4月14日晚間，萬科企業(yè)股份有限公司2023年度第一期中期票據(jù)（簡稱“23萬科MTN001”）的展期方案出爐，且只有一個選項。方案框架包括固定兌付安排、到期償付40%本金、提供增信，余額展期一年，與春節(jié)前完成展期的兩筆中期票據(jù)展期基本一致。

“23萬科MTN001”上市日期為2023年4月24日，債項余額20億元。今年4月3日，交通銀行作為召集人宣布，擬召開持有人會議以審議債券展期相關(guān)事項。

具體來看，在“固定兌付安排”方面，對于參加此次持有人會議并表決同意本議案的每個持有人賬戶，萬科將于本期債券到期日實施10萬元的兌付。

“調(diào)整本金兌付和支付安排”，即萬科將于本期債券到期日兌付本期中期票據(jù)本金（扣除固定兌付安排）的40%，剩余60%的本金展期一年，具體到期日為2027年4月23日。同時，萬科將于本期債券到期日支付應(yīng)付6220萬元利息，展期期間，剩余60%的本金票面利率維持不變，展期期間的新增利息隨剩余本金的兌付一同支付。

“提供增信”方面，萬科承諾將為本期中期票據(jù)未付本息，提供萬科直接或通過集團公司內(nèi)下屬公司間接持有的3家公司的應(yīng)收賬款質(zhì)押。同時，萬科承諾，在后續(xù)境內(nèi)公開市場信用債兌付中，將繼續(xù)按照債券初始到期日順序設(shè)定償付安排，保障本期中期票據(jù)償付比例不劣于所有初始到期日晚于本期中期票據(jù)的債券。

“上述調(diào)整不觸發(fā)發(fā)行人對本期中期票據(jù)違約，不觸發(fā)本期中期票據(jù)相關(guān)違約責(zé)任。”萬科方面強調(diào)。

整體來看，“23萬科MTN001”以上展期方案，與節(jié)前完成的“22萬科MTN004”和“22萬科MTN005”兩筆中期票據(jù)展期基本一致，不過此前兩筆中期票據(jù)的展期方案是萬科與債權(quán)人經(jīng)歷幾期博弈而來，本次展期方案的擬定則選擇一步到位。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水認為，前期展期方案的博弈令萬科相關(guān)人員對債權(quán)人的訴求有更深刻的理解。“債券展期方案設(shè)計，需方式靈活多樣滿足不同債權(quán)人訴求，又要體現(xiàn)誠意且措施具體可執(zhí)行，只有這樣才能滿足多數(shù)債權(quán)人訴求，投票同意比例才會高，才能順利展期。”劉水表示。

如無變數(shù)，“23萬科MTN001”的展期方案后續(xù)將進入表決環(huán)節(jié)。本次持有人會議召開時間為4月17日10時，表決截止日為4月20日17時。展期議案應(yīng)當由持有本期債務(wù)融資工具表決權(quán)超過總表決權(quán)數(shù)額90%的持有人同意后方可生效。

今明兩年，萬科的償債壓力仍將持續(xù)，2026年萬科面臨到期公開債合計146.8億元，其中在4月至7月集中到期112.7億元，兌付壓力尤為突出。“（我們將）結(jié)合公司實際經(jīng)營情況，積極尋求債務(wù)長效化解方案。”萬科方面高管在上月底舉行的業(yè)績說明會議上強調(diào)道。