在美元指數(shù)下行和全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲的共同推動(dòng)下，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模延續(xù)上升態(tài)勢(shì)。
國(guó)家外匯管理局2月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33991億美元，較2025年12月末上升412億美元，升幅為1.23%。
中國(guó)人民銀行官網(wǎng)同日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備為7419萬(wàn)盎司，環(huán)比增加4萬(wàn)盎司。至此，我國(guó)央行已連續(xù)第15個(gè)月增持黃金。
1月末外儲(chǔ)規(guī)模升至33991億美元，單月增幅創(chuàng)近兩年新高
今年1月，我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模實(shí)現(xiàn)連續(xù)第6個(gè)月增加。412億美元的單月增幅，也創(chuàng)下2024年1月以來(lái)的新高。
談及外儲(chǔ)余額的持續(xù)增長(zhǎng)，中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤對(duì)上海證券報(bào)記者表示，這主要反映了主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響下，匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化帶來(lái)的正估值效應(yīng)。
“1月，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面變化、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)演變，疊加美聯(lián)儲(chǔ)主席提名等因素影響，美元走勢(shì)一波三折，連續(xù)第三個(gè)月走弱。同期，全球主要金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。”管濤具體分析道。
回顧1月全球市場(chǎng)表現(xiàn)。匯率方面：美元指數(shù)下跌1.4%至97.0，月中一度跌至四年來(lái)低點(diǎn)；非美貨幣齊漲，日元、歐元、英鎊對(duì)美元分別上漲1.23%、0.9%和1.6%。資產(chǎn)價(jià)格方面：10年期美國(guó)國(guó)債收益率上漲8個(gè)基點(diǎn)至4.26%；全球股市整體震蕩偏強(qiáng)，標(biāo)普500指數(shù)環(huán)比上漲1.4%，歐洲斯托克指數(shù)上漲3.4%，日經(jīng)指數(shù)上漲5.9%。
外儲(chǔ)規(guī)模適度充裕，有力支撐匯率穩(wěn)定與抵御外部沖擊
面對(duì)未來(lái)國(guó)際金融市場(chǎng)較強(qiáng)的不確定性，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模將如何變動(dòng)？
民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)ι虾ＷC券報(bào)記者表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，發(fā)展韌性進(jìn)一步彰顯，為外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供了有力支撐。
“2025年，我國(guó)外貿(mào)展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，出口規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。跨境資本流動(dòng)方面，境外投資者對(duì)人民幣資產(chǎn)的長(zhǎng)期配置意愿穩(wěn)步提升，證券投資維持合理規(guī)模凈流入，外商直接投資保持平穩(wěn)。隨著跨境投融資便利化政策持續(xù)加碼，資本市場(chǎng)對(duì)外資吸引力將持續(xù)增強(qiáng)。”溫彬表示。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)上海證券報(bào)記者表示，按不同標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，當(dāng)前我國(guó)略高于3萬(wàn)億美元的外儲(chǔ)規(guī)模都處于適度充裕狀態(tài)。在外部環(huán)境波動(dòng)加大的背景下，適度充裕的外儲(chǔ)規(guī)模能為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵御各類(lèi)潛在外部沖擊的“壓艙石”。
央行購(gòu)金步伐持續(xù)，戰(zhàn)略配置與多元化需求凸顯
至1月末，我國(guó)央行黃金儲(chǔ)備為連續(xù)第15個(gè)月增加，但增量繼續(xù)處于低位，符合市場(chǎng)預(yù)期。
“伴隨全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)居高不下，以及美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息，1月國(guó)際金價(jià)延續(xù)快速上漲勢(shì)頭。”王青表示，這是當(dāng)月央行增持黃金規(guī)模繼續(xù)處于偏低水平的原因之一。
世界黃金協(xié)會(huì)在近日發(fā)布的《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》中稱(chēng)，各央行在管理儲(chǔ)備資產(chǎn)時(shí)，不僅會(huì)基于戰(zhàn)略考量，戰(zhàn)術(shù)性操作也頗為常見(jiàn)。2025年以來(lái)，隨著金價(jià)飆升，中國(guó)央行逐步縮減購(gòu)金規(guī)模，這體現(xiàn)了戰(zhàn)術(shù)靈活性。但從戰(zhàn)略考量來(lái)看，中國(guó)央行購(gòu)金行為并未停歇，這或許反映出隨著外匯儲(chǔ)備持續(xù)擴(kuò)容，中國(guó)對(duì)外匯儲(chǔ)備多元化配置的需求持續(xù)上升。
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