經(jīng)歷一年多的周期調(diào)整后，海目星（688559.SH）走完“戰(zhàn)略蓄勢”的最后一步，正式進(jìn)入“多極驅(qū)動”的新增長周期。
4月29日晚間，海目星發(fā)布了2025年年度報告和2026年一季報。據(jù)披露，公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42.17億元，歸母凈利潤為-8.8億元。值得注意的是，在2025年第四季度單季扭虧為盈的背景下，公司2026年一季度繼續(xù)保持盈利，而且營收規(guī)模和歸母凈利潤同比分別增長144.36%和113.35%，釋放出業(yè)績拐點(diǎn)確認(rèn)的強(qiáng)烈信號。
業(yè)內(nèi)人士指出，公司在穿越周期的過程中，持續(xù)將研發(fā)投入維持在占全年?duì)I收14.54%的高位，并果斷布局AI算力芯片、光通信和固態(tài)電池等黃金賽道。這種戰(zhàn)略蓄勢，雖短期內(nèi)對利潤端形成壓制，但卻換來了公司在下一代技術(shù)上的領(lǐng)先卡位，也標(biāo)志著海目星已徹底告別行業(yè)調(diào)整帶來的陣痛期，完成了從“被動承壓”到“多極釋放”的經(jīng)營質(zhì)變。
據(jù)悉，海目星重點(diǎn)布局的芯片返修、高速連接器及高速線、AI服務(wù)器電源、液冷板等核心配套設(shè)備，正迎來由端側(cè)AI和算力數(shù)據(jù)中心建設(shè)驅(qū)動的爆發(fā)式需求。2025年公司已進(jìn)入北美多家大客戶的核心供應(yīng)鏈，并已手握訂單。
此外，公司自研的綠光激光低熱輸入焊接技術(shù)，在全行業(yè)率先突破超薄VC均熱板高精度密封焊接難題。這種在核心工藝環(huán)節(jié)的強(qiáng)大技術(shù)優(yōu)勢，助力其在高端消費(fèi)電子迭代升級的確定性浪潮中持續(xù)領(lǐng)先競爭對手，訂單放量幾乎已成定局。
在光電子領(lǐng)域，隨著全球網(wǎng)絡(luò)向高速率、大容量升級，鈮酸鋰調(diào)制器作為骨干網(wǎng)的核心器件，市場需求正進(jìn)入高速擴(kuò)張期。作為業(yè)內(nèi)少數(shù)具備鈮酸鋰體材料及薄膜鈮酸鋰光波導(dǎo)精密加工能力的公司，海目星可制備低損耗光波導(dǎo)結(jié)構(gòu)，精準(zhǔn)滿足高端光通信器件的高精度加工需求。這一戰(zhàn)略級的技術(shù)儲備，對于公司而言無異于提前鎖定了一個增長確定性極強(qiáng)的新藍(lán)海市場，競爭壁壘極高。
在傳統(tǒng)主業(yè)的高階進(jìn)化方面，海目星鋰電業(yè)務(wù)的核心看點(diǎn)已全面轉(zhuǎn)向“固態(tài)化”。據(jù)悉，公司是業(yè)內(nèi)首家同時布局氧化物+鋰金屬負(fù)極與硫化物+硅碳負(fù)極雙技術(shù)路線的裝備服務(wù)商。更關(guān)鍵的是，公司已成功簽訂2GWh固態(tài)電池量產(chǎn)產(chǎn)線訂單，實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化落地的關(guān)鍵一步。
更為重要的是，公司增長動能的切換已得到訂單層面的強(qiáng)力佐證。有消息顯示，2026年前三個月新簽訂單規(guī)模合計超過30億元，覆蓋國內(nèi)主流客戶及海外市場，同比增長勢頭迅猛。截至當(dāng)前，公司在手訂單總額超百億元，創(chuàng)下其上市以來的歷史新高。這一先行指標(biāo)的飆升，為2026年全年的業(yè)績兌現(xiàn)提供了極高的確定性。
展望未來，海目星的成長邏輯已發(fā)生根本性躍遷。公司以AI算力設(shè)備、光通信、固態(tài)電池三大黃金賽道為核心增長極，徹底撕掉了傳統(tǒng)設(shè)備企業(yè)的標(biāo)簽，打開成長天花板。（文穗）
