2026年4月29日晚間，賽伍技術(603212)發布了2026年第一季度報告。報告顯示，公司在當季實現營收穩健增長的同時，盈利能力顯著回升。第一季度，公司實現營業收入6.03億元，環比增長3.5%，整體營收保持平穩增長態勢；歸母凈利潤虧損額為0.11億元，同比大幅收窄65.22%，盈利質量明顯改善。
非光伏材料業務的營收占比顯著提升，該板塊整體實現營業收入1.68億元，同比增長20.86%。其中，交通和電力電子材料業務實現營收1.51億元，同比增長29.11%；消費品材料業務（今藍納米）營業收入同比增長37.62%。與此同時，光伏封裝膠膜業務的盈利能力得到修復，毛利率成功轉正至6.77%。
盈利質量改善這一積極變化由多重因素共同推動：多元化戰略成效顯現，非光伏業務占比持續提升，尤其是高毛利的消費品材料（今藍納米）及交通和電子電力材料業務的快速增長，為公司提供了穩健的利潤支撐點；受益于上游原材料價格上漲，以及公司實施的制造降本和靈活供應鏈管理策略，膠膜產品單價回升，營業收入提高，毛利率顯著修復；全球化經營帶動高附加值產品在海外實現規模化交付，海外營收占比提升，有效增強了盈利彈性，并部分對沖了行業周期波動；同時，通過研發與品牌運營的深度融合，并購整合效應正逐步轉化為經營增量。
光伏材料：封裝膠膜毛利成功轉正，海外業務大幅增長
在光伏材料領域，公司通過差異化產品滲透及海外產能釋放，有效應對了行業周期波動。2026年第一季度，封裝膠膜實現營業收入3.65億元，毛利率為6.77%，同比顯著修復9.29個百分點。這一積極變化主要歸功于公司高效的供應鏈管理與生產端優化：面對上游原材料供應態勢變化及增值差價的傳導，公司采取靈活的供應鏈策略，實現了庫存配置的合理化，同時有效降低制造費用，修復了業務盈利水平。
此外，公司全球化經營進一步深化。第一季度，膠膜海外業務實現營業收入1.55億元，同比大幅增長70.42%；膠膜業務海外營收占比已提升至42%，同比增加21個百分點，收入占比進一步擴大。在產品端，高附加值的HJT用光轉膜已在海外客戶處實現大批量、穩定交付，為海外業績的高增長提供了有力支撐。
交通和電力電子及消費品材料業務快速增長，非光伏業務占比顯著提升
公司堅持多元化平臺發展策略。第一季度，非光伏材料業務板塊實現營業收入1.68億元，同比增長20.86%，營收占比提升至29.31%，較去年同期增長6.7個百分點，業務結構更加優化。
其中，交通和電力電子材料板塊表現良好，實現營收1.51億元，同比增長29.11%。該增長主要受益于新能源汽車及儲能市場的持續景氣，公司通過電芯藍膜、熱壓膜、PET雙面膠帶等明星產品的穩定交付，以及Busbar、FFC/FCC/FDC熱壓膜等新產品的持續供應，提升了市場占有率，成功把握行業技術迭代帶來的增量機會，進一步鞏固了細分賽道的競爭壁壘。
2026年第一季度，公司新增的消費品材料業務（今藍納米）表現亮眼，營業收入同比增長37.62%，毛利率達到53.32%。這一增長主要得益于主機廠、4S集團及零售門店等核心渠道的同步發力，其中零售門店業務表現尤為突出，一季度零售門店數量同比增長300%。
本次并購的戰略協同價值正穩步釋放：今藍納米通過落地北京雅森行業展會、區域品牌賦能會等核心活動，有效助力一線招商和拓店；同時精細化運營線上流量，聯動行業達人，深度幫扶門店引流與客戶承接，實現了業務增長與品牌口碑的雙提升。通過將公司高分子材料研發優勢與今藍納米的終端品牌運營能力深度融合，并購帶來的戰略協同價值正快速顯現。依托內部運營體系的高效協同及現有的海外渠道優勢，賽伍技術正積極推動汽車功能膜等產品的全球化應用，致力于將該板塊培育為全新的長期增長曲線。
與此同時，消費電子材料及半導體材料業務保持平穩推進。顯示材料TPF/BPF及聲學振膜材料在頭部客戶處穩定交付，晶圓切割用UV減粘膜、晶圓研磨膠帶等半導體材料主流產品已在多家大型半導體封裝廠實現穩定量產與交付，市場占有率穩步提升。（齊和寧）
