4月10日晚，松原安全（300893.SZ）交出高質量增長答卷。2025年年報顯示，在汽車安全升級與國產替代雙重浪潮下，公司全年實現營業收入26.78億元，同比增長35.88%；歸母凈利潤3.66億元，同比增長40.70%；扣非凈利潤3.55億元，同比增長41.86%。核心指標連續三年保持30%以上高速增長，在汽車零部件行業中展現出強勁的成長韌性與龍頭優勢。
資料顯示，作為國內稀缺的具備全產業鏈配套能力的汽車被動安全一級供應商，松原安全已形成安全帶總成、安全氣囊及方向盤、汽車電子三大核心業務協同發展格局，產品覆蓋主流乘用車與商用車，在全球被動安全行業被外資寡頭壟斷的格局下，公司憑借技術、成本、交付與響應優勢持續搶占市場份額，成長曲線清晰且穩健；汽車被動安全行業有認證壁壘高、客戶黏性強的特性，國產替代空間依然廣闊，松原安全憑借全產業鏈、同步開發、規模交付與成本控制四大核心優勢，疊加新項目密集量產、全球化放量、高端化突破三重驅動，有望繼續保持30%以上的高增長態勢。
分產品來看，公司傳統核心業務穩固，新興高增長板塊迎來爆發。2025年，公司汽車安全帶總成實現收入15.69億元，同比增長19.53%，依舊是業績“壓艙石”；安全氣囊收入7.11億元，同比大增49.67%；方向盤業務收入3.46億元，同比飆升163.83%，成為最亮眼的增量來源。銷量層面，安全帶總成銷量2599.79萬套，同比增長21.36%；安全氣囊銷量517.42萬套，同比增長66.62%；方向盤銷量172.29萬套，同比增長147.05%，量價齊升態勢明確，產能釋放與訂單放量形成共振。
亮眼業績的背后，是公司持續爆發的項目儲備與全球化落地能力。2025年，松原安全新獲奇瑞、吉利、上汽通用五菱、長城、零跑、小鵬、一汽紅旗、上汽乘用車、廣汽乘用車、Stellantis集團、寶騰汽車、合資大眾等國內外客戶207個新品研發項目，其中安全帶項目85個、氣囊項目63個、方向盤項目41個、氣囊控制器項目18個。海量新項目定點，為公司未來的持續高增長筑牢“蓄水池”。
與此同時，公司全球化戰略邁出堅實步伐。馬來西亞基地于2025年三季度順利實現量產，本地化制造與質量體系獲得客戶高度認可，成功進入馬來西亞最大整車制造商Perodua供應商名錄，并獲Proton“最佳合作供應商”稱號，東南亞市場打開新局面。國內產能布局同步完善，全國多點協同+海外本土化供應的產能網絡基本成型，能夠高效響應主機廠就近配套需求，進一步提升客戶黏性。
研發投入持續加碼，為長期競爭力保駕護航。2025年公司研發費用達1.67億元，同比大幅增長70.25%。報告期內，公司在零重力座椅安全帶、遮陽板氣囊、遠端氣囊、小型化卷收器、主動泄氣孔氣囊、HOD三合一控制器等前沿領域取得突破，多項高端產品完成開發并進入量產周期，技術水平逐步對標國際一線廠商。此外，公司試驗室獲得CNAS國家試驗室認可，截至2025年末擁有有效專利127項，創新體系日趨完善。
展望2026年，作為公司第二個五年規劃開局之年，松原安全表示，將堅持“產品領先、效率驅動、全球化經營”三大核心戰略，持續深化全產業鏈自制優勢，推進氣囊布、OPW氣袋、氣體發生器等核心部件自主生產，強化成本與供應鏈安全優勢；同時加大全球化市場開拓，推動高端產品批量落地，鞏固在被動安全系統領域的領先地位。（厲平）
