1月28日晚間，星巴克發布2026財年第一季度業績報告。星巴克2026財年第一季度凈營收99億美元，同比增長6%；凈利潤2.93億美元，低于去年同期的7.81億美元。第一季度全球同店銷售額增長4%，其中北美和美國市場同店銷售額增長4%。

對于本次財報的增收不增利，星巴克預計，某些宏觀經濟壓力將在本財年下半年緩解，包括關稅和咖啡豆上漲對產品和分銷成本的影響。

財報顯示，本財季中國市場的營收增長11%，達到8.234億美元。本財季中國市場的同店銷售額實現7%的增長（交易量增長5%，客單價增長2%）。

星巴克中國表示，同店交易量的增長獲益于門店組合中占比最高的商務區門店、營業時段中的早餐時段、和城市分布中低線城市的較好表現，客單價的增長主要得益于商品及食品品類的較好表現。

星巴克在中國市場持續開拓下沉市場。第一季度新進入13個縣級城市，截至季度末，星巴克在全國1103個縣級市開出了8011家門店，同比增長4%。超半數新開門店位于低線城市或特殊商圈。

星巴克在本財季宣布了中國業務的重大調整。2025年11月，星巴克與博裕資本達成協議，將成立合資企業運營中國零售業務，博裕資本將收購至多60%的權益，星巴克保留40%股權并繼續擁有和授權品牌及知識產權。

本次財報中星巴克透露，預計通過與博裕資本的交易完成后，折舊和攤銷以及門店運營費用將減少，交易將在2026年初完成。

即使中國資方入主，星巴克仍在中國市場面臨巨大競爭。近幾年，中國咖啡市場的競爭格局已發生巨大轉變。瑞幸咖啡在門店數量和營收規模上全面超越了對中國咖啡市場進行過教育的星巴克，成為新的中國咖啡市場領導者。

不過，業內對于該交易整體持樂觀判斷。中國食品產業分析師朱丹蓬告訴第一財經記者：“隨著博裕的入局，星巴克未來將有三大變化：首先，會加速開店。其次，本土化運營會更精準、更科學。最后，供應鏈的完整度會提升。”