平安證券認為，證券行業韌性生長、價值重塑。資本市場內在穩定性增強，預計2026年證券行業業績在2025年高基數上延續穩健增長。交投活躍、投行回暖及自營穩健支撐基本面向上，當前板塊PB僅1.22x，處于近10年18%分位的估值底部，安全邊際充分。頭部券商綜合服務與跨境優勢更具競爭力。
開源證券認為，低估值+一季報超預期+成長性提升是當下看好頭部券商的核心邏輯。市場對券商板塊資金壓制、再融資擔憂已充分反映至估值，估值持續處于歷史低位，而ROE持續向好，基本面和估值背離不可長期持續。海外投行、資產擴表和財富管理成為頭部券商盈利領跑核心優勢，凈利潤增長持續性可期。板塊催化劑包括業績超預期、政策面利好或資金風格切換。
方正證券認為，券業并購重組持續活躍。新“國九條”支持頭部機構通過并購重組、組織創新等方式提升核心競爭力以來，券業并購重組活躍度顯著提升，并購可提升行業經營效率、釋放協同效應，有望成為一流投行建設的核心引擎，展望后續，中大型券商并購重組仍可期。
