4月14日，泡泡瑪特（9992.HK）短線拉升，盤中漲超7%。截至午間收盤，泡泡瑪特漲超6%，成交額逾34億港元，總市值約為2154億港元。

消息面上，此前高盛（GS）指出市場對其最新推出的IP和產品需求強勁，在各大在線平臺上的銷售旺盛。該公司3月發布了兩個備受矚目的系列作品，分別與三麗鷗和國際足聯合作。高盛（GS）的Michelle Cheng等分析師在報告中寫道，截至4月10日，所有毛絨玩具系列在官方線上渠道均已售罄，這表明市場需求強勁，IP人氣很高。

此外，近日知名投資人段永平頻頻提及泡泡瑪特，發文稱“我現在是王寧（泡泡瑪特創始人）的粉絲”，并公開表示“我的泡泡瑪特保險公司正式開張了”，引發市場關注。有市場分析認為，這表明段永平已通過賣出看跌期權的方式開始布局泡泡瑪特。

值得注意的是，早在2025年，段永平曾對其表達審慎態度：“泡泡瑪特這家公司的產品確實很有意思，創始人也是個很有意思的人，他們能做到今天這樣很了不起，但我看不懂10年后公司會怎樣”。

段永平態度轉變的重要催化劑或是泡泡瑪特2025年財報。3月25日，泡泡瑪特發布財報，全年營收371.2億元，同比增長184.7%；經調整凈利潤130.8億元，同比增長284.5%，營收首次突破300億元大關。但財報發布后，或因管理層給出2026年“營收增速不低于20%”的保守指引，當天股價直線跳水，跌超22%，報168.3港元，此后持續走低，最低至140.10港元。

“我也是看到這期財報后才真的認真研究了一下泡泡瑪特”，段永平在其個人賬號中坦言，“以前只是零星地看到一些王寧的只言片語和一些短視頻。以前對王寧的印象就很好，但一直覺得這個生意離我太遠，不容易理解，不知道可持續性會如何。”

而隨著了解深入，段永平對泡泡瑪特加大贊賞，于4月4日發文稱：“我怎么覺得泡泡瑪特才是中國產品國際化的先驅呢？別的企業似乎還都沒到這個水準。right business、right people、right price。”

自3月底股價企穩以來，陸續有多家券商對泡泡瑪特給予了積極評價。國際化方面，太平洋證券認為，泡泡瑪特全球化進程顯著提速，中國內地/亞太/美洲/歐洲及其他地區分別實現營收208.52/80.11/68.06/14.51億元，同比+134.6%/+157.6%/+748.4%/+506.3%，美洲市場爆發式增長。截至2025年末全球門店共630家，較年初凈增109家，其中中國內地/亞太/美洲/歐洲及其他地區分別為445/85/64/36家，較年初凈增14/31/42/22家，海外門店拓展迅速。

國盛證券則表示，看好IP平臺型運營公司長期成長空間及護城河。短期看好LabubuXFIFA世界杯聯名系列市場表現；中期看好公司海外&多品類業務開拓表現，包括飾品、甜品、家電、樂園等業務；長期看好公司IP平臺化&全球化運營的成長空間。根據公司2025年經營情況，略微下調盈利預測，預計公司2026-2028年分別實現營收445.51（此前預期549.00）/523.62（此前預期645.00）/602.16億元，實現歸母凈利潤155.77（此前預期180.70）/188.40（此前預期214.19）/219.67億元，當前股價對應PE10.7x/8.9x/7.6x，維持"買入"評級。