4月30日，國產算力芯片產業鏈爆發，寒武紀漲停收報1699.96元再創歷史新高，重返A股“股王”，芯原股份、明微電子漲停，沐曦股份-U上漲6.26%，摩爾線程-U跟漲。受人工智能需求進一步釋放推動，今年一季度A股算力芯片標的業績步入快速增長期，并加強研發投入力度。

業績飆升

受益于人工智能行業算力需求的持續攀升，寒武紀今年一季度實現營業收入28.85億元，同比增長159.56%；盡管一季度計提信用減值損失及資產減值損失合計2.45億元，公司實現歸母凈利潤10.13億元，同比增長185.04%，經營活動產生的現金流量凈額轉正，基本每股收益2.4元。

寒武紀在年報介紹，公司智能處理器IP產品已集成于超過1億臺智能手機及其他智能終端設備中，思元系列產品也已應用于多家服務器廠商的產品中。

在最新業績說明會上，寒武紀高管預計，在大模型技術加速革新的行業背景下，智能計算需求持續攀升。截至一季度末，寒武紀應收賬款比上個季度增長約八成。

摩爾線程也實現盈利扭虧，今年一季度營業收入7.38億元，同比增長1.55倍，歸母凈利潤從上年同期虧損1.12億元轉為盈利2936萬元。去年公司轉回信用減值損失和計提資產減值損失合計1.15億元，相應減少公司合并報表利潤總額。

2025年，摩爾線程正式發布新一代“花港”架構，為繼“蘇堤”“春曉”“曲院”“平湖”之后的第五代自主芯片架構。該架構支持FP4至FP64全精度計算，算力密度提升50%，運算效能提升10倍。未來，公司將基于該架構推出面向高性能AI訓推一體的“華山”芯片，及專注高性能圖形渲染的“廬山”芯片。

一季度，沐曦股份-U歸母凈利潤約實現-9884萬元，同比減虧。

除了GPU，國產CPU芯片廠商也迎來利潤釋放。海光信息一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤實現6.87億元，同比增長近36%，龍芯中科盈利虧損也同比收窄至1.14億元。

強化研發投入

人工智能芯片的市場規模正處于快速增長之中。根據Gartner的報告預測，2027年，全球人工智能芯片的市場規模預計將達到1194億美元。根據國際數據公司（IDC）發布的《全球人工智能支出指南》，預計到2027年中國人工智能總投資規模將突破400億美元，復合增長率為25.6%，其中人工智能硬件在預測期內仍將為市場投資最主要的方向，占比超中國市場總規模的60%。

今年一季度，算力芯片廠商普遍強化了研發投入。報告期內，寒武紀研發投入3.24億元，同比增長18.88%。另外，去年9月，寒武紀以1195.02元/股價格定增募資近40億元，投向面向大模型的芯片平臺項目、大模型的軟件平臺項目以及補充流動資金。

另外，沐曦股份-U研發投入持續加碼達2.53億元，同比增長16.27%，占營業收入比重降至約45%。

從研發強度來看，摩爾線程研發投入3.69億元，在營業收入中占比約一半。據披露，公司仍處于核心技術和高性能產品的攻堅期，2025年研發投入高達13.05億元。

海光信息研發投入規模較大，達到12.11億元，同比增長近59%。

相比，今年一季度，龍芯中科研發投入約1億元，同比下降約25%，在營業收入中占比同比減少33.24個百分點，主要由于報告期研發流片未回片，測試化驗加工費下降，疊加收入增長攤薄比例。

牛散換倉

從市場表現來看，今年一季度半導體標的經歷了一波回調，寒武紀一季度股價下跌約27%，從4月后股價累計漲約68%。

寒武紀主要股東中，超級牛散章建平在2025年多次加倉寒武紀，在去年第四季度增持比例至1.62%，但今年一季度退出寒武紀前十大股東之列，新進成為北方稀土、西部材料、美年健康、四川黃金前十大股東。

相比之下，陸股通、易方達上證科創板50成份交易型開放式指數證券投資基金則減持了寒武紀。而陸股通增持了海光信息，嘉實上證科創板芯片交易型開放式指數基金新進成為公司前十大股東。

私募大佬葛衛東位居沐曦股份第五大股東，旗下混沌投資位居公司第六大股東，分別持股3.58%和3.15%。