深夜，美股三大指數(shù)集體收漲。

截至當(dāng)?shù)貢r間4月16日收盤，標(biāo)普500指數(shù)漲0.26%，報7041.28點，創(chuàng)下歷史新高；納斯達克綜合指數(shù)漲0.36%，報24102.7點，也創(chuàng)下歷史新高；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)漲0.24%，報48578.72點。

根據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計，納斯達克綜合指數(shù)自3月31日以來連續(xù)12個交易日上漲，已經(jīng)追平2009年7月23日以來的連漲紀錄。類似的“12連漲”也曾在1980、1986和1988年出現(xiàn)過。

國際油價高位震蕩

近日，國際油價整體呈現(xiàn)高位震蕩走勢。

談及居高不下的國際油價，華源期貨副總經(jīng)理孫伏鯤表示，當(dāng)前國際原油市場正經(jīng)歷一場深刻的邏輯轉(zhuǎn)換：由地緣風(fēng)險主導(dǎo)的“情緒溢價”逐步回落，價格逐漸回歸由供需基本面驅(qū)動的理性定價軌道。

“美伊臨時停火協(xié)議的達成，一度為供應(yīng)緊張的國際原油市場注入了‘緩和劑’，市場對霍爾木茲海峽長期被封鎖的擔(dān)憂有所降溫。然而，美國隨后對伊朗港口實施封鎖，又為中東局勢增添了不確定性。目前來看，地緣風(fēng)險并未完全消散，而是從‘爆發(fā)式恐慌’轉(zhuǎn)為‘持續(xù)性擾動’，這將繼續(xù)為國際油價提供支撐。”孫伏鯤說。

“此外，國際能源署將2026年全球石油需求預(yù)測由增長轉(zhuǎn)為下降，高油價對消費的抑制效應(yīng)正在顯現(xiàn)。不過，受中東沖突影響，原油市場存在每日約1000萬桶的供應(yīng)缺口，遠超需求降幅，這也為油價構(gòu)筑了堅實支撐。”孫伏鯤進一步說。

正信期貨研究員付馨葦補充道，近日國際能源署預(yù)測的原油過剩量已較中東沖突前大幅下調(diào)，接近2024年年底至2025年年初的水平，當(dāng)時WTI原油價格在70～80美元/桶。即使未來美以伊停火，中東地區(qū)受損的能源設(shè)施修復(fù)也需要時間，加上夏季石油消費旺季臨近，預(yù)計二、三季度全球原油市場供應(yīng)仍將緊張。

孫伏鯤提醒，從資金與市場情緒看，恐慌性交易已明顯退潮。原油期權(quán)波動率指數(shù)自3月高點近乎腰斬，國內(nèi)原油期貨市場的沉淀資金規(guī)模也從峰值回落超40%，這表明前期推動油價非理性上漲的投機性資金正在撤離，市場情緒趨于冷靜，目前油價波動更多反映的是基本面變化。此外，持續(xù)的高油價正加劇全球通脹壓力，迫使各國央行在“穩(wěn)增長”與“控通脹”間艱難抉擇。若高油價長期持續(xù)，全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險將顯著上升，這可能會抑制未來的石油需求，形成一個復(fù)雜的負反饋循環(huán)。

“整體來看，盡管市場情緒趨于理性，但緊張的基本面決定了油價短期內(nèi)易漲難跌，或?qū)⒕S持高位震蕩。長期來看，油價會隨著霍爾木茲海峽逐漸恢復(fù)通航而走低。”孫伏鯤說。