畢馬威近日發布的2026年一季度《中國經濟觀察》報告（以下簡稱“報告”）。畢馬威中國經濟研究院院長蔡偉表示，展望2026年，預計宏觀總量政策將在規模上保持穩健擴張，財政赤字率或維持在4%左右，貨幣政策有一定的降準降息空間。需求側繼續保持“兩新”“兩重”等項目資金支持力度，并有兩點增量變化：一是強調“投資于人”，通過加大民生保障支出間接促消費。二是降低民營企業融資門檻以及放寬重大項目準入，支持民間投資企穩。在供給側，政策將在規模化發展新興產業的同時，加快引導傳統產業數智化轉型。
報告提到，現階段國內新興產業帶來的投資、消費需求尚不能完全對沖傳統產業需求的減損，使得總需求收縮。與此同時，部分傳統行業還受限于內卷式競爭，產能難以快速出清，使得需求走弱與供給擴張相伴相生。
“政府將持續推進反內卷政策和全國統一大市場建設，壓降低效產能。預計在上述政策支持下，2026年國內經濟增速將維持穩健，供需分化格局有望加速彌合。”蔡偉說。
工業生產方面，報告認為，2026年，伴隨宏觀政策前置發力，“兩重”項目在年初集中開工、“兩新”補貼在年初迎來首輪發放，有望帶動上游原材料、下游消費品生產回升。另外，光伏、電池行業可能在一季度開展新一輪搶出口活動，一季度出口交貨值有望保持在較高位置，支撐開年國內生產活動保持較高熱度。
報告還提到，消費市場有望繼續保持穩中向新、質效提升的發展態勢。以舊換新政策將延續實施并更加注重精準施策，重點向綠色消費、智能消費、銀發消費等消費升級方向傾斜。
