3月20日，隨著新恒泰(920028)正式掛牌上市，北交所上市公司數量達到300家。這只新股上市首日大漲，截至發稿，N新恒泰漲幅超123%。

作為服務創新型中小企業的主陣地，北交所從2021年11月開市至今，用扎實的擴容步伐、持續的質量提升，書寫了多層次資本市場服務實體經濟、培育新質生產力的發展篇章。

^{數據來源：Wind 鐘恬/制表}

四年來實現跨越式發展

回望2021年11月15日，北交所正式鳴鐘開市，首批81家企業集體亮相，總市值不足3000億元。彼時北交所市場以存量精選層平移企業為主，上市公司偏傳統制造，規模體量偏小，制度生態尚處發展初期。

目前北交所上市公司數量已增至300家，為開市初期的3.7倍，總市值約9000億元；合格投資者數量突破千萬戶，公募、社保、保險等機構資金持續入場，市場流動性、活躍度、穩定性全面提升，北交所完成了從“起步”到“壯大”的跨越。

東吳證券認為，開市四年多來，北交所市場規模實現跨越式增長，其中2025年營收展現強韌性。Wind數據顯示，293家發布2025年業績快報的北交所公司中，實現營收正增長的公司共185家，占比63%。其中卓兆點膠、安達科技、大地電氣3家企業營收增幅突破100%，貝特瑞、同力股份、一諾威、穎泰生物4家公司營收規模突破50億元，頭部企業引領作用凸顯。利潤方面，八成公司盈利，細分行業龍頭宏裕包材、慧為智能歸母凈利潤增幅超300%，海能技術因行業回暖與高端產品放量利潤增幅達222%。

中央財經大學研究員張可亮表示，當前北交所服務創新型中小企業成果顯著，300家上市公司中，國家級專精特新“小巨人”占比近六成，平均研發強度超5%，累計募資超600億元，大部分資金用于研發投入、技術升級和產能擴張。北交所真正吸引了一批在細分領域擁有核心技術、具備高成長性的優質企業，企業的“含金量”和“含新量”都有了質的飛躍。

2026年新股質效雙升

Wind統計顯示，2026年北交所上市新股為12只，質效雙升、特色鮮明，其中科技類企業表現尤為亮眼。

從行業分布看，新股集中于高端裝備、人工智能、新材料、生物醫藥、工業軟件等新質生產力領域，其中9家為國家級專精特新“小巨人”企業，占比超過七成，多數新上市公司兼具硬科技與專精特新雙重屬性，細分領域龍頭屬性突出。

與往年相比，今年科技類新股更多聚焦“卡脖子”領域突破與前沿技術創新。例如，作為國內率先進入鋁顏料行業的企業之一，族興新材憑借自主研發的7大核心技術，打破了國外企業長期在中國中高端鋁顏料市場的壟斷局面。公司不僅是國內行業標準的主要制定者，還深度參與了多項國際標準的制定，手握90項已授權專利，其中包括49項發明專利。

值得一提的是，今年上市新股中還有不少細分領域“隱形冠軍”。例如覓?？萍际且患覍Ｗ⒂谥悄芫W絡攝像機及物聯網視頻產品的高新技術企業，具備邊緣計算能力，是物聯網視頻模組賽道的“隱形冠軍”。

從市場表現看，今年新股上市首日漲幅多數集中在100%—200%區間，發行節奏提速與估值回歸同步推進，打新收益穩健，市場生態更趨成熟。

新起點謀新篇

北交所上市公司增至300家，既是規?？缭?，也是新的起點。

中國小康建設研究會經濟發展工作委員會專家余偉認為，企業掛牌新三板的標準早已提高，北交所對擬IPO企業的審核也持續加強，核心目的是吸納優質公司、促進市場健康發展。他表示：“北交所市場和制度一直在不斷完善中，市場較為期待盡快推出北交所ETF，并有更多舉措吸引耐心資本投資北交所，進一步提高北交所二級市場流動性，促進北交所上市公司估值修復?！?/p>

資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南提議，北交所在加速新股供給步伐的同時，也應兼顧二級市場的輸血功能，其呼吁，加快北交所“深改19條”落地的力度和速度，讓市場體驗改革實惠，讓市場信心增強，讓投資者提升參與感和獲得感。

張可亮認為，北交所的核心競爭力，不是復制一個“小科創板”或“小創業板”，而是專注于服務“更早、更小、更新”的創新型中小企業。要形成差異化競爭力，他認為要做好三點：打造“專精特新”的價值發現高地，構建“全生命周期”的服務體系，營造“包容普惠”的市場生態。對于優質中小企業而言，北交所的吸引力在于 “門檻更適配、預期更明確、成長更可持續”。

“300家只是一個新的起點，北交所的未來，在于堅持特色、深化改革、優化生態，真正成為中國經濟轉型升級中不可或缺的一環?！睆埧闪琳f。

校對：楊舒欣