隨著全球AI大模型持續迭代，算力需求正從訓練側加速向推理側延伸，這極大地推高了AI算力資源需求。

在此背景下，國內算力租賃、AIDC（智算中心）運營等賽道正步入高景氣周期。其中，兩家頭部算力租賃公司利通電子、協創數據，今年一季度凈利潤同比分別大幅增長821.08%、343.45%；AIDC代表企業如潤澤科技、奧飛數據一季度凈利潤同比分別增長35.35%、79.19%；與業績相對應的是，相關公司股價表現不俗。

對于產業趨勢，妙投高級研究員張博稱，在國產替代推進過程中，芯片價值會持續上升，但其業績兌現有一個爬坡過程，算力租賃反而更容易先承接需求，最容易體現價格變化，也最容易形成收入和利潤。短期看，最先受益的是算力租賃；中期看，AIDC等基礎設施環節會逐步跟上；長期看，真正決定產業格局的仍然是芯片和生態。

從行業情況來看，國內頭部廠商在2023年即開始陸續布局，2025年和今年開始進入業績兌現期。利通電子2025年實現營業收入33.1億元，同比上升47.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.93億元，同比增長1088.6%，主要系受益于AI算力需求的持續增加以及前期算力租賃項目的持續執行。今年一季度公司業績續增，實現營業收入9.97億元，同比增長41.61%；同期歸屬于上市公司股東的凈利潤2.71億元，同比增長821.08%。

再如，協創數據2026年一季度實現營業收入60.85億元，同比增長192.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.50億元，同比增長343.45%，業績增長主要系公司緊抓AI智能產業的發展機遇。目前公司在手訂單充裕，交付有序進行。

從行業格局來看，2026年算力租賃行業市場格局正加速集中，頭部廠商憑借資金、資質、客戶優勢持續擴大市場份額，目前第一梯隊包括頭部云廠商，以及協創數據、利通電子、盈峰環境、宏景科技等第三方算力龍頭企業；有機構預測，全年行業前5大廠商市占率或將突破60%；其他中小廠商生存空間則持續收窄。

不過，面對行業的快速發展和股價的高歌猛進，4月29日晚間，利通電子發布風險提示稱，公司算力行業客戶集中度較高，若出現違約情況，極可能對業績造成重大不利影響。若未來芯片斷供，將對公司業務的后續發展產生重要不利影響。越來越多的公司進入算力租賃行業，市場正在變得“擁擠”，公司不僅會逐漸失去先發優勢，還有可能要面對毛利率下滑的經營風險。

張博認為，從產業價值上說，AIDC非常重要。AI時代的數據中心，已經不是傳統IDC的簡單延伸，而是一次基礎設施升級。兩者并不是誰替代誰，而是受益階段不同。算力租賃更像先行指標，AIDC更像中期承載。

“面對海量算力需求，國內大廠目前普遍采取的是自建或代建AIDC與算力租賃雙頭并進的策略。”一位互聯網業內人士告訴證券時報記者。