證券時(shí)報(bào)記者 劉俊伶

受市場(chǎng)傳聞以及價(jià)格跌破成本影響，4月13日，廣期所多晶硅期貨主力合約封死漲停板。今年以來(lái)，多晶硅期貨價(jià)格持續(xù)下行，上周五最低價(jià)較年初最高價(jià)下跌48.39%，接近腰斬，4月13日為該期貨今年以來(lái)首次漲停。

現(xiàn)貨方面，據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，截至4月8日當(dāng)周，多晶硅N型復(fù)投料成交價(jià)格區(qū)間為3.5萬(wàn)元—3.7萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為3.6萬(wàn)元/噸，環(huán)比下滑1.37%；N型顆粒硅成交價(jià)格區(qū)間為3.4萬(wàn)元—3.6萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為3.5萬(wàn)元/噸，環(huán)比下滑4.11%。多晶硅現(xiàn)貨下滑或與行業(yè)庫(kù)存過(guò)高有關(guān)，據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，3月份國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量為9.26萬(wàn)噸，環(huán)比小幅增加9.7%。

新湖期貨表示，多晶硅期貨上漲驅(qū)動(dòng)主要來(lái)自消息面擾動(dòng)以及成本端支撐。一方面，由于昨日開(kāi)盤(pán)行情接近歷史前低，部分空頭獲利離場(chǎng)；另一方面，市場(chǎng)有產(chǎn)業(yè)會(huì)議相關(guān)消息流出，涉及4月初聯(lián)合自律反內(nèi)卷相關(guān)議題。就昨日市場(chǎng)消息本身來(lái)看，產(chǎn)業(yè)人士對(duì)消息部分內(nèi)容表示質(zhì)疑，其真實(shí)性仍待考證。

另外，價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行亦為多晶硅觸底反彈提供了支撐。此前部分上市公司披露多晶硅成本數(shù)據(jù)，如大全能源公告多晶硅單位現(xiàn)金成本為33.95元/公斤，上周多晶硅主力合約價(jià)格最低跌至31070元/噸（即31.07元/公斤），已跌破該成本線，這在一定程度上扭轉(zhuǎn)了多晶硅期貨繼續(xù)下行的趨勢(shì)。

從需求端來(lái)看，近年來(lái)，光伏行業(yè)下游“反內(nèi)卷”政策導(dǎo)向日益清晰，一系列規(guī)范與整合措施陸續(xù)出臺(tái)，推動(dòng)行業(yè)走向有序發(fā)展。早在2024年11月，工信部對(duì)《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件》及《光伏制造行業(yè)規(guī)范公告管理暫行辦法》進(jìn)行了修訂，加強(qiáng)光伏行業(yè)的產(chǎn)能規(guī)范引導(dǎo)。2025年12月，光伏行業(yè)醞釀已久的“多晶硅產(chǎn)能整合收購(gòu)平臺(tái)”落地，從源頭環(huán)節(jié)探索整治行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。今年4月，工信部召開(kāi)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)決破除光伏行業(yè)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，提升重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性與安全水平。

硅業(yè)分會(huì)判斷，在成本下降與需求支撐不足的背景下，短期內(nèi)硅片市場(chǎng)預(yù)計(jì)保持弱勢(shì)運(yùn)行。但在經(jīng)過(guò)近期連續(xù)下跌后，硅片價(jià)格進(jìn)一步下探的空間相對(duì)有限，若后續(xù)需求好轉(zhuǎn)，硅片市場(chǎng)有望企穩(wěn)。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，A股中布局多晶硅產(chǎn)業(yè)鏈的個(gè)股共有14只，其中13只已披露2025年業(yè)績(jī)相關(guān)數(shù)據(jù)，凈利潤(rùn)按年報(bào)、快報(bào)、預(yù)告下限統(tǒng)計(jì)，有5股2025年度有望實(shí)現(xiàn)盈利，中國(guó)中冶、晶盛機(jī)電、精工科技的凈利潤(rùn)金額居前，均超過(guò)2億元。

晶盛機(jī)電年報(bào)顯示，2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.85億元，同比下降64.75%。根據(jù)年報(bào)，在光伏裝備領(lǐng)域，公司產(chǎn)品覆蓋了硅片、電池和組件環(huán)節(jié)，為客戶(hù)提供光伏整線解決方案；公司單晶硅生長(zhǎng)爐在光伏行業(yè)實(shí)現(xiàn)了技術(shù)和規(guī)模雙領(lǐng)先。

盡管多晶硅產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，產(chǎn)業(yè)鏈上市公司仍備受機(jī)構(gòu)關(guān)注。統(tǒng)計(jì)顯示，14只多晶硅概念股中，共有12只獲機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，其中6股評(píng)級(jí)家數(shù)超過(guò)5家，通威股份、隆基綠能、合盛硅業(yè)數(shù)量居前，分別達(dá)到13家、12家、8家。

通威股份日前發(fā)布收購(gòu)預(yù)案，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)青海麗豪清能股份有限公司100%股權(quán)，標(biāo)的公司掌握了改良西門(mén)子法，通過(guò)綠色環(huán)保、智能化控制的閉環(huán)工藝，實(shí)現(xiàn)對(duì)多晶硅內(nèi)、外在質(zhì)量及各項(xiàng)成本進(jìn)行全過(guò)程管控，進(jìn)一步提高物料利用率，推動(dòng)公司在多晶硅產(chǎn)品高N型占比、低綜合能耗、低硅耗，產(chǎn)品單噸成本等眾多競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)處于行業(yè)領(lǐng)先水平，N型產(chǎn)品品質(zhì)與占比方面均名列前茅。

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