20日早盤，兩市主要股指強勢上揚，北證50指數一度漲超3%，A股市場約3300股飄紅。

截至午間收盤，滬指漲0.67%報4078.39點，深證成指漲0.6%，創(chuàng)業(yè)板指微漲0.04%，科創(chuàng)綜指漲0.66%，北證50指數漲1.95%，滬深北三市合計成交約1.73萬億元。

盤面上看，軍工、化纖、有色、電力、銀行等板塊拉升，光通信、液冷服務器、商業(yè)航天、稀土概念等活躍。

興業(yè)證券表示，近期科技風格回歸，并非僅是由地緣緩和驅動的估值修復式短期超跌反彈，更核心在于業(yè)績驗證后景氣邏輯的重新定價，是盈利預期上修驅動、更可持續(xù)的修復邏輯。4—5月中美業(yè)績披露期，后續(xù)科技板塊景氣有望迎來更多財報驗證，是我們看好本輪科技板塊修復具備持續(xù)性的核心原因。同時，二季度，在地緣擾動有望緩和、流動性預期修復的宏觀環(huán)境下，疊加國內重磅模型發(fā)布、海外映射的密集催化，也將為科技板塊提供偏順風的配置窗口，意味著近期的估值修復邏輯在后續(xù)仍有支撐。

結構上，業(yè)績期除繼續(xù)堅守市場共識度較高的北美算力鏈景氣品種外，也可以向國產算力、部分中下游軟件服務&端側應用等產業(yè)鏈環(huán)節(jié)挖掘低位績優(yōu)方向。DeepSeek等國內大模型發(fā)布后，在邊際上有望對國產算力、國內應用等方向形成更強催化。