證券時報記者 許盈
近日，隨著公募基金2026年一季報披露完畢，券商資管的最新公募管理業務規模也浮出水面。
整體來看，東方紅資產管理繼續保持第一，華泰證券資管憑借貨幣基金擴容成為第二家公募規模超2000億元的券商資管。
對于二季度市場，券商資管基金經理普遍對中國資產保持樂觀，科技板塊仍受到不少基金經理青睞。
華泰證券資管公募資產站上2000億元
截至2026年一季度末，有2家券商資管的公募資產管理規模超2000億元，排名第一的是東方紅資產管理（即東證資管），為2108.52億元，華泰證券資管以2025.22億元緊隨其后。此外，中銀證券（1215.59億元）、國泰海通資管（1100.89億元）、財通資管（1019.46億元）等3家規模均超1000億元。
相比2025年末，前十名中的多數公司規模有所萎縮，僅華泰證券資管與中泰資管規模實現正增長。華泰證券資管增長顯著，增加219.95億元，規模增量主要為貨幣基金；東方紅資產管理、中銀證券、財通資管分別下滑54.18億元、126.74億元、178.14億元。
貨幣型基金占到券商資管公募管理規模近四成。具體來看，華泰證券資管以1762.46億元的貨幣基金規模排名第一，其次是招商證券資管（672.53億元），國泰海通資管（432.91億元）及東方紅資產管理（431.37億元）緊隨其后。
在非貨幣型基金方面，東方紅資產管理以1677.16億元的規模穩居第一，并且大部分為權益類基金；中銀證券以1102.29億元排名第二，主要是來自債券型基金；財通資管以869.81億元的規模排名第三，也是由債基貢獻主要規模。
券商資管權益類產品表現穩健
回顧今年一季度，前兩個月A股表現亮眼，進入3月份，有多個板塊明顯回調。整體來看，券商資管的權益類明星產品在一季度表現相對穩健。
由國泰海通資管基金經理陳思靖管理的國泰海通領航成長一年持有混合發起A今年一季度凈值增長8.41%，該基金過去一年凈值增長率達99.99%。截至一季度末，該基金股票倉位高達92.76%，重倉股包括金海通、東山精密、江豐電子、盛科通信、精智達等。陳思靖在一季報中表示，二季度投資將依然主要圍繞AI和半導體。
由中泰資管副總經理姜誠管理的中泰星元靈活配置混合A在一季度凈值增長1.72%，同期業績比較基準收益率為-1.18%。從持倉來看，截至2026年一季度末，該產品的股票倉位為80.66%，相比2025年末的83.40%有所下降。重倉股包括中國建筑、太陽紙業、招商銀行、工商銀行、華魯恒升等。
由東方紅資產管理基金經理周云管理的東方紅新動力混合A在今年一季度凈值增長1.15%，同期業績比較基準為-2.64%。截至一季度末，該基金股票倉位為76.7%，重倉股包括海螺水泥、隆基綠能、繼峰股份、京東方A、九州通等。
看好二季度中國資產表現
展望二季度，券商資管基金經理均對中國資產保持樂觀，科技板塊仍然受到不少基金經理青睞。
陳思靖表示，展望二季度，即使在中東局勢緊張的背景下，科技行業韌性依舊，AI的資本開支主要來自以云廠商為代表的科技巨頭，其資本開支主要受技術周期的驅動，與宏觀經濟的相關性較小，依然是增長最為確定的板塊；供應鏈方面，半導體的核心價值來自知識產權，生產所用的原材料量少而價格高，一般是全球供應鏈保障中有最高優先級，并且一旦確定供應鏈轉移，就會很快有充分的供應，歷史上都有過預演。此外，中國市場在當前國際形勢中保持了獨特的穩定性，有利于產業鏈競爭優勢的進一步加強，因此依然看好中東局勢緩和后科技行業的表現。
周云表示，市場中短期走勢依然取決于中東局勢的走向，然而局勢演繹的節奏具有很強的隨機性，只能把它當成是“市場先生”的一部分。在市場的大幅波動中，以平常心去進行一些操作，這種波動對組合長期的收益未必是壞事。從中期維度，美伊沖突的緩和是大概率的，且對中國市場影響相對間接。周云還表示，如果看得更長一點，對中國資產相對樂觀，最主要的原因在于國內經濟數據處于長周期的底部。
姜誠認為，影響一項資產長期價值的是它長期創造現金回報的能力，對應到一只股票上，決定它價值的就是企業的長期競爭優勢，競爭優勢決定了它的長期盈利能力。如果長期的競爭格局和相對競爭優勢都沒有顯著變化，那么企業的價值就沒有顯著變化。對于多數中游制造企業來說，商品價格的漲跌會影響短期利潤，但很少影響長期價值。
中泰資管權益公募投資部總經理兼研究部總經理田瑀在一季報中表示，一季度其主動買入方向主要為模擬半導體、港股科技及高端白酒板塊，買入邏輯是相關資產當前價格對應的長期隱含回報具備較高吸引力。
田瑀還表示，對港股的科技領域進行了加倉，AI的發展并未動搖其關注的科技企業的護城河，短期的利潤和現金回購能力并不是決定企業價值的孤立變量，未來獨特場景的數據能力以及場景能力都可能創造體量可觀的價值增量。如果再考慮價格因素，即使不考慮可能的增量，仍是值得買入的狀態。
