá)到了267只，合并不同份額后的數(shù)量為140只（以下所提及的基金數(shù)量，均以合并不同份額為統(tǒng)計(jì)口徑）。這些產(chǎn)品來(lái)自近80家基金公司，發(fā)行規(guī)模為2935.05億元，截至9月19日的最新規(guī)模為4386.44億元，增長(zhǎng)幅度接近50%。

上述140只基金中，有110只具有規(guī)模變動(dòng)數(shù)據(jù)。其中，有25只基金在成立后實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)，占比22.73%；而25只實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)的基金中，有19只為ETF產(chǎn)品。截至目前，中證A500相關(guān)的ETF一共有43只，發(fā)行規(guī)模為610.01億元，最新規(guī)模為1901.72億元。也是說(shuō)，ETF整體規(guī)模的增長(zhǎng)，源于少部分ETF的貢獻(xiàn)，大部分ETF在成立后并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)。

另外，有85只產(chǎn)品在成立后出現(xiàn)了規(guī)模下降，占比超過(guò)75%。不過(guò)下降幅度較小。其中，易方達(dá)中證A500ETF聯(lián)接基金成立規(guī)模79.90億元，最新規(guī)模為52.80億元，下降了27.10億元，在85只產(chǎn)品中規(guī)模下降最大。規(guī)模下降超過(guò)20億元的，還有鵬華中證A500ETF聯(lián)接基金、工銀中證A500ETF聯(lián)接基金等2只產(chǎn)品。

“長(zhǎng)不大”難題有望破解

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，中證A500指數(shù)基金經(jīng)過(guò)一年的蓬勃發(fā)展，逐漸成為權(quán)益投資資金的重要組成部分。這類主流寬基指數(shù)基金的市場(chǎng)容量仍有較大提升空間，存量基金規(guī)模仍需進(jìn)一步提高，指數(shù)編制方法、風(fēng)格因子提取等方面的創(chuàng)新也需持續(xù)推進(jìn)。

“中證A500指數(shù)基金過(guò)去一年全面開(kāi)花，可謂是權(quán)益指數(shù)基金大發(fā)展的一個(gè)縮影。”北方一家公募的市場(chǎng)銷(xiāo)售人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，中證A500始于去年“9·24”行情前夕，且貫穿今年下半年的結(jié)構(gòu)性上漲行情，是公募長(zhǎng)期資金的重要載體。2024年末時(shí)，基金行業(yè)有觀點(diǎn)認(rèn)為未來(lái)中證A500指數(shù)基金的規(guī)模有望超過(guò)滬深300指數(shù)基金的規(guī)模。不過(guò)，目前前者與后者之間尚有不小差距。

滬上一家公募的副總經(jīng)理對(duì)證券時(shí)報(bào)記者稱，中證A500指數(shù)基金是過(guò)往一年里基金公司競(jìng)相布局的熱門(mén)基金，相關(guān)基金公司都在渠道、營(yíng)銷(xiāo)等方面投入不少成本，但由于短時(shí)間內(nèi)扎堆發(fā)行疊加期間行情大波動(dòng)、基金業(yè)績(jī)效應(yīng)不明顯，使得大部分基金在成立后面臨“長(zhǎng)不大”的難題。“我們都在思考如何做大規(guī)模，如何體現(xiàn)出差異化特征。在中證A500指數(shù)產(chǎn)品中，未來(lái)有望出現(xiàn)千億規(guī)模乃至萬(wàn)億規(guī)模的單只產(chǎn)品，但這需要時(shí)間。”

深圳一家公募負(fù)責(zé)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的高層人士則對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，滬深300指數(shù)基金出現(xiàn)千億規(guī)模產(chǎn)品，是歷時(shí)近20年發(fā)展的結(jié)果。從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，做大寬基指數(shù)基金的規(guī)模，既需要在策略上持續(xù)創(chuàng)新，更需要大資金持續(xù)介入。目前，中證A500指數(shù)已推出了紅利低波、紅利增長(zhǎng)、紅利質(zhì)量等風(fēng)格因子指數(shù)。