4月17日晚，青龍管業(002457)發布2025年年度報告。報告期內，公司實現營業收入26.25億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.30億元。值得注意的是，公司經營活動產生的現金流量凈額達5.65億元，同比大幅增長346.72%，充裕的現金流加厚了公司經營安全墊，為后續市場拓展與技術研發提供充足支撐。此外，公司持續重視股東回報，擬向全體股東每10股派發現金紅利1.2元（含稅），以穩定的分紅機制與投資者共享發展成果。
區域布局完善，多地市場拓展成果豐碩
作為國內輸節水管道行業的龍頭企業，青龍管業深耕水網建設主航道，行業龍頭地位穩固。經營層面，公司持續深化“深耕現有市場、深耕細分市場、緊抓大項目”的戰略布局，在訂單質量把控、產品結構優化、區域市場拓展方面均取得扎實成效。訂單端，公司2025年對新簽訂單實施全流程質量把控，嚴格審查合同資金來源與付款條件，全年管道業務新簽合同金額23.4億元，截至報告期末，結轉至以后報告期執行的合同金額達23.6億元，充足的在手訂單為后續業績持續釋放形成了穩定“壓艙石”。區域市場端，青龍管業全國化布局持續完善，華南地區營收同比大增119.34%，市場拓展實現突破；成功開發吉林省市場，填補了區域市場空白；新疆塑管生產基地、山西鋼管產能布局相繼落地，進一步強化了對核心市場的輻射與服務能力。
作為國內目前唯一規模化覆蓋混凝土、塑料、鋼管三大品類的企業，公司全產品矩陣協同效應與技術實力突出。研發端，公司擁有區級企業技術中心、輸水管道工程技術研究中心及博士工作站，產學研合作深厚，累計擁有專利權263項，主持參與多項國家、行業及團體標準，自主研發的BCCP管獲大禹水利科學技術獎一等獎。生產端，公司是國內PCCP行業唯一實現100%工序自主生產的企業，2015—2022年連續八年PCCP產量全國第一，在12個省份布局19個生產基地，塑料管、復合鋼管年產能分別達18.5萬噸、13萬噸，可保障重大項目穩定交付。全產業鏈方面，控股的寧夏水利設計院資質齊全，實現全生命周期服務，差異化優勢顯著。
推進轉型，攜手伙伴開啟海外協同新篇
2025年，青龍管業持續推進轉型，積極探索海外市場業務布局機會。報告期內，公司與中材國際簽署戰略合作框架協議，雙方依托各自在管材制造、海外工程渠道與項目運營的核心優勢，開啟全維度深度協同發展。根據協議，雙方將聯合開拓境外供排水工程市場。依托中材國際的海外產業園資源，協助公司推進海外生產基地布局，實現產能出海落地；同時整合雙方技術與渠道資源，在全球范圍內開展風電混塔業務的協同合作，多維度拓寬成長賽道。報告期內，公司已完成新加坡子公司的設立，標志著公司海外業務布局邁出實質性一步，為后續全球市場拓展搭建了核心運營平臺。在國際化戰略穩步推進的同時，公司持續深耕新能源賽道，重點推進高強混凝土研發及風電混塔管片技術成果轉化，加速布局風電混塔領域，為長期高質量發展注入新動能。
展望未來，隨著國家水網建設規劃的持續落地，管網建設行業需求有望迎來集中釋放，青龍管業憑借深厚壁壘與前瞻的戰略布局，業績拐點可期。公司年報數據顯示，“十五五”期間，我國預計建設改造地下管網超70萬公里，新增投資規模超5萬億元，水利管網與城市地下管網建設的龐大市場空間，為公司主業發展提供了充足的長期需求支撐。隨著戰略布局的持續落地與行業需求的逐步釋放，公司長期價值有望持續兌現，估值具備充足的修復空間。（秦聲）
