1月19日，在華安基金任職超14年、管理規模曾超百億元的資深基金經理蔣璆，以“個人原因”為由，“清倉式”卸任其管理的全部9只基金。

21世紀經濟報道記者從業內獲悉，蔣璆下一站或將前往私募。

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“雙十”名將亦有失意時

此次卸任的9只產品中，除華安動態靈活配置和華安創新外，其余基金均自成立起便由蔣璆獨立管理。

回顧蔣璆在華安基金的投資管理生涯，其業績呈現出顯著的分化特征：既有長期表現優異的“長跑型”產品，也有持續表現疲軟的基金。

蔣璆2015年6月開始擔任基金經理，最早管理的三只產品中，有兩只產品于2016年9月卸任，卸任時這兩只產品管理時間一年左右，任職回報分別虧損27.4%、32.6%。

然而，蔣璆在2015年市場高位接管的華安動態靈活配置，卻成為其逆轉之作。該基金自2015年6月16日由蔣璆接管（謝振東于2016年9月21日卸任，之后由蔣璆獨管），盡管開局于上證指數約5000點的高位，但截至其卸任時管理期限已超十年，年化收益率超過11%，躋身行業罕見的“雙十基金”之列，在同類產品中更是排名前5%，成為其管理時間最長、業績最為穩健的產品。

此外，蔣璆自2018年12月起就一直獨立管理的華安制造先鋒A，截至其卸任時，在近七年時間里年化收益率超過20%，同樣位居同類基金前5%。這只基金發行于熊市，曾在2019至2021年間連續三年收獲超50%的年度回報，顯示出其在高端制造領域的投資能力。

還有他一直獨管的華安創業板兩年定開，在五年多的任期內年化收益率亦超過15%，位列同類前3%。

但另一方面，蔣璆在華安基金管理的部分產品表現持續乏力，任期內依然留下遺憾。尤其是在2025年絕大多數主動權益基金實現正收益的背景下，他所管理的三只產品，截至其卸任時依然處于虧損狀態。

其中，2021年12月先后成立的華安制造升級一年持有期A、華安產業動力6個月持有A，從成立以來一直由蔣璆獨自管理。但截至今年1月19日，這兩只基金的收益率依然分別虧損3.29%、13.81%，在同類產品中排名靠后。

從上證指數的走勢來看，當時這兩只產品新發時正值市場高位，隨后市場進入較長時期的震蕩調整，直至2024年9月后才逐步回暖。這樣的發行時點，往往直接導致多數持有人入場后即面臨較長時間的凈值波動，投資體驗普遍不佳。

這種現象并不罕見：基金經理的長期任職年化收益可能依然突出，但與大部分持有人的真實體驗并不完全等同。原因就在于其背后往往伴隨著在市場情緒高點時規模的快速擴張，以及由此帶來的持有人結構短期化、申贖行為散戶化等問題，最終導致投資策略與資金屬性之間的錯配。

2019年至2020年，蔣璆的基金表現較為優異，隨即吸引大量資金購買。例如華安制造先鋒A，2020年其規模僅有1.36億元，但2021年便大幅增至14.05億元。然而，當2022年市場轉向震蕩，其管理的多只基金近三年以來普遍出現50%左右的較大回撤，導致高點入場的持有人出現虧損。

即便2025年基金凈值有所回升，對持有人而言仍有“坐了趟過山車，剛要解套基金經理卻離職了”的失望體驗。在錯誤時點硬沖規模，常常是基金行業口碑翻車的癥結所在。

還有一只基金，是2022年1月份蔣璆從當時卸任的明星基金經理崔瑩手中接管的華安創新（更早前楊鑫鑫曾參與管理），在近四年的管理期內也未能實現正收益，且在2021年以來的市場調整期中，跑輸業績比較基準9.96%。

十年老將即將告別華安基金

蔣璆的職業生涯開始于實業，這段經歷對其后來的投資視角影響深遠。

2004年從復旦碩士畢業后，蔣璆并未直接進入金融行業，而是先加入了全球鋼鐵巨頭韓國浦項鋼鐵（POSCO）總部，在負責進出口貿易業務時，他觀察到了中國鋼鐵企業如寶鋼、太鋼的快速崛起，及其帶來的全球產業格局變化，也促使他思考轉型，最終踏入證券行業。

回國后，蔣璆的金融生涯正式開啟，截至目前有超17年的證券從業經驗。他先后在國泰君安證券研究所和華寶興業基金擔任研究員，覆蓋的行業從鋼鐵逐步延伸到有色金屬、機械、新能源等。2011年6月，蔣璆加入華安基金。

2015年6月16日，上證指數開盤于5000點高位，蔣璆在這一天開始了自己的基金經理生涯，開始接管自己的首只基金——華安動態靈活配置。

當時，華安基金正著力搭建權益投研團隊。饒曉鵬、胡宜斌等在此前被引入公司，與蔣璆同期被提拔為基金經理的，還包括李欣、崔瑩等人。

2021年以來，隨著業績遭遇壓力，蔣璆的管理規模也不斷縮水。其管理規模在2022年二季度曾突破百億元，但自2022年三季度起持續縮水，至2025年三季度末時較高點已縮水一半。

截至2025年三季度，胡宜斌和饒曉鵬分別管理的華安媒體互聯網、華安聚優精選，依然是華安基金旗下規模最大的兩只混合型基金，規模分別為54.81億元、41.47億元。但從2021年一季度到2025年三季度，和蔣璆類似的是，饒曉鵬的管理規模也從200億元縮水至62億元。

值得注意的是，此前蔣璆所管產品中表現最優秀的華安制造先鋒，由中生代基金經理劉暢暢接管。

劉暢暢自2010年畢業后即加入華安基金，2020年起被提拔為基金經理。目前她在管6只產品，總管理規模77億元（截至2025年三季度末）。其最早管理的代表作華安文體健康主題A，截至今年1月19日，在近六年的任職期間年化收益超23%，位列全市場同類前2%。

整體來看，華安基金在過去兩輪牛市中，無論是內部培養還是外部引入的基金經理，均曾貢獻過不俗業績。蔣璆作為長期管理多只重要產品的老將，其離任涉及產品規模較大，對公司權益投研團隊可能構成重要影響。接任基金經理能否有效延續產品風格、保持業績穩定，是接下來投資者關注的焦點。

行業頻繁變動，基金經理“遷徙”持續

近期另有多位投資老將與明星基金經理選擇轉換職業賽道。他們的去向各不相同，或轉向私募，或在公募體系內尋求新平臺，或創立個人事業。

首先是被稱為華富基金核心人物的陳啟明。2025年12月末，華富基金公告副總經理陳啟明因“個人原因”卸任，未來將“專注于投資管理工作”。不過近期21世紀經濟報道記者獲悉，這位在華富基金效力15年的“雙十老將”（任職超十年、產品年化收益率超10%），或將離職“奔私”。

陳啟明于2010年加入華富基金后，從行業研究員一路成長為權益投資部總監，并于2023年底晉升為副總經理。其管理的華富價值增長A是其最早管理的代表作，自2014年9月管理以來，任職年化回報超過14%，為他贏得了行業聲譽。

另外，在陳啟明之前，華富基金權益投資部副總監陳奇也已離職，2025年12月25日已卸任所有在管產品。

這一變動正逢華富基金股權與內部架構系統性重構的關鍵時期。2026年1月12日，華富基金大股東華安證券公告增持其2%的股份至持股51%，成為公司控股股東。

另外，富國基金也面臨重要人才流失。其中，富國基金旗下“固收+”名將劉興旺，于2021年加入富國基金，管理規模一度接近500億元。21世紀經濟報道記者獲悉，其已跳槽至廣發基金的專戶投資部。

還有一位知名的投資老將選擇了更為徹底的轉型——創立自己的私募基金。近期，前中泰資管首席投資官徐志敏牽頭成立的伍峰私募獲批展業。此前，他于2025年下半年從中泰資管離職，并以一封題為《徐志敏：80歲重逢告別》的公開信宣告了其在該公司超過十年職業生涯的結束。

從陳啟明的潛在“奔私”，到劉興旺的跨平臺流動，再到徐志敏的獨立創業，近期基金經理的動向也折射出公募基金經理在激烈競爭、業績壓力與個人發展訴求之間的復雜博弈。對于基金公司而言，在當前市場激烈的競爭下，構建能夠吸引并留住頂尖人才的包容平臺文化和有吸引力的激勵機制，變得比以往任何時候都更為重要。而對于投資者來說，理解這些變動背后的邏輯，或許比單純追逐明星基金經理的名字，更能把握長期投資的要義。