近日，雅化集團(002497)披露公司2025年年報及2026年一季報。報告期內，公司上下團結一心，積極應對各種困難和挑戰，實現了業務的持續發展和新的成就，主要經濟指標和經營業績穩健增長。
具體來看，公司2025年實現營業收入85.43億元，同比增長10.72%；凈利潤為6.32億元，同比增長145.95%；期末總資產149.03億元，同比增長6.01%；歸屬于上市公司股東的凈資產107.28億元，同比增長2.91%。今年一季度，公司實現營業收入28.3億元，同比增長84.16%；凈利潤為3.39億元，同比上漲310.87%。
雅化集團的主營業務包括鋰業務和民爆業務兩大板塊，鋰業務包括鋰礦采選和鋰鹽產品生產，民爆業務又分為民爆生產、爆破及礦服業務，同時還涉足危化運輸業務。
對于業績增長，雅化集團表示，2025年下半年鋰鹽市場價格回升，部分客戶終端產品市場反饋良好帶動公司第三、四季度產品銷量大幅增長。數據顯示，2025年公司鋰鹽產品銷量同比增長44.67%。同時，公司加強生產運營各環節管控，加強礦、產、銷平衡，提高效率，降低成本，使公司鋰業務經營業績持續回升，較上年同期有所增長。
因市場競爭加劇，民爆行業2025年產品銷售量同比呈下降趨勢。不過，公司民爆板塊直面競爭，積極拓展銷售渠道，特別是民爆產品出口成功拓展非洲及東亞市場取得較大增長。同時，公司積極跟進爆破及礦山服務拓展，爆破業務項目取得了成效，奠定了民爆業務整體盈利穩定。
對于主業的未來趨勢，雅化集團認為，全球新能源汽車動力電池與儲能電池兩大核心賽道的持續擴容，為鋰鹽中長期需求提供支撐，而具身智能、低空經濟等新興領域將帶來新的鋰需求。下游需求的結構升級會讓具備高端鋰鹽合規產能、已進入全球頭部電池廠與車企核心供應鏈的企業，獲得更高的產品溢價以及更穩定的出貨規模。因鋰精礦在原材料成本占比較高，擁有自有鋰資源布局的鋰企有著更高的盈利安全邊際，也帶來更強的穿越周期實現可持續增長的能力。
資料顯示，雅化集團現有鋰鹽綜合設計產能近13萬噸，且根據海外客戶的保供需要，公司已啟動海外產線的布局，通過多渠道儲備鋰資源，為鋰鹽產能釋放提供資源保障。其中，公司正在進行津巴布韋卡瑪蒂維鋰礦項目采選，該項目已達到年處理鋰礦石230萬噸采選規模。
公司判斷，民爆行業具有較高的進入門檻，近年來國家持續通過安全生產監管、產能總量管控等政策持續推動民爆產能出清，并帶來行業集中度的提升，因此頭部合規企業有更高的市場份額與盈利空間。公司表示，民爆業務將順應民爆行業產業政策發展要求，加快行業并購整合，進一步優化市場業務結構，不斷拓展爆破一體化業務，積極開拓民爆產品、產能出海業務及海外礦服業務，實現公司民爆業務的長期可持續發展。
展望2026年，雅化集團表示將搶抓機遇發展鋰產業；積極進取提升民爆產業；有所作為發展運輸業務；加快推進技術研發和技術進步；卓有成效實施數智化轉型；切實做好人才隊伍建設；高質量打造集團管控體系。
東吳證券認為，鋰價上漲為雅化集團貢獻了業績彈性。展望2026年，若按照碳酸鋰價格15萬元/噸，預計對應可貢獻23億元以上的利潤。公司民爆業務穩健增長。公司布局海外大礦服務業務，目前在非洲、澳洲已獲得項目，隨著項目推進，將逐步貢獻增量，預計（民爆業務）未來年復合增長25%以上。
