4月3日，科創(chuàng)綜指微幅上漲0.02%，是A股四大指數(shù)中唯一收紅的指數(shù)。多家機構表示，盡管受地緣風險沖擊，A股市場科技板塊估值3月以來受到?jīng)_擊，但在國際秩序重構時代，硬科技戰(zhàn)略性價值重估可期。
海通國際執(zhí)委會委員、首席經(jīng)濟學家張憶東近日表示，國際秩序重構期中國硬核資產(chǎn)有望長期向好，“硬核資產(chǎn)”迎來戰(zhàn)略性價值重估。在他看來，當前，中國股市的性價比突出，估值處于全球低位，橫向折價效應顯著，在估值層面具備追趕海外主流股市的顯著空間。
“盡管中國股市也很難單一擺脫全球影響，但是對中國市場而言，無風險收益下沉、資本市場改革與經(jīng)濟結(jié)構轉(zhuǎn)型是轉(zhuǎn)型牛的關鍵動力和根基。”國泰海通策略團隊近日在研報中表示，中國新經(jīng)濟資本開支提速與全球能源轉(zhuǎn)型需求的增長將成為2026年中國走出增長邏輯的關鍵，包括Agent應用爆發(fā)與推理成本下降已為AI在各行各業(yè)的滲透埋下伏筆，2026年科技國產(chǎn)替代有望出現(xiàn)加快投入和資本支出；國內(nèi)綠色產(chǎn)業(yè)和科技制造競爭優(yōu)勢顯著，新能源與資本品出海有望迎來新突破等。
中信證券科技產(chǎn)業(yè)首席分析師許英博表示，當前地緣擾動仍難以判斷持續(xù)時長，建議聚焦2026年一季報業(yè)績向好、估值合理的穩(wěn)健品種。該機構梳理了已披露2025年業(yè)績預告的A股科技板塊公司發(fā)現(xiàn)，AI算力基建相關板塊整體處于高景氣狀態(tài)，盈利同比增長超過50%較多的包括網(wǎng)絡接配及塔設、PCB、線纜、半導體設備、集成電路等板塊。
高盛首席中國股票策略分析師劉勁津則表示，AI仍是最受熱議的中國股票投資題材。在他看來，中國是全球AI領域不可或缺的一部分，占全球AI相關市值/收入的10%/16%，但全球共同基金對其配置顯著不足，截至2026年1月，中國AI股僅占他們?nèi)蚩萍脊膳渲玫?.2%。“中國在全球AI供應鏈中擁有競爭優(yōu)勢和比較優(yōu)勢，尤其是在基礎設施、電力和半導體領域。”劉勁津說，“中國AI并非泡沫，估計AI通過提效和新利潤創(chuàng)造所帶來的潛在經(jīng)濟效益可能比當前AI股價所反映的水平高出50%至100%。”
“十五五”規(guī)劃綱要將“加快實現(xiàn)高水平科技自立自強”獨立成篇，這在五年規(guī)劃歷史上尚屬首次，這標志著科技創(chuàng)新的戰(zhàn)略定位從支撐作用提升為引領作用。
科創(chuàng)板是“加快實現(xiàn)高水平科技自立自強”的最佳實踐。該板塊優(yōu)先支持新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術領域突破關鍵核心技術的“硬科技”企業(yè)上市。近日，宇樹科技科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，正式?jīng)_刺A股人形機器人第一股。作為全球通用機器人領域出貨量與知名度較高的頭部企業(yè)之一，宇樹科技在科創(chuàng)板IPO也將為科創(chuàng)板增光、添色、輸送優(yōu)質(zhì)活水。目前，科創(chuàng)板已集聚上市公司606家，總市值超過10萬億元。
科創(chuàng)板同時也鼓勵板塊內(nèi)公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合，助力打造多元化科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)集群。近日，中微公司和華虹公司兩家科創(chuàng)板公司在產(chǎn)業(yè)整合方面均有新進展。其中，中微公司擬收購杭州眾硅科技64.69%股權，標志著公司向“集團化”和“平臺化”發(fā)展邁出關鍵一步；華虹公司收購兄弟公司華力微的并購交易獲上交所受理，既是對IPO階段解決同業(yè)競爭承諾的履行，又能實現(xiàn)產(chǎn)能擴充與工藝協(xié)同，提升盈利水平。據(jù)統(tǒng)計，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，科創(chuàng)板新增50余單重大資產(chǎn)重組，芯聯(lián)集成、滬硅產(chǎn)業(yè)、晶豐明源等多個具有產(chǎn)業(yè)示范意義的大額并購案例均已落地。
越來越多在關鍵技術領域做出突破性創(chuàng)新的“硬科技”企業(yè)在科創(chuàng)板集聚，為資本市場提供更具價值的源頭活水，無疑將促使A股市場“科技敘事”邏輯愈發(fā)清晰。
