證券時報記者 魏書光

霍爾木茲海峽局勢持續(xù)緊張，中東地緣政治仍是當前國際原油價格的核心影響因素。市場對美以伊沖突快速談判解決的預期降溫，能源價格中樞持續(xù)抬升。與此同時，鋰電等新能源賽道成為資金避險配置方向，碳酸鋰期貨沉淀資金突破400億元。

4月27日，布倫特原油價格持續(xù)站穩(wěn)100美元/桶上方。此前一周，布倫特、紐約WTI原油分別大漲16%、11%，創(chuàng)下沖突爆發(fā)以來第二大單周漲幅。當前能源行業(yè)普遍認為，霍爾木茲海峽或?qū)㈤L期受限、數(shù)月內(nèi)難以恢復通行。美國達拉斯聯(lián)儲近期調(diào)研近百名油氣行業(yè)高管，近八成受訪者預計，霍爾木茲海峽要至8月及以后才會重新開放。

高盛集團最新報告預計，油價將在更長時間內(nèi)維持高位，并將布倫特原油二季度預測調(diào)升為100美元/桶以上，將四季度目標價從此前的每桶80美元上調(diào)至90美元。該報告指出，海灣地區(qū)出口正常化的時間已被推遲至6月底，加之產(chǎn)量恢復速度放緩，正導致供應急劇收緊。據(jù)其估算，4月全球庫存以每天1100萬至1200萬桶的創(chuàng)紀錄速度消耗。由于極端的庫存減少不可持續(xù)，如果供應沖擊持續(xù)更長時間，市場甚至可能需要承受更劇烈的需求破壞。

即便霍爾木茲海峽航運恢復，受制于供應修復滯后、庫存持續(xù)低位，原油市場供需格局仍將維持緊張。國際資管機構景順預判，除非航運全面恢復正常，否則今年布倫特原油80美元/桶很可能就是底部。

當前，市場資金對于能源價格中樞的持續(xù)上移已有所反映，國內(nèi)原油期貨近月和遠月的價差不斷下降，但整體還是高于美以伊沖突爆發(fā)之前的價格。這背后意味著短期的緊張有所緩解，但遠期的中樞價格上移確定性增強。

在此背景下，資金加速布局鋰電等新能源替代賽道。4月27日，碳酸鋰期貨品種單日資金凈流入9.17億元，該品種沉淀資金突破400億元，資金體量位列商品期貨市場前列，僅次于黃金、白銀與銅。

A股市場中，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈同樣受到資金追捧。公募基金一季報顯示，對電新行業(yè)加倉了0.9%，寧德時代再度成為主動權益基金第一大重倉股。

數(shù)據(jù)顯示，3月以來中證電池主題指數(shù)漲幅超11%；碳酸鋰期貨主力合約走勢穩(wěn)健，價格再度逼近18萬元/噸。高油價提振全球新能源需求，鋰電池出口表現(xiàn)亮眼。海關總署數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，中國鋰電池出口數(shù)量12.95億個，同比增長30.1%；金額達1672.3億元，同比增長50.4%。其中3月出口金額676.47億元，同比增幅達63.4%。

大地期貨分析師張聽雨表示，需求推動是碳酸鋰價格走強的重要原因。作為需求基本盤的新能源汽車銷量，如果在5—6月需求超預期逐漸變成現(xiàn)實，疊加供應端的擾動并未徹底解除警報，那么5月碳酸鋰去庫存將成為大概率事件。