鎢價持續走高，產業鏈盈利空間打開，多家鎢業上市公司業績大增。
4月27日晚間，章源鎢業(002378)發布一季報，公司2026年第一季度實現營業收入26.31億元，同比增長121.76%；凈利潤3.81億元，同比增長795.78%；扣非凈利潤 3.78 億元，同比增幅達824.73%。
對于業績增長的原因，章源鎢業表示主要得益于鎢原料價格大幅上漲開啟價格傳導，公司產品售價上漲，毛利率同比增幅較大。
章源鎢業的業績增勢此前已經顯現。2025年，公司實現營業收入52.02億元，同比增長41.62%；凈利潤達2.9億元，同比增長68.82%。從趨勢來看，公司業績逐季上行，凈利潤已連續5個季度實現環比上升，今年一季度實現的凈利潤已超越2025年全年。
作為國內鎢業具備全產業鏈生產能力的企業之一，章源鎢業業務涵蓋鎢礦采選、冶煉、鎢粉、碳化鎢粉到硬質合金及工具的完整鏈條。
在資源端，章源鎢業擁有10個探礦權礦區，以及6座采礦權礦山，其中淘錫坑鎢礦、新安子鎢錫礦、大余石雷鎢礦為在采礦山。據悉，公司自產鎢精礦全部自用，截至2025年半年度末自給率約為20%。
事實上，近一年來鎢業景氣度持續攀升，類似章源鎢業的業績大增的情況在行業內頻繁上演。
今年一季度，廈門鎢業實現營業收入157.43億元，同比增長86.99%；凈利潤11.07億元，同比大增189.14%；扣非凈利潤10.97億元，同比增長198.64%。
中鎢高新業績同樣喜人，一季度實現營業收入70.07億元，同比增長106.47%；凈利潤達9.21億元，同比增幅達264.44%。
鎢作為 “工業牙齒” 和關鍵戰略金屬，當前正處于供給剛性收縮與需求爆發增長的雙重紅利期。
在供給端，我國對鎢礦開采實施配額管理，2025年中國鎢精礦開采總量控制第一批指標5.8萬噸，同比下降6.5%，長期看配額呈放緩趨勢，鎢原料供應持續偏緊；在需求端，硬質合金根基穩健，同時軍工、光伏等領域應用加速放量。在此背景下，鎢價自2025年以來迎來一輪暴漲行情，近一年多累計漲幅超600%。
業內分析人士認為，鎢行業供需緊平衡格局將長期存在，鎢價有望長期維持高位運行，行業高景氣度具備持續性。
當前，上游鎢價上漲已全面向產業鏈傳導。中鎢高新表示，當前鎢價上漲并未抑制公司整體產銷，目前產能利用率高，訂單飽滿。2025年以來，公司已面向客戶發布多輪終端產品調價通知，公司通過技術創新、結構優化，不斷提升產品附加值，克服原材料價格波動影響，保持并提升毛利率水平；廈門鎢業表示，2025年下半年以來，公司對鎢絲價格做了多輪上調，未來將持續推進產品細線化，不斷提高強度、圈徑、最短長度等標準，豐富產品矩陣，推出強度更高、性能更好的鎢絲產品，推動鎢絲滲透率實現快速提升。
