4月21日晚間，中孚實(shí)業(yè)（600595.SH）發(fā)布2025年年度報(bào)告、2026年一季度報(bào)告以及兩份戰(zhàn)略性投資布局的公告。根據(jù)年報(bào)，公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入230.68億元，同比增長(zhǎng)1.35%；歸母凈利潤(rùn)16.17億元，同比增長(zhǎng)129.83%；扣非凈利潤(rùn)16.00億元，同比增長(zhǎng)169.82%，業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高。

公司2025年業(yè)績(jī)高增核心驅(qū)動(dòng)來(lái)自電解鋁業(yè)務(wù)盈利大幅改善。年內(nèi)，公司完成中孚鋁業(yè)24%股權(quán)收購(gòu)，持股比例升至100%，電解鋁權(quán)益產(chǎn)能提升至75萬(wàn)噸/年。公司持續(xù)開(kāi)展降本增盈各項(xiàng)工作，疊加成本下降及銷(xiāo)售價(jià)格上漲市場(chǎng)影響，利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。同時(shí)，鋁精深加工業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量61.92萬(wàn)噸，其中出口銷(xiāo)量39.39萬(wàn)噸。在產(chǎn)品穩(wěn)定出口的背景下，公司4月21日晚還宣布擬在香港設(shè)立全資子公司，全球化布局進(jìn)一步完善。

年報(bào)顯示，公司已構(gòu)建“高效協(xié)同煤電鋁+綠色水電鋁+再生鋁+鋁精深加工”產(chǎn)業(yè)鏈布局，實(shí)現(xiàn)了從上游資源保障、中游能源支撐，到原鋁生產(chǎn)、再生鋁循環(huán)利用、下游精深加工延伸的完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)。其中，綠色低碳成為公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要支撐，綠色能源方面，2025年度分布式光伏新增并網(wǎng)裝機(jī)22.47MW，累計(jì)并網(wǎng)規(guī)模達(dá)100.25MW；綠色原料方面，鋁精深加工產(chǎn)品再生鋁添加比例達(dá)到62%，產(chǎn)品碳足跡持續(xù)優(yōu)化。

根據(jù)公司公告，全資三級(jí)子公司擬投資建設(shè)年產(chǎn)25萬(wàn)噸再生鋁合金項(xiàng)目，將進(jìn)一步拓展公司鋁產(chǎn)業(yè)多元化低碳布局，拓展市場(chǎng)空間，增強(qiáng)整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

在投資者回報(bào)方面，公司制定了未來(lái)三年股東分紅回報(bào)規(guī)劃，2025年度擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.75元（含稅），合計(jì)擬派現(xiàn)7.01億元，占母公司期末可供分配利潤(rùn)的86.34%，與投資者分享經(jīng)營(yíng)成果。

當(dāng)前A股電解鋁板塊攻守兼?zhèn)涮卣?，公司紅利資產(chǎn)屬性明顯，被眾多券商持續(xù)看好。進(jìn)入2026年，公司業(yè)績(jī)彈性持續(xù)釋放，一季報(bào)顯示，由于電解鋁、鋁加工銷(xiāo)量增加，帶動(dòng)一季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)32.23%，達(dá)到66.40億元；電解鋁盈利增加，帶動(dòng)公司歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)256.61%，達(dá)到8.21億元。同時(shí)，公司因地緣局勢(shì)變化進(jìn)一步價(jià)值重估。

銀河證券研報(bào)認(rèn)為，中東國(guó)家鋁廠因能源設(shè)施遭受攻擊及霍爾木茲海峽封鎖影響持續(xù)減產(chǎn)，全球2026年電解鋁供需缺口或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大，且能源價(jià)格中樞上行助力電解鋁價(jià)格上漲。電解鋁行業(yè)直接受益于本次中東沖突的升級(jí)，鋁產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè)利潤(rùn)將更具彈性，建議關(guān)注中孚實(shí)業(yè)等標(biāo)的。