4月28日，港股市場迎來曦智科技、邁威生物這兩只新股，其中曦智科技的表現尤為亮眼。截至證券時報記者發稿，曦智科技漲幅超過401%，市值超過845億港元。

而這一漲幅，也讓曦智科技成為2026年以來港股上市首日漲幅最高的新股，此前漲幅最高的是今年2月13日上市的海致科技集團，其漲幅為242.20%。

值得注意的是，曦智科技是又一家通過港股上市規則18C章上市的特專科技公司，該公司憑借目前市場火熱的“光”概念，備受市場追捧，一大批頂級機構蜂擁參與基石投資。

業務仍處商業化初期

據介紹，曦智科技專注于光電混合算力領域。公司創始人沈亦晨曾在《自然·光子學》發表的一篇論文首次驗證利用光進行計算的可行性，為該領域后續的技術發展奠定基礎。自成立以來，曦智科技已構建以光互連及光計算為核心、以自研光電混合芯片技術為支撐的產品及解決方案組合，提供可擴展且具成本效益的解決方案。

人工智能（AI）時代要求在算力性能及規模上不斷突破。根據弗若斯特沙利文的資料，全球算力基礎設施仍以電計算及電互連為主。受限于摩爾定律及其他物理極限，傳統電系統在成本、可擴展性、性能及能耗方面的瓶頸日益凸顯，進一步加劇算力短缺問題。光電混合算力通過更高效的單芯片計算及光互連直擊算力短缺問題，大幅降低客戶的計算成本。光電混合算力已成為算力基礎設施演進的重要方向。

而曦智科技的技術具有低時延、高通量及低功耗等特點，旨在提升計算性能，掀起新一輪創新浪潮。根據弗若斯特沙利文的資料，曦智科技是全球首家實現光電混合算力大規模部署的公司。

目前，曦智科技的業務主要有兩塊：

一是光互連：曦智科技依托自研的光電芯片技術，提供通過光信號連接各類計算設備（包括GPU、CPU、xPU、交換機及存儲芯片）的綜合解決方案。曦智科技于2025年聯合推出了光路交換產品LightSphere X，其為全球首個用于GPU超節點互連的分布式光路交換解決方案。該解決方案將模型浮點運算利用率（MFU）一項用于衡量計算系統利用其算力效率的關鍵指標提升超過50%，從而大幅降低產生特定算力的總持有成本。

二是光計算：通過以光子替代電子進行數據處理，曦智科技的光計算處理器利用光子線性計算單元加速運算。曦智科技的光計算解決方案已催生值得關注的產品，包括全球首款基于oNOC的光電混合計算加速卡OptiHummingbird及全球首款三維硅通孔（TSV）封裝的光電混合計算加速卡PACE 2（曦智天樞）。

不過，當下的曦智科技仍處于變現及商業化的萌芽階段。由于曦智科技Scale-up產品首次量產，曦智科技2023年至2025年營收分別為0.38億元、0.60億元和1.06億元。另一方面，由于曦智科技創新的Scale-up產品具備豐富功能以滿足客戶需求，其售價有所提升。與此同時，曦智科技投入更多資源研發性能更高、功能更豐富且市場應用更廣的產品，如新開發的Scale-up OCS。Scale-up OCS于2025年12月投入量產，已成為推動2025年全年收入增長的主要產品。

招股書顯示，曦智科技目前仍處于虧損狀態，2023年至2025年的年凈虧損分別為4.13億元、7.35億元和13.42億元。

認購火爆、知名機構力捧

雖然目前曦智科技仍在虧損階段，但由于其產品的前沿性，依然獲得了市場的追捧，散戶和機構認購都極為火爆。

曦智科技的分配公告顯示，本次曦智科技最終定價是按發售價范圍（166.60港元—183.20港元）的定格定價，即每股183.2港元，共計募資超25億港元。

值得注意的是，本次曦智科技的基石投資陣容極為豪華，包括阿里巴巴、新加坡政府投資公司（GIC）、貝萊德、富達國際、淡馬錫、高瓴、瑞銀資管、CPE源峰、景林、聯想、中興通訊等20家頂級機構作為基石投資者。

而在IPO前的投資者中，更是不乏經緯創投、騰訊、上海中移基金、中國國新、中金資本、中科創星等知名機構和產業資本。比如在上市前，騰訊就持有曦智科技約4.19%的股份。

股權結構上，在全球發售完成后，沈亦晨將直接行使公司約6.43%的投票權，且亦將通過與LightAI EIP、Mach C及有光致遠的一致行動協議控制本公司約13.78%的投票權。同時，有光爍然為曦智科技股份激勵平臺之一有光熠輝的普通合伙人，其由沈亦晨持有80%的權益。沈亦晨亦將控制由有光熠輝持有的本公司9.33%的投票權。

因此，沈亦晨在全球發售完成后將合共控制公司29.55%的投票權，而沈亦晨、LightAI EIP、Mach C、有光致遠、有光爍然及有光熠輝，連同Deep Harbor Limited、Foong Jun Zhe、有光煜寧及張弘，將于上市后共同成為曦智科技的單一最大股東。

創始人來自麻省理工

沈亦晨是一位知名的科學家創業者。

招股書顯示，沈亦晨今年37歲，為曦智科技的創始人、董事長、執行董事兼首席執行官。他于2011年5月獲美國約翰霍普金斯大學學士學位，主修物理與數學雙學位，并于2016年6月取得美國麻省理工學院（MIT）應用物理博士學位。

在創立公司之前，沈亦晨是一名專注于物理與光學研究的科學家。在攻讀博士學位期間，他申請了7項美國專利，并在《Science》《自然·光子學》《ICML》等頂尖學術期刊發表超過35篇經同行評審的期刊論文。

不少投資人了解到沈亦晨，是通過發表于《自然·光子學》的一篇論文。2017年，沈亦晨以第一作者身份在《自然·光子》雜志發表了名為《由納米光學回路實現的深度學習》的封面文章，提出利用“片上集成光路”進行深度學習計算的方法，被業內視為集成光子計算的重要突破，引發產業界巨大關注。

關注到這一論文后，中科創星的創始合伙人米磊就安排團隊快速跟進。建立聯系后，他們與沈亦晨進行了多次溝通。2019年5月，中科創星再次邀請沈亦晨到西安深入交流，米磊現場就做了投資決策，很快就發出了TS，成為曦智科技A輪融資最早確定投資的機構。在中科創星的率先投資和力挺之下，企業順利完成了該輪融資。最終，中科創星分別以北京一期基金和先導光電基金，共計投資3680萬元，對應上市前股份比例為2.83%。此后，中科創星也積極幫助曦智科技對接大廠、產線和政府資源。

2022年8月，中科創星又通過光子基金繼續追投3100多萬元，對應上市前股份比例為0.51%。上市前，中科創星共計持有曦智科技3.34%的股權。

談及對團隊的看法，米磊表示，曦智科技團隊以光互聯和光計算為核心，自研光電混合芯片，為信息行業提供可擴展且具有成本效益的解決方案，具有非常強的開拓性和引領性。而且公司組建了一支全球頂尖的創業團隊，實力強勁，在工程化落地上也取得突破性進展。中科創星在早期就完成了對曦智科技的投資，并連續追投，堅定支持其為人工智能時代提供新一代算力基礎設施。

此外，在募資用途中，曦智科技所得款項凈額約70%將于未來五年用于研發，包括持續發展曦智科技的光互連業務及光計算業務。具體來看：所得款項凈額約35%將用于發展曦智科技的光互連業務，并特別專注于芯片設計技術；所得款項凈額約35%將用于曦智科技光計算業務的持續研發，并重點關注PACE 3及下一代OPU的研發。

校對：楊立林