歷經兩年多的行業洗牌及產能出清，鋰電行業在2025年按下“回暖鍵”，迎來向上突圍的曙光。
這一年，供給端“反內卷”成效顯現，疊加以儲能為代表的需求端爆發式增長，鋰電產業鏈供需格局逐步改善，拉動產品價格、企業盈利水平企穩回升。
在景氣度攀升背后，市場競爭邏輯也在悄然轉變。當前，鋰電行業正加速跳出低價競爭、產能比拼的粗放模式，轉向出海破局、技術迭代、前瞻布局等新路徑，邁入以“價值競爭”為內核的高質量發展新階段。
01
“反內卷”成效顯現
2025年，鋰電行業在價格深跌后開啟供給側改革。在政策與產業協同發力下，一場貫穿鋰礦開采至終端應用的全鏈條“反內卷”行動拉開大幕，成為推動行業復蘇的重要力量。
今年7月1日，新礦產資源法實施，鋰礦被納入戰略性礦產目錄并實行統一審批管理，開采門檻大幅提高；7月7日，宜春市自然資源局發布《關于編制儲量核實報告的通知》，提到8宗鋰資源礦權存在出讓、變更、延續登記等越權情況，其中涉及寧德時代枧下窩礦區。8月9日，枧下窩礦區采礦許可證到期停產，成為鋰電行業“反內卷”的標志性事件。
隨后，磷酸鐵鋰、隔膜、銅箔、六氟磷酸鋰等賽道骨干企業紛紛召開座談會，就價格自律、產能調控、產業鏈合作等方面達成“反內卷”共識。
與供應端收縮形成鮮明對比，2025年鋰電需求依然旺盛，儲能賽道更是迎來爆發式增長，市場對于行業供需回歸平衡的預期持續升溫。
據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，2025年1—11月，我國動力電池累計銷量為1044.3GWh，同比增長50.3%。儲能領域增勢更為迅猛，據GGII數據，2025年全球儲能電池出貨量預計將超650GWh，同比增長超80%；中國儲能系統（交流側）出貨量預計超過320GWh，同比增長超過88%。
證券時報記者了解到，目前儲能大容量電芯“一芯難求”，部分訂單已經排到了2026年，業內預計儲能電芯供需緊張格局可能持續至2026年年中。
供需格局改善的樂觀預期，已在價格端得到充分印證。今年10月份以來，碳酸鋰價格加速上行，最新市場均價已超11萬元/噸，較6月份低點接近翻倍；六氟磷酸鋰作為“漲價急先鋒”，更是以“一天一價”之態強勢反彈，當前價格約18萬元/噸，半年內漲幅達250%。在上游原材料帶動下，中下游磷酸鐵鋰、電解液、隔膜、電芯等環節也紛紛開啟挺價模式，漲價方案正在密集落地中。
在訂單層面，今年以來下游鎖單節奏明顯加快，且呈現出“規模更大、期限更長”特點，部分優勢產能訂單出現久違的“預付款”模式。
02
技術迭代構筑核心壁壘
需要關注的是，“反內卷”帶來的紅利不止于供需結構優化，更打破了同質化競爭的惡性循環，倒逼產業鏈加速技術創新與產品迭代。
2025年，在下游對電池能量密度及快充性能要求提升的背景下，以高壓實密度磷酸鐵鋰、5μm（微米）超薄高強隔膜為代表的細分領域高端產品憑借性能優勢，迅速獲得下游市場青睞，成為業內企業的必爭高地。
在高壓密磷酸鐵鋰方面，富臨精工控股子公司江西升華已實現精準卡位，目前該產品已成為公司營收支柱，并深度綁定寧德時代；湖南裕能2025年上半年CN-5系列、YN-9系列等高性能產品合計銷售約19.34萬噸，已達總銷量的40%；德方納米第四代高壓實密度產品出貨占比為20%至30%，第五代產品進入中試量產階段；龍蟠科技四代一燒高壓實密度材料也已經開始逐步放量；萬潤新能高壓密產品正按照既定研發進度有序推進中，目前驗證進展順利。
從訂單情況來看，下游對高壓密磷酸鐵鋰的需求近乎饑渴。今年6月，寧德時代與江西升華就此前達成的業務合作協議進行修訂，將合作期限從2025年—2027年延長至2025—2029年，并提前鎖定江西升華80%產能。不止如此，寧德時代還在9月底宣布25.63億元增資江西升華，交易完成后將持有江西升華51%股權，升格為新任控股股東。
在隔膜領域，5μm隔膜開始嶄露頭角。據GGII報告，2024年高穿刺強度 5μm 濕法隔膜的出貨量為11億平方米，2025年出貨量有望突破40億平方米，約為2024年出貨量的4倍，呈現快速增長勢頭。
有業內人士向記者透露，寧德時代已經在大批量使用5μm隔膜，預計2026年該產品的采購比例將占其隔膜采購總量的五成以上，并有望帶動更多廠商跟進。
當前，頭部廠商正在加碼布局超薄高強隔膜賽道，恩捷股份位于云南玉溪的5μm超薄高強隔膜產線已經投產，中材科技5μm基膜也已實現量產。除此之外，寧德時代的兩大5μm濕法隔膜核心供應商金力股份、中科華聯擬通過被并購方式進入資本市場。
放長遠看，固態電池作為鋰電池的終極形態，是鋰電產業鏈企業實現技術突圍的“必答題”。2025年，全固態電池正從實驗室向中試階段推進，產業化進程提速。11月，廣汽集團宣布建成國內首條大容量全固態電池中試產線，已具備60安時以上車規級電池小批量量產條件；9月，億緯鋰能“龍泉二號”全固態電池成功下線；國軒高科金石全固態電池已于今年上半年實現中試線落地和內部裝車路測，目前正在推進2GWh量產線的設計工作；中創新航也已完成全固態中試產線建設。
在量產時間方面，寧德時代、比亞迪等頭部電池廠均瞄準2027年實現小批量生產或裝車。
03
產能、資本協同出海
如果說技術革新是鋰電產業的破壁利刃，那么加速出海則是行業的拓土長纓。
2025年，鋰電產業鏈掀起新一輪出海熱潮，率先出海建廠的企業進入產能實質性落地階段，并在訂單及業績層面加速兌現紅利；與此同時，A股鋰電上市公司紛紛赴港上市，進一步深化全球化布局，形成產能與資本協同出海的新格局。
今年以來，新宙邦、容百科技、天賜材料、中科電氣、湖南裕能等上市公司密集發布出海建廠計劃，其中中科電氣將在阿曼投建年產20萬噸鋰離子電池負極材料一體化基地項目，總投資額不超過80億元。
新建項目接踵而至，存量項目的經濟效益也在持續釋放。
寧德時代在德國圖林根州的首個海外工廠于2022年實現電芯量產后，歷經產能爬坡，目前已經實現盈利；匈牙利工廠正按計劃推進建設進度。公司表示，匈牙利工廠在產線設計和工廠運營方面做了很多升級和改善，且規模較大，預計成本相對德國工廠有優勢，盈利能力會更好。
材料廠方面，龍蟠科技印度尼西亞的一期項目3萬噸磷酸鐵鋰產能于2025年初投產，已實現滿負荷生產，二期9萬噸項目將于明年2月投產。梳理公告可知，公司在印尼的產能已獲LGES、寧德時代、億緯鋰能、欣旺達等電池廠鎖單。除此之外，容百科技韓國一期年產2萬噸高鎳三元材料項目預計2026年上半年滿產，二期4萬噸/年到2026年下半年開工率能達到較好水平。
伴隨著海外產能的擴張，鋰電行業境外融資需求也隨之攀升。2025年以來，寧德時代、億緯鋰能、欣旺達、天賜材料等多家A股鋰電上市公司“扎堆”披露赴港上市公告，為海外市場開拓注入資本動能。
今年5月20日，寧德時代順利在香港聯交所主板掛牌并上市交易，在超額配售權行使后，募集資金超400億港元，刷新港股年內最大IPO紀錄。
從募集資金用途來看，鋰電企業海外上市所募資金主流投向為海外生產基地建設、新品研發及日常運營。
業內人士表示，港股上市不僅可以滿足海外建廠的資金需求，還能幫助企業更快了解全球的法律環境，增強對海外市場的適應能力。
