貴金屬市場(chǎng)還在大幅波動(dòng)。
北京時(shí)間2月2日晚間，貴金屬市場(chǎng)全線反彈，截至發(fā)稿，COMEX黃金、COMEX白銀、現(xiàn)貨鈀金、NYMEX鈀均已轉(zhuǎn)漲，其中，COMEX白銀大漲超6%。此外，現(xiàn)貨黃金、白銀等跌幅亦大幅收窄。
近兩個(gè)交易日，貴金屬市場(chǎng)大幅回調(diào)，上周五（1月30日），現(xiàn)貨黃金跌超9%，COMEX黃金期貨跌超8%，現(xiàn)貨白銀跌超26%，COMEX白銀跌超25%，均創(chuàng)下歷史罕見(jiàn)波動(dòng)。
今日白天，貴金屬市場(chǎng)繼續(xù)下探。現(xiàn)貨黃金一度跌超10%，COMEX黃金一度跌超6%，現(xiàn)貨白銀一度跌超16%，COMEX白銀一度跌超9%。其他貴金屬方面，現(xiàn)貨鉑金一度跌超12%，現(xiàn)貨鈀金一度跌超8%，MYMEX鉑一度跌超11%，NYMEX鈀一度跌超10%。
值得注意的是，盡管COMEX黃金、COMEX白銀日內(nèi)轉(zhuǎn)漲，但其價(jià)格仍低于上周五收盤價(jià)。此外，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)方面，在白天十余個(gè)品種跌停后，夜盤多數(shù)期貨品種低開(kāi)，其中，上期所滬銀期貨低開(kāi)低走，一度觸及跌停。
機(jī)構(gòu)對(duì)貴金屬未來(lái)走勢(shì)仍多持樂(lè)觀態(tài)度。光大期貨認(rèn)為，貴金屬價(jià)格劇烈調(diào)整是對(duì)前期極端超買與過(guò)度擁擠交易的一次“擠泡沫和降杠桿”式的強(qiáng)制性清算，但支撐貴金屬的長(zhǎng)期核心變量（如美元信用體系重構(gòu)、去美元化儲(chǔ)備趨勢(shì)、地緣政治裂痕常態(tài)化）并未發(fā)生逆轉(zhuǎn)，長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)邏輯依然完整。
高盛交易部門負(fù)責(zé)人Mark Wilson表示，盡管市場(chǎng)近期出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，但投資者不應(yīng)過(guò)度解讀這場(chǎng)“持倉(cāng)清洗”，因?yàn)槟瓿踔两裢苿?dòng)市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)因素并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變。Mark Wilson認(rèn)為，這場(chǎng)調(diào)整的直接誘因是投資者持倉(cāng)過(guò)度擁擠。總敞口已處于99百分位數(shù)的極端水平，系統(tǒng)化量化策略的表現(xiàn)顯示擁擠度成為突出問(wèn)題。此次快速回調(diào)更多是技術(shù)性調(diào)整，而非基本面邏輯的轉(zhuǎn)變。
美國(guó)銀行首席投資策略師Michael Hartnett在最新發(fā)布的報(bào)告中表示，對(duì)于投資者而言，這意味著盡管短期波動(dòng)劇烈，但驅(qū)動(dòng)黃金和實(shí)物資產(chǎn)上漲的宏觀邏輯依然牢固。除非發(fā)生比當(dāng)前宏觀敘事更具破壞力的“更大事件”，否則這場(chǎng)由貨幣貶值驅(qū)動(dòng)的牛市難以輕易終結(jié)。然而，投資者必須警惕上半年可能出現(xiàn)的流動(dòng)性去杠桿風(fēng)險(xiǎn)，這將是對(duì)“貪婪”情緒的一次劇烈清洗。
綜合自：證券時(shí)報(bào)此前報(bào)道、券商中國(guó)
校對(duì)：楊舒欣
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