2026年一季度，港股IPO融資節奏并未放緩。

IPO遞表速度更是如此，一季度新增港交所主板和GEM的IPO申請192家，這種火熱趨勢還在延續，最新披露的4月2日，單日就有14家企業同日遞交港股IPO申請并更新招股書。

其中，中資券商在保薦業務方面依然占據優勢，一季度港股IPO保薦家數的前三位分別為中金公司香港、中信證券（香港）、華泰金控（香港），瑞銀UBS、摩根士丹利等國際投行緊隨其后。

保薦家數前三的投行排名穩固

2026年第一季度，共有40家公司在港交所上市，IPO募資金額接近1100億港元，同比增長489%。

從保薦數量來看，保薦家數前三位的投行排名穩固，延續了2025年的座次。

其中，中金公司香港繼續穩居IPO保薦數量15單，位居第一；中信證券（中信香港合并中信里昂計算）和華泰金控（香港）分別保薦了7單，并列第二；瑞銀UBS、摩根士丹利、國泰君安、招商證券（香港）等保薦了4單，并列第三。

2025年，中金公司香港、中信證券（香港）、華泰金控（香港）分別保薦了42單、33單、22單港股IPO，位列前三名，市場份額累計達到了37%。

從單個項目融資額來看，多家IPO公司融資額超過50億港元，包括牧原股份、東鵬飲料、智譜、豪威股份、壁仞科技、瀾起科技等，融資超100億的IPO多為A+H股的行業龍頭企業；從行業分布來看，新增IPO上市企業中，人工智能、半導體、生物科技等行業的企業占據多數。

從審計機構排名來看，頭部企業的市場份額集中度比保薦人還高。按Wind統計，排在首位的是安永華明會計所18單，其次是畢馬威會計所9單；香港德勤關黃陳方會計所5單。前三名的會計所就占據了80%的市場份額。

從律所分布來看，集中度稍微分散一些，排名前三位的律所分別是北京通商律所事務所、高緯紳律所事務所、北京競天公誠律所事務所，簽字的港股IPO數量分別為15、14、12單。

港股IPO改革和熱度持續

港股IPO正對遞表文件的質量加強監管，但2026年以來新股遞表、審核、上市的節奏和熱度依然持續。近期，港交所還擬對新股發行制度實施改革，預計今年港股IPO融資額大概率超過去年，并將改變港股上市公司的結構組成。

自2018年港股IPO改革允許同股不同權和虧損的生物科技企業上市，港股上市公司的結構從根本上得以重塑，一大批特專科技和醫藥生物企業赴港上市。

3月15日，港交所擬再一次改革上市制度，擬降低同股不同權企業的市值及財務門檻，不同投票權比例最高可達20:1；優化第二上市的規定，便利海外上市的發行人赴港上市；允許所有擬IPO的新企業保密申報，同時強化退回機制，不完備的材料退回將公布保薦人、律所和會計所等中介機構。（詳見券商中國報道“港交所將迎‘上市新規’，同股不同權比例最高20:1，全面放開保密申報”）

今年一季度，港交所新增主板和GEM的IPO申請192家。截至一季末，港交所在審IPO企業413家，還有99家因財報過期暫停審核，加上去年未處理完畢的遞表申請，共計IPO申請家數達568家。

校對：高源