營收3年間從4.18億元躍升至11.54億元，門店數(shù)量從170家猛增至451家……近日，被譽為“中式面館第一股”的遇見小面登陸港交所。但迎接它的不是掌聲，而是開盤即破發(fā)的現(xiàn)實。
公開信息顯示，遇見小面每股定價7.04港元。12月5日，遇見小面（2408.HK）在香港交易所上市。上市首日破發(fā)，股價大跌27.84%，報5.08港元/股，總市值為36億港元。截至12月9日收盤，遇見小面的股價為5.00港元。
12月8日，記者欲采訪遇見小面公司，被告知“目前不予回應(yīng)”。當(dāng)日約12時，記者來到位于坂田萬科廣場負一樓的遇見小面門店，該店面積不大，午飯時間段上座率一般。據(jù)店員介紹，招牌必點“紅碗豌雜面”銷售量最高，“但門店租金較高，商場內(nèi)同品類的餐飲扎堆，導(dǎo)致生意難做”。
公開資料顯示，遇見小面2014年在廣州創(chuàng)立，主營重慶小面，產(chǎn)品涵蓋面條、米飯、小吃和飲料等，品牌slogan為“不在重慶，遇見小面”。
創(chuàng)立以來，遇見小面獲得過多輪融資，持股股東包括九毛九、百福控股、喜家德創(chuàng)始人高德福及碧桂園等。遇見小面本次IPO的基石投資者陣容強大，包括高瓴資本、海底撈、君宜資本等，顯示出資本對其品牌價值與增長潛力頗為看好。
總體來看，遇見小面的上市進程可以說頗為順利。2025年4月15日，遇見小面向港交所遞交招股書；12月5日，遇見小面在港交所上市，股票代碼“2408”。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2022年至2024年，遇見小面的“重慶小面”“紅碗豌雜面”“金碗酸辣粉”線下銷量連續(xù)3年位居行業(yè)第一。
2025年10月9日，遇見小面深圳北站店正式開業(yè)，成為該品牌在深圳開設(shè)的第100家門店。深圳也是繼廣州之后，該品牌第二個“百店城市”。其深圳首店是2017年的來福士廣場門店。無論是交通樞紐、繁華商圈，還是生活社區(qū)，遇見小面已穩(wěn)步躋身深圳非本土中式連鎖餐飲品牌前列，實現(xiàn)了可觀的市場占有率。
然而，亮眼的整體數(shù)據(jù)卻難掩單店效率的持續(xù)下滑。為應(yīng)對市場競爭，遇見小面近年持續(xù)采取降價策略。公開數(shù)據(jù)顯示，遇見小面平均消費額從2022年的約36.1元降至2025年上半年的約31.3元。翻座率這一關(guān)鍵指標(biāo)，已從2023年的3.8次/天降至2025年上半年的3.3次/天。
一位餐飲業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“用降價換市場，用規(guī)模換增長”這一策略在消費投資熱潮期曾被廣泛認可，但在資本退潮的當(dāng)下，其內(nèi)在矛盾暴露無遺。餐飲投資正從“規(guī)模崇拜”轉(zhuǎn)向“效率優(yōu)先”。
遇見小面并非孤例。記者發(fā)現(xiàn)，過去幾年，資本大量涌入面館、粉店、炸串等細分賽道，催生了一波“萬店夢想”的擴張潮，比如和府撈面、馬記永、陳香貴等品牌也曾受到資本市場追捧，后來均遭遇“寒流”。多數(shù)品牌陷入了“擴張—降價—效率下滑”的惡性循環(huán)。
資本市場“用腳投票”，也許是對其“規(guī)模化與盈利性平衡”的擔(dān)憂。餐飲企業(yè)的核心競爭力終究是產(chǎn)品和運營，這遠遠比開店速度更為重要。
