人民財訊1月5日電，國聯民生證券研究所常務副總經理兼首席策略分析師包承超認為，在傳統增長動能與新興產業同步發力之下，2026年市場盈利將持續修復，流動性亦將維持寬松態勢，市場核心驅動力或將從估值驅動轉向盈利驅動。
包承超表示，“反內卷”等相關政策落地，將改善傳統行業競爭格局，推動國內通脹水平回升；財政政策發力會為國內市場創造新增需求。與此同時，海內外科技產業實現共振發展，各類資金加速涌入新興產業賽道，新舊動能協同發力，共同驅動2026年市場盈利增長。
在行業結構方面，科技產業在利潤增速的驅動下，仍有絕對收益，但與消費、周期、制造等行業的差距將逐步收窄。在人工智能資本開支不斷擴張的背景下，2026年科技產業仍會維持較高利潤增速，但當前科技行業和市場整體的估值水平已經拉開明顯差距，估值進一步提升的難度較大。在通脹預期回升的背景下，傳統的消費、周期、制造行業的利潤增速有望逐步回升，并且部分供需緊平衡的行業有較大的盈利彈性。
在主題機會方面，市場和政策對新質生產力的關注度越來越高，除人工智能外，2026年國內政策勢必輻射更多新興產業，也將為市場帶來更多投資機會。
