4月14日晚間，國際油價持續走低，WTI原油期貨價格一度跌超5%，布倫特原油期貨價格一度跌超4%。美股三大指數集體上漲。

截至今晨收盤，美股三大指數集體收漲，道指漲0.66%，納指漲1.96%，實現連續十個交易日上漲，標普500指數漲1.18%。

國際油價大幅收跌。WTI原油期貨主力合約跌7.08%，報92.07美元/桶；布倫特原油期貨主力合約跌4.24%，報95.15美元/桶。

國際貴金屬價格普遍收漲，現貨黃金價格漲2.11%，報4842.47美元/盎司；COMEX黃金期貨價格漲2.04%，報4864.50美元/盎司。現貨白銀價格漲5.18%，報79.50美元/盎司；COMEX白銀期貨價格漲5.23%，報79.62美元/盎司。

分析人士：集運指數（歐線）期貨市場將回歸基本面交易

本周，集運指數（歐線）期貨（下稱集運指數）價格震蕩運行，本周一發布的上海出口集裝箱結算運價指數（SCFIS歐線）報1728.15點，環比下跌2.5%，結束上周的反彈勢頭。

南華期貨能源化工分析師宋霽鵬認為，當前集運指數市場主線并不清晰，交易邏輯在中東局勢和基本面之間反復切換。

方正中期期貨資深海運及宏觀分析師陳臻表示，地緣局勢仍是短期影響集運指數價格的關鍵變量之一。美伊是否開啟新一輪談判、霍爾木茲海峽通航情況以及胡塞武裝是否封鎖曼德海峽等因素將直接影響蘇伊士運河的復航預期、船舶燃料油價格及保險費率。

目前來看，海通期貨研究所航運組負責人雷悅表示，霍爾木茲海峽通行基本中斷，在美伊談判出現實質性進展之前，波斯灣的航運線路將保持暫停狀態。如果中東地緣沖突升級，也門胡塞武裝可能會對紅海地區的部分支線航線進行封鎖。

看向航運市場基本面，據陳臻介紹，受中東地緣沖突影響，歐洲貿易商可能提前備貨，亞歐運輸旺季前置，5月后貨量將逐步增加。供應端，5—6月周均已確定的艙位規模為26萬TEU，相對適中，但待定航次規模較大，第21—26州累計10個待定航次，合計約17.4萬TEU。

雷悅告訴期貨日報記者，本周需要重點關注船司4月末的攬貨情況。5—6月是傳統挺價窗口，船司具備較強的主觀提漲動能。4月末船司積極攬貨，最終效果也會決定5月的挺價力度和落地成色。

現貨運價方面，據陳臻介紹，目前各大班輪公司整體下調4月下半月的報價，中樞報價已經下移至1800~2400美元/FEU。在宣漲動作上，馬士基是首個發布5月漲價函的班輪公司，將5月4日至5月31日船期運價提漲2275~3500美元/FEU。

雷悅表示，受地緣沖突影響，當前歐線現貨運價拐點前置，但基本面疲軟導致上漲幅度有限。船司接下來仍將積極推漲運價，但實際定價策略會相對謹慎。

“目前我們判斷，船司在5—6月會逐步漲價，集運指數價格維持寬幅震蕩的可能性較大。”陳臻說。

雷悅預計，在中性情景下，5—7月的運價有望逐月實現200~300美元/FEU的漲幅。期貨盤面上，隨著前期地緣風險溢價回吐，在排除宏觀擾動的情況下，市場將回歸基本面交易，集運指數近月合約依然以現貨運價為錨點，遠月合約波動節奏更多跟隨近月合約，同時還將計價潛在的經濟衰退交易和地緣局勢緩和因素；另外，主力合約將承載較多的地緣風險溢價。

陳臻表示，集運指數2604合約已經進入交割月，市場最為關注SCFIS和SCFI的表現；2605合約需要關注其余船司是否會跟隨馬士基宣漲5月報價，以及后續漲價的實際落地情況；2606—2612合約，更多受地緣局勢影響。即期市場變化也會影響市場對遠月合約的估值。鑒于中東局勢多變，歐洲貿易商可能提前進口備貨，亞歐運輸旺季延續前置，5月之后貨量或逐步增加，旺季拐點或出現于8月中上旬。

陳臻提醒，還需關注關稅政策影響。美國最高法院已經判定援引IEEPA關稅違法，美國貿易代表辦公室在3月中旬向16個貿易伙伴發起301調查，調查期在6個月左右，因此特朗普政府的新一輪關稅戰可能會在8月打響，在此之前或引發階段性的搶運需求。

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責任編輯：孫亞寧 審核：李靖琴

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