近日，寧德時代新能源科技股份有限公司（簡稱“寧德時代”，300750.SZ）公布了今年第一季度報告。期內，公司實現總營收1291億元，同比增長52.5%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤207億元，同比增長48.5%。

與此同時，受到上游原材料價格上漲傳導影響，公司一季度毛利率略有下降。在此背景下，寧德時代近日宣布成立子公司，加強向上游關鍵原材料領域延伸布局。同時，基于動力電池和儲能市場需求，公司今明兩年還規劃了較大幅度的擴產計劃。

一季度毛利率略有下降

寧德時代一季度營業收入與凈利潤實現雙增長，主要受益于全球動力電池及儲能系統需求旺盛、公司核心產品市占率領先、規模效應與技術溢價的共同驅動。

在近日的投資者關系活動記錄中，寧德時代介紹了一季度動力電池業務和儲能業務的經營情況。期內，公司兩項業務合計銷量超過200GWh。其中，儲能業務占比約25%，較上季度有明顯提升；動力電池業務占比約75%。

根據中國動力電池聯盟數據，一季度寧德時代國內動力電池裝機市占率為47.7%，同比增加3.4個百分點。公司表示，一季度裝機率、單車帶電量均有所提升，兩方面因素疊加，帶動公司一季度動力電池出貨量實現較快增長。

市場分析人士指出，單車帶電量反映了單輛車在電動化程度上的技術配置水平，是衡量電動汽車續航能力與電池技術發展的重要指標。隨著技術進步和消費者對續航里程需求的提升，車企在新車型中普遍搭載更大容量電池包，帶動單車對電池需求量的上升。這也意味著，如果單車帶電量提升且市占率提高，即使乘用車銷量整體下滑，動力電池出貨量仍可實現可觀增長。

不過，與營收、凈利潤同比增長相對應的，是寧德時代一季度毛利率略有下降。公司解釋稱，一方面，受到了原材料（如碳酸鋰及大宗商品）價格上漲影響。對此，公司正通過完善供應鏈布局、發揮規模效應、優化產品設計、推行大單品策略等措施予以對沖；另一方面，源于產品結構變化，尤其是國內儲能出貨量快速增長，儲能產品占比明顯提升。

持續加強產業鏈布局

針對一季度全球市場環境對公司動力和儲能產品訂單的影響，寧德時代表示，地緣政治沖突已對全球宏觀經濟和供應鏈造成較大影響。長期來看，這將加速全球新能源轉型進程；短期而言，油價不確定性上升將進一步提升消費者對電動化產品的接受度。

“長期來看，動力和儲能市場空間巨大，對鋰、鎳、銅、鋁等金屬資源需求旺盛。”據寧德時代方面介紹，當前，全球供應鏈不穩定性上升，為保障上游原材料供應安全及穩定，公司已逐步布局相關礦產資源領域。

記者注意到，寧德時代于近日宣布，為進一步優化公司業務布局、保障供應鏈安全與穩定，公司已逐步布局鋰、鎳、磷等關鍵新能源礦產資源領域。在此基礎上，為進一步向上游關鍵原材料領域延伸，構建產業鏈一體化競爭優勢，公司擬投資設立全資子公司“時代資源集團”，該子公司將定位于“新能源礦產領域的專業投資運營與管理平臺”，圍繞公司電池產業布局及需求，整合現有礦業相關資產，拓展海內外優質礦產資源項目，保障主營業務原材料供應與產業鏈安全。

據悉，時代資源集團擬注冊資本300億元。寧德時代擬以貨幣及股權方式出資，其中現金部分為自有及自籌資金，股權部分為公司持有的相關下屬控股子公司及參股公司股權。

除此之外，寧德時代今明兩年還規劃了較大幅度的擴產計劃。公司方面表示，已經在業內率先捕捉到了市場需求增長趨勢，自2024年逐步啟動擴產，2025年至2026年將進一步提速。“擴產主要受到動力和儲能領域的旺盛需求驅動。”

在投資者關系活動記錄中，寧德時代分析認為，動力電池與儲能產品需求正受到多重因素疊加推動，電動化與算電協同趨勢愈發明顯。“公司已看到了明確的增量需求，因而持續推進擴產，搶抓市場機遇。”

具體而言，在動力電池領域，目前國內乘用車電動化滲透率已突破50%，疊加單車帶電量持續提升，雙重因素推動電池需求快速增長。在儲能領域，國內儲能產品的市場定位和容量電價機制愈發清晰，已成為具備穩定收益的資產類型，帶動市場需求爆發。此外，AI技術和數據中心的廣泛應用，也進一步帶動了海外市場儲能產品需求的增長。