證券時(shí)報(bào)記者 吳少龍

3月27日，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)副理事長金犖在博鰲亞洲論壇2026年年會(huì)“營造良好市場環(huán)境，倡導(dǎo)長期價(jià)值投資”分論壇上表示，全國社保基金自成立以來，始終將長期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資作為核心理念，投資范圍涵蓋股債等多個(gè)領(lǐng)域，構(gòu)建起全球化、多元化、分散化的資產(chǎn)配置體系。這種投資結(jié)構(gòu)，讓全國社保基金有底氣應(yīng)對短期市場波動(dòng)的沖擊，在長期維度上實(shí)現(xiàn)較為穩(wěn)健的收益。

從一級(jí)市場來看，金犖介紹，由于長期投資既定屬性，全國社保基金會(huì)投資一些生命周期比較長的股權(quán)投資項(xiàng)目和一些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。她舉例稱，去年全國社保基金先后在江蘇等五個(gè)地區(qū)建立了社保科創(chuàng)基金，規(guī)模合計(jì)達(dá)到了1600億元，該社保科創(chuàng)基金優(yōu)選的都是市場化的基金管理人，并建立了市場化的跟投和激勵(lì)機(jī)制，確保基金管理人能夠把資金投向具備長期增長潛力的公司。“社保科創(chuàng)基金希望充分發(fā)揮社保基金作為耐心資本的優(yōu)勢，所以會(huì)根據(jù)科創(chuàng)企業(yè)生產(chǎn)周期的特點(diǎn)和投資對象，把投資期限適當(dāng)延長，最長可以達(dá)到18年。”

二級(jí)市場方面，金犖稱，全國社保基金能夠在短期波動(dòng)當(dāng)中保持戰(zhàn)略定力，并多次在A股大幅度下跌的時(shí)候果斷加倉。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，過去5年，公募權(quán)益類的基金年均換手率大約在370%，平均持股周期是3.25個(gè)月。同期全國社保基金主動(dòng)股票委托組合的年均換手率不到100%，平均持股周期超過12個(gè)月。這都印證了全國社保基金踐行長期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資的理念。成立25年來，全國社會(huì)保障基金的年均投資收益率是7.39%，累計(jì)投資收益額達(dá)到了1.9萬億元。

關(guān)于進(jìn)一步營造良好市場環(huán)境倡導(dǎo)長期價(jià)值投資，金犖建議要完善多層次的資本市場體系，補(bǔ)齊股權(quán)退出短板，為創(chuàng)新型中小企業(yè)提供除IPO之外更多的股權(quán)流轉(zhuǎn)渠道。她表示，從國際經(jīng)驗(yàn)看，并購也很重要，是不可或缺的退出渠道。另外，“國有基金因?yàn)榭己酥芷谠颍诠乐岛投▋r(jià)機(jī)制方面還有進(jìn)一步完善的地方，希望能夠完善基金份額轉(zhuǎn)讓機(jī)制”。