4月27日，A股“元老級(jí)”上市公司*ST國華（000004.SZ）再度跌停，收盤報(bào)2.76元/股，總市值僅余3.65億元。這是其連續(xù)第15個(gè)交易日總市值低于5億元。據(jù)測算，即便后續(xù)5個(gè)交易日連續(xù)漲停，其總市值也無法回到5億元門檻之上。這家上市35年的深交所“老五股”之一，已提前鎖定交易類強(qiáng)制退市。

*ST國華公司全稱為深圳國華網(wǎng)安科技股份有限公司，創(chuàng)立于1981年，前身是“深安達(dá)”，于1990年12月1日深交所試營業(yè)首日掛牌交易，是深交所首批掛牌的“老五股”之一，堪稱A股市場“活化石”。

除了*ST國華之外，深交所“老五股”還包括深發(fā)展（現(xiàn)平安銀行，000001.SZ）、深萬科（現(xiàn)萬科A，000002.SZ）。另外兩家中的深金田已于2002年退市，深原野于1994年更名為世紀(jì)星源，并于2024年觸發(fā)面值退市條款而摘牌。

上市之初，公司主營汽車貨運(yùn)、旅客運(yùn)輸及汽車修配業(yè)務(wù)，是深圳早期交通運(yùn)輸領(lǐng)域的骨干企業(yè)。35年間，公司歷經(jīng)多次資產(chǎn)重組與主業(yè)變更，股票簡稱也多次變更，曾用簡稱包括深安達(dá)A、北大高科、國農(nóng)科技、國華網(wǎng)安等。

上市以來，公司頻頻轉(zhuǎn)型，從運(yùn)輸?shù)缴镏扑帲俚椒康禺a(chǎn)，然后切入網(wǎng)絡(luò)安全賽道。2000至2001年，公司剝離運(yùn)輸資產(chǎn)，注入生物指紋識(shí)別與生物制藥業(yè)務(wù)；2005年新增房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，退出生物指紋領(lǐng)域；2019年，公司以12.81億元高溢價(jià)收購智游網(wǎng)安100%股權(quán)，切入網(wǎng)絡(luò)安全賽道，后更名為“國華網(wǎng)安”。

2025年4月，因2024年扣非凈利潤為負(fù)且扣除后營收低于3億元，公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡稱由“國華網(wǎng)安”變更為“*ST國華”，股票交易的日漲跌幅比例限制為5%。

行情數(shù)據(jù)顯示，*ST國華此前幾年股價(jià)起起伏伏，但跌勢還不算慘烈。然而2026年以來，公司股價(jià)連續(xù)下跌，年初至今股價(jià)累計(jì)跌幅已經(jīng)超過75%。

投資者正在“用腳投票”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月10日，*ST國華股東總戶數(shù)約17273戶，相較于上期（3月20日）減少7.66%。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)收入5102萬元，歸母凈利潤-2709萬元。

根據(jù)深交所股票上市規(guī)則相關(guān)規(guī)定，在深交所僅發(fā)行A股股票或者既發(fā)行A股又發(fā)行B股股票的公司，連續(xù)二十個(gè)交易日在該所的股票收盤總市值均低于5億元，深交所終止其股票上市交易。

此外，*ST國華還有可能觸及財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)。

公司近日公告稱，公司預(yù)計(jì)2025年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負(fù)值，且扣除非經(jīng)常性損益后的營業(yè)收入低于3億元，可能觸及財(cái)務(wù)類終止上市情形。

具體來看，根據(jù)公司于2026年1月31日披露的《2025年度業(yè)績預(yù)告》（公告編號(hào)：2026-005），預(yù)計(jì)公司2025年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為2.0億元至3.0億元；扣除后營業(yè)收入為1.97億元至2.96億元。歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為6200萬元至9300萬元；利潤總額為200萬元至3000萬元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為800萬元至1200萬元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-400萬元至-200萬元。公司預(yù)計(jì)2025年度利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤以及扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤或?yàn)樨?fù)值，且營業(yè)收入、扣除后營業(yè)收入或低于3億元。

公司股票自2026年4月28日開市起停牌。深交所將在停牌之日起五個(gè)交易日內(nèi)發(fā)出擬終止上市事先告知書，后續(xù)將進(jìn)入聽證、審議及決定程序。若被強(qiáng)制退市，股票將進(jìn)入退市整理期，并在摘牌后轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。

目前，除*ST國華之外，還有公司也面臨市值退市風(fēng)險(xiǎn)。比如*ST巖石4月27日收盤總市值為4.85億元，已連續(xù)16個(gè)交易日低于5億元。

該公司也同時(shí)面臨財(cái)務(wù)類退市風(fēng)險(xiǎn)。*ST巖石公告稱，公司預(yù)計(jì)2025年?duì)I業(yè)收入不足3億元且扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤均為負(fù)，公司股票將觸及財(cái)務(wù)類終止上市情形。另外，公司收到了尤尼泰振青會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的《關(guān)于對(duì)上海貴酒股份有限公司2025年年報(bào)審計(jì)的說明》，依據(jù)當(dāng)前執(zhí)行的審計(jì)程序、獲取的審計(jì)證據(jù)綜合判斷，將對(duì)公司2025年財(cái)務(wù)報(bào)告出具非保留無意見，公司股票將觸及財(cái)務(wù)類終止上市情形。

據(jù)上海證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2026年至今，A股尚未出現(xiàn)一例面值退市案例，而市值退市已成為交易類退市的首要類型。從“面退”到“市退”的轉(zhuǎn)變，標(biāo)志著劣質(zhì)上市公司出清進(jìn)入更重“質(zhì)”而非僅重“價(jià)”的新階段。