10月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份，居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.1%，同比下降0.3%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅連續(xù)第5個月擴大；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比繼續(xù)持平，同比下降2.3%，降幅比8月份收窄0.6個百分點。
民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬告訴《證券日報》記者，9月份，得益于消費潛力釋放、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，物價延續(xù)修復態(tài)勢。其中，核心CPI持續(xù)改善，同比漲幅連續(xù)第5個月擴大，近19個月以來首次回到1%；PPI同比降幅連續(xù)兩個月收窄，表現(xiàn)好于市場預期。
CPI環(huán)比季節(jié)性上升
數(shù)據(jù)顯示，9月份CPI環(huán)比有所回升，由8月份持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%。其中，食品價格環(huán)比上漲0.7%，漲幅比8月份擴大0.2個百分點，影響CPI環(huán)比上漲約0.13個百分點。扣除能源的工業(yè)消費品價格上漲0.5%，影響CPI環(huán)比上漲約0.12個百分點。受服務(wù)和能源價格下降影響，CPI環(huán)比漲幅略低于季節(jié)性水平。
9月份，CPI同比下降0.3%，降幅比8月份收窄0.1個百分點。分類別看，食品和能源價格下降。其中，食品價格下降4.4%，降幅比8月份擴大0.1個百分點，影響CPI同比下降約0.83個百分點，是影響CPI同比下降的主要因素。能源價格下降2.7%，影響CPI同比下降約0.20個百分點。
值得關(guān)注的是，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅連續(xù)第5個月擴大，為近19個月以來漲幅首次回到1%。其中，扣除能源的工業(yè)消費品價格上漲1.8%，漲幅連續(xù)第5個月擴大。工業(yè)消費品中，金飾品和鉑金飾品價格分別上漲42.1%和33.6%，家用器具、家庭日用雜品和通信工具價格分別上漲5.5%、3.2%和1.5%，漲幅均有擴大。服務(wù)價格上漲0.6%，漲幅較為穩(wěn)定，其中醫(yī)療服務(wù)和家庭服務(wù)價格分別上漲1.9%和1.6%，賓館住宿和飛機票價格分別下降1.5%和1.7%。
東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳對《證券日報》記者表示，9月份CPI環(huán)比季節(jié)性上升，同比降幅略有收窄，主要是促消費政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，當月家電、手機價格同比漲幅擴大帶動，同時，近期國際金價大幅上漲也有一定拉動作用。這抵消了當月食品CPI同比降幅擴大的影響，帶動整體CPI同比降幅收窄，也是當月扣除波動較大的食品能源價格，更能反映基本物價水平的核心CPI同比升至1.0%的主要原因。
溫彬認為，2025年，CPI呈現(xiàn)低位溫和回升態(tài)勢。前9個月累計同比下降0.1%，其中，食品價格是主要拖累項，因生豬、雞蛋產(chǎn)出過大導致其價格低位運行；能源價格整體偏弱，主要與國際石油市場供過于求有關(guān)；核心CPI持續(xù)回升，隨著擴內(nèi)需、促消費政策落地顯效，市場供求關(guān)系逐步改善，消費品和服務(wù)價格穩(wěn)中有升，預計全年同比上漲0.1%。
PPI環(huán)比連續(xù)兩個月持平
PPI環(huán)比連續(xù)兩個月持平。談及本月PPI環(huán)比運行的主要特點，國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟分析認為，一是供需結(jié)構(gòu)改善帶動部分行業(yè)價格明顯企穩(wěn)。二是輸入性因素影響國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價格環(huán)比下降。國際油價下行帶動國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價格環(huán)比下降。
9月份，PPI同比下降2.3%，降幅比8月收窄0.6個百分點。溫彬表示，部分行業(yè)價格呈現(xiàn)積極變化。一方面，隨著產(chǎn)能治理成效顯現(xiàn)，市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，一些行業(yè)價格同比降幅收窄。其中，煤炭加工、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、光伏設(shè)備及元器件制造、電池制造、非金屬礦物制品業(yè)價格降幅比8月份收窄；另一方面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和消費潛力釋放帶動相關(guān)行業(yè)價格同比上漲。其中，飛機、電子專用材料、可穿戴智能設(shè)備制造價格分別同比上漲1.4%、1.2%、0.1%；工藝美術(shù)及禮儀用品制造、運動用球類制造、營養(yǎng)食品制造價格同比分別上漲14.7%、4.0%、1.8%。
溫彬認為，下半年，“反內(nèi)卷”政策效果顯現(xiàn)，國內(nèi)市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，這些因素帶動PPI降幅收窄，預計全年同比下降2.7%。
