2025年，隨著多模態大模型能力日趨成熟與智能體能力加速升級，全球內容創作進入高頻化、多樣化發展階段。

近日，萬興科技(300624)發布2025年年報，該上市公司實現營收15.33億元，同比增長6.46%；凈利潤則為-9123.22萬元，同比大幅減虧44.19%。

隨后，萬興科技召開在線會議，該上市公司董事長吳太兵攜高管團隊出席，來自中信證券、中信建投證券、中金公司等20余家知名機構的投資者及分析師參會。

會上，吳太兵表示，2025年全球AIGC產業日新月異，多模態大模型能力快速迭代成熟，AI Agent從概念走向應用，短劇、漫劇等新興內容形態快速爆發，AI融合的內容生產需求呈現出高頻化、規模化趨勢。

面對機遇與挑戰，吳太兵指出，萬興科技始終堅持深耕數字創意軟件主業，堅定推進“移動化+AI化”雙引擎戰略。一方面，著力夯實產品與技術基礎能力；另一方面，則以漫劇制作工具萬興劇廠為代表，在新興方向上前瞻布局，積極打開新的增長空間。

當前，在AI驅動下，軟件行業成本結構改變，Token成本成為重要組成部分。

針對Token商業化模式策略，萬興科技高管表示，看好Token經濟爆發，雖然其消耗量增長短期會對毛利率帶來壓力，但有助于打開新的商業化增長空間，以Token消耗為核心的收入模式有望成為重要的增長驅動力。

在此背景下，萬興科技更關注整體商業模式優化對成本的影響，產品定價上建立了A/B測試體系持續評估不同定價策略的影響，并將以“雙模驅動”策略優化模型調用結構，在保證產品質量的前提下優化單位成本，以提升綜合毛利率。

在AI漫劇布局上，吳太兵介紹，今年一季度萬興科技戰略投資上游大模型廠商生數科技、下游漫劇制作團隊靈漫快創，構建起從技術到內容的生態閉環，并正式推出AI驅動的一站式精品漫劇創作平臺“萬興劇廠”。

據悉，該平臺采取通過AI積分按量計費、Token消耗驅動的商業化模式，3月全面開放后，收入與用戶規模快速增長，周度AI積分消耗量復合增速達63%，已吸引一批頭部及中腰部漫劇創作團隊客戶。

在AI原生應用方面，萬興科技高管表示，2025年AI原生應用收入快速增長，同時傳統旗艦產品也在持續深化AI能力的融合賦能，AI功能逐步形成穩定的商業化收入來源，未來公司更多產品將向“AI原生應用”的方向演進，AI應用有望通過Token化商業模式釋放更大價值。

年報披露，2025年，萬興科技AI原生應用收入突破1.3億元，同比增長超過90%；移動端產品收入同比增長超過60%，收入占比提升至接近四分之一，成為重要增長引擎；核心視頻創意業務營收突破10.2億元，上市以來連續8年保持正增長。

展望未來，吳太兵表示，未來幾年，AI對內容產業的影響將逐步從“效率提升”邁向“生產方式重構”。萬興科技在音視頻領域有二十多年的技術積累，具備全球化的產品與用戶基礎。基于此，萬興科技將更加注重投入產出效率的提升。

具體來看，萬興科技將持續推動AI能力優化，以提升用戶體驗與付費意愿，商業化效率逐步改善；通過優化營銷結構以及在內部應用AI技術，提升整體運營效率。針對包括萬興劇廠在內的新興業務，公司將采取精準高效的投入策略，力爭實現規模與效益的平衡，追尋有質量的長期增長。