今年一季度，超半數北交所主題基金份額整體下滑，業績表現平淡。伴隨二季度多只北證50指數基金放開限購、放寬規模限制，疊加北交所市場逐步回暖，北交所主題基金能否再度吸引市場關注？

根據近期披露的公募一季報，截至今年一季度末，全市場可統計的47只北交所主題基金規模較去年末減少超40億元。規模回落一方面受北交所市場調整拖累，另一方面則源于產品持續遭遇資金贖回。

對比主投A股科技成長類基金，北交所主題基金一季度整體吸引力偏弱，板塊內基金一季度收益普遍收跌，產品份額同步走低。一季度全市場僅新成立1只北交所主題基金；從份額變動來看，僅有16只基金（份額分開計算）環比實現增長，且全部為指數型產品。

業內受訪人士認為，后續或將有更多資金布局北交所，市場流動性有望持續改善。經歷長期震蕩調整后，北交所后市仍具備不錯的結構性投資機會。

沖高回落

北交所一季度行情高開低走，調整幅度大于滬深兩市。

Wind數據顯示，1月13日，北證50指數達到階段性高點之后，進入震蕩調整階段。2月底，受海外因素影響，代表著中小市值、成長風格的北證50指數調整更大，一路震蕩走低。一季度，北證50指數累計下跌13.34%。

受市場下行拖累，可統計的47只北交所主題基金一季度凈值漲幅均為負數，其中指數增強基金受市場調整影響最大，主動管理型基金較為抗跌。

具體來看，東財北證50指數增強A一季度跌幅超過16%，恒生前海北證50指數增強A一季度跌幅超過15%；共有45只北交所主題基金一季度凈值跌幅超過10%（只統計初始基金）。

凈值下跌的同時，北交所主題基金的吸引力也在下滑。按基金份額分開統計，一季度僅有16只相關產品份額保持增長，23只基金份額環比降幅超20%，份額縮水最高的產品環比降幅超95%。

一季度，47只可統計的北交所主題基金規模合計127.77億元，較去年四季度末的167.85億元，下滑超40億元。截至4月28日，年內僅新發1只北交所主題基金。目前全市場共有48只北交所主題基金，包括38只北證50指數基金（含指數增強基金）、10只北交所兩年定開基金。由于此前份額受限，北交所主題基金規模普遍偏低，截至一季度末，單只北交所主題基金最大規模為6.66億元，最小規模為0.19億元。

“一季度北交所市場整體迎來調整。主要原因在于，部分上市公司季度業績不及預期，疊加板塊前期累積一定漲幅，估值進入消化階段，同時市場成交活躍度也有所回落。”排排網財富公募產品經理朱潤康在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

泰石投資董事總經理韓瑋告訴記者，北交所一季度走勢特征鮮明：一級市場發展迅猛，二級市場縮量震蕩。數據顯示，一季度北交所新增上市新股16只，數量超過同期滬深兩市新股總和，新股首日平均漲幅超160%。而反映北交所二級市場表現的北證50指數，一季度則沖高回落、縮量調整。

機會正醞釀

步入二季度，持續低迷的北交所市場逐步回暖。截至4月28日，北證50指數二季度以來累計上漲6.18%。

同時，十余只北證50指數基金在近期宣布擴充份額上限或放開申購上限，進一步提振了市場信心。

朱潤康認為，近期多家公募放寬了旗下北證50指數產品的申購限制，這被視為一項積極舉措。或有助于為市場引入更多資金，改善流動性；吸引更注重長期配置的資金，促進投資者結構優化；為未來進一步豐富北交所的產品體系奠定基礎。此舉有利于市場的長期建設與發展，但市場的具體表現仍需結合上市公司基本面和宏觀環境綜合判斷。

“隨著更多北交所主題基金擴容，布局北交所的長期資本和耐心資本占比將逐步上升，有利于市場降低波動、行穩致遠。”韓瑋認為，展望后市，北交所一級市場熱度或將延續，二級市場震蕩上行的可能性較大。他建議投資者以長期資金布局，理性篩選優質硬科技標的，淡化短期情緒波動，把握長期投資價值。

朱潤康認為，北交所市場預計仍以結構性機會為主。可關注與AI算力、高端制造等產業趨勢相關，且業績表現相對清晰的細分領域。后續市場走勢，將取決于業績修復節奏、資金流向及市場情緒等多重因素。

萬家北交所慧選兩年定開基金經理葉勇在一季報中表示，經過較長時間的震蕩調整和估值消化之后，北交所市場的機會正在醞釀，特別是消費類、傳統制造類的個股在去年下半年以來持續調整和消化估值，使得靜態和動態估值當前已回到合理甚至偏低區間，具備逢低配置價值。