4月24日，北交所上市公司雷神科技(920190)發布2026年一季報。作為公司啟用“920”代碼段后的首份季報，雷神科技交出了一份超出市場預期的成績單：一季度實現營業收入6.67億元，同比增長16.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1466.08萬元，同比大幅增長54.42%；毛利率同步顯著提升。
在存儲芯片價格持續高位、消費電子行業整體承壓的背景下，雷神科技營收穩增、利潤大幅躍升，不僅跑出高質量增長加速度，更印證了公司從“電競硬件品牌”向“全場景電競生態品牌”的戰略升級已進入全面兌現階段。
盈利能力大幅提升
2026年第一季度，雷神科技延續了前瞻性的核心元器件采購策略與彈性庫存管理機制，有效對沖了上游原材料漲價帶來的成本壓力。與此同時，公司通過精益化生產運營與全鏈路費用精細管控，持續優化經營效率，推動盈利質量實現大幅提升。
對于公司的存貨管理布局，申銀研究在4月1日發布的2025年年報點評中予以肯定，指出雷神科技通過提前備貨CPU、存儲等核心部件，有效鎖定成本，抵御了上游原材料價格上漲帶來的風險。
受益于信創服務器批量交付落地、政企端訂單穩步釋放，以及AI PC、AI算力相關硬件產品市場需求持續爆發，雷神科技2026年一季度實現營收6.67億元，同比增長16.85%，整體業務保持強勁增長態勢。
同時，得益于產品結構優化帶動毛利率穩步提升，疊加一季度信用減值損失同比顯著下調，雷神科技一季度歸母凈利潤達1466.08萬元，同比大幅增長54.42%，盈利水平實現明顯改善。
電競+信創+AI持續兌現
隨著“電競生態+信創+AI硬件”三大增長主線協同發力，雷神科技的成長根基正逐步夯實。
電競主業作為公司的核心基本盤持續鞏固，高端產品矩陣與全場景生態穩步推進。2026年1月，雷神科技亮相CES 2026國際消費電子展，以“AI IN GAMING”為主題，全球首發ZERO Air 15 “小輕龍”、航天級碳纖維aibook 14 Pro全能本及高性能Mini PC等全場景硬件矩陣，向全球市場展示了中國電競硬件品牌的技術實力與全球化布局決心。
AI硬件方面，公司全面布局“AI PC+AI智能眼鏡+雷神AI智能體”全棧產品生態。AI PC全系預裝自研AI智能體，滲透率持續提升，充分受益于GenAI PC市場的高速增長紅利。這一產品力優勢同樣延伸至海外市場——依托2025年北美“黑五”大促銷量同比增長1100%的強勁勢頭，公司全球化布局持續深化，內外業務加速形成增長合力。
與此同時，雷神科技“電競+信創”雙輪驅動戰略持續深化。2026年開年以來，公司信創工作站、移動工作站接連中標中國中化、西安黨政、江蘇銀行等重點采購項目，公司信創服務器深度賦能數字中國建設，在多地黨政機關及金融系統規模落地，市場認可度與行業影響力穩步提升。目前，雷神科技信創全品類產品已完成全棧適配，信創服務器已在黨政、金融及智算中心等標桿場景落地，覆蓋超300個用戶場景，規模化交付正帶動業績快速放量。
展望后市，國家先進計算產業創新中心青島基地正式啟動、雷神“國產芯”信創AIPC工作站重磅發布，正推動國產信息技術從通用辦公場景，加速向高性能計算、行業智能算力、關鍵業務承載及全場景智慧應用等高階領域延伸。未來，行業景氣度向服務器等環節全面外溢，有望為雷神科技帶來更為顯著的超額收益。
生態協同價值顯現
2月26日，雷神科技總部正式遷至新址，并舉行了“智競未來 遷程似錦”喬遷儀式。董事長路凱林在致辭中指出，新址啟用標志著雷神科技完成從“電競硬件品牌”到“全場景電競生態品牌”的戰略升級，是向著“世界級全場景電競第一品牌”目標邁進的全新起點。
這一物理空間的變遷，不僅象征著雷神科技綜合實力的躍升，更成為其戰略升級的具象化宣言——從聚焦電競PC硬件制造，到拓展PC、外設、AI硬件全品類硬件生態，再到打通硬件產品、電競賽事、電競酒店、政企算力、海外渠道的全場景生態覆蓋，雷神科技完成了從單一產品提供商到全場景生態運營商的戰略升級。
目前，雷神科技的全場景生態已實現了C端電競消費、B端信創算力與AI創新硬件的雙向協同、相互賦能，有效對沖了傳統電競硬件行業的周期性波動。具體來看：雷神電競酒店簽約門店已突破271家，實現了從北上廣深到拉薩等下沉市場的廣泛覆蓋；雷神杯·ACL全國高校電競精英賽累計覆蓋全國1000多所高校，參賽選手超過10萬名。以電競設備、電競酒店與賽事IP為支點，公司已然構建起“裝備銷售－場景體驗－用戶沉淀”的完整商業閉環。
生態協同不僅放大了雷神科技各業務增長勢能，更增強了用戶黏性、品牌影響力和抗風險能力，形成了差異化的核心競爭力，為其未來的高質量增長提供了堅實支撐。
一季度凈利潤的大幅增長，是雷神科技戰略布局落地、業務結構優化、生態協同發力的集中體現。借助一季報窗口，市場對公司的估值視角正從傳統電競硬件商加速切換至信創科技與AI消費品的綜合平臺，雷神科技的成長確定性持續凸顯。（齊和寧）
