酒類股16日盤中發力走高，截至發稿，皇臺酒業漲超7%，盤中一度漲停；酒鬼酒漲近4%，貴州茅臺、舍得酒業漲近3%。
湘財證券認為，2025年三季度，主要白酒上市公司中僅有少數實現營收微增，表明行業發展范式從單純的規模擴張，轉變為總量有限、結構優化的階段。這種改變不僅是周期性的波動，更是增長邏輯重構、品牌價值升級、企業戰略調整的關鍵節點，行業格局可能會迎來重新洗牌。面對行業的重大變革，頭部酒企紛紛提出不同的應對策略。2026年白酒行業更大概率呈現“前低后高、先庫存底后報表底、再到價格與估值共振”的弱復蘇路徑，而非2016年式的快速反轉。
國金證券表示，看好當前白酒板塊配置價值、低預期下勝率可觀，尤其是在市場風偏受外部風險事件影響有所波動的窗口期。預期先行、節后即使淡季亦具備自上而下催化，從復盤來看PPI、M1等對白酒需求側具備前瞻信號意義。伴隨“反內卷”政策持續落地、企業ROE有望改善，并傳導至企業端招待等支出提升、居民收入預期改善，行業拐點將逐步臨近。
