4月19日晚，“AI藥物遞送第一股”劑泰科技正式通過港交所聆訊，披露PHIP版招股書。
這家由美國兩院院士陳紅敏博士、MIT賴才達博士、MIT科學家王文首博士于2020年聯合創立的生物科技公司，是一家人工智能驅動納米材料創新的生物科技公司，專注于利用靶向藥物遞送和藥物發現技術，致力于加速患者在重大疾病領域獲得創新療法。
藥物創新正從靶點時代邁入遞送時代，藥物遞送已成為推動大分子生物制藥創新和發展命門。從Alnylam憑借Gal-Nac遞送技術實現小核酸肝臟遞送的商業化突破，到ADC藥物利用抗體偶聯而達成殺傷腫瘤小分子藥物的靶向遞送，藥物遞送系統的戰略價值與商業化前景已得到全球驗證。
劑泰科技希望以AI賦能為突破口，自研全球首個AI納米遞送平臺NanoForge，突破了納米藥物遞送研發的國際壁壘，有望實現中國藥物遞送領域的彎道超車。
劑泰科技核心競爭力源于自主研發的平臺NanoForge。該平臺整合了超過一千萬種結構多樣的自主生成脂質庫，且涵蓋了人工智能基礎模型、METiS智能體、量子化學與分子動力學模擬及人工智能驅動的高通量篩選平臺，是公司專有的人工智能驅動納米科技創新體系的基礎。以NanoForge為基礎，公司開發出AiTEM、AiLNP、AiRNA三大技術解決方案，可將實現靶向LNP或小分子劑型平均時間從數年縮短至2-3個月。
依托該平臺，公司已實現對8個關鍵器官和組織的精準靶向遞送，管線產品覆蓋腫瘤、免疫系統、中樞神經系統、呼吸系統、心血管、肌肉及代謝疾病等領域。
基于NanoForge平臺，公司擁有超過10種管線產品，其中包括數種處于發現階段的候選產品、4種臨床前候選產品、3種臨床階段產品、1種pre-NDA產品及2種動物保健產品。截至2026年4月17日公司已備案專利申請共計217項，獲授專利52項。
其中，MTS-004是中國首個完成Ⅲ臨床試驗的AI賦能制劑創新藥，也是中國首款完成臨床試驗的PBA（假性延髓情緒失控）治療藥物，有望填補國內該領域治療空白。
MTS-105是一款有望成為同類首創的mRNA治療藥物，可用于治療肝癌及其他伴有肝轉移的晚期實體瘤?；贛ETiS的AiRNA及AiLNP平臺上，對TCE進行編碼，并使用優化的LNP遞送系統，實現高效肝靶向及持續體內表達，從而實現強大的局部及腫瘤內免疫激活以及強效的腫瘤細胞殺傷能力。MTS-105目前處于IIT階段并獲批美國FDA孤兒藥資格認定。
劑泰科技采用“平臺合作+產品合作”的雙輪驅動商業模式，形成“技術迭代－商業應用－真實數據反饋”的再循環協同生態。招股書顯示，公司全球制藥及生物技術合作伙伴已超30個。與多個全球領先制藥公司及創新生物技術公司建立平臺業務開發合作伙伴關系。
劑泰科技2025年營收1.05億元，主要是MTS-004的產品合作首付款。MTS-004在PBA這個適應癥的總里程碑達18.45億元，另外還有潛在高達1億元人民幣的潛在適應癥拓展里程碑付款。與此同時，已簽的平臺合作中單個靶點合約金額高達1.09億美元，雙輪驅動商業模式初步得到驗證。
2025年度劑泰科技營收達1.05億元，2024年為150萬元，2023年為930萬元，2025年同比增長近70倍。毛利率從2024年的55.5%提升至2025年的98.2%。年內虧損從2024年的4.99億元收窄至3.92億元，經調整虧損凈額從2023年的3.47億元逐年降至2025年的1.8億元。截至2025年12月31日，劑泰科技持有的現金及現金等價物，定期存款及以公允價值計量的金融資產合計11.3億元。
劑泰科技2023年、2024年及2025年的研發開支分別為2.9億元、2.74億元及2.7億元，穩定高投入。更進一步，此次募資擬用于AI基礎設施及納米材料平臺技術研發，在研管線的臨床試驗推進和動物健康及抗衰領域應用。
隨著劑泰科技即將上市，晶泰科技、英矽智能與劑泰科技組成的“AI制藥三小龍”將齊聚港交所，三家公司形成清晰差異化布局：英矽智能聚焦小分子賽道，晶泰科技主打AI+機器人，劑泰科技深耕大分子藥物遞送領域。其中，劑泰科技雖成立時間最短、員工人數最少、累計融資最低，卻是其中技術落地最快、商業化效率最高的一家。
