4月30日，上交所發布滬市主板、科創板公司2025年整體經營情況。截至4月30日，滬市已有2314家公司完成2025年年報披露，共計實現營業收入51.09萬億元、凈利潤4.46萬億元。
總體來看，2025年，滬市主板盡顯藍籌本色，經營質量穩中向好，產業結構持續優化，轉型升級邁出堅實步伐，“壓艙石”的穩健和韌性進一步凸顯。科創板公司發展向新向優，彰顯蓬勃活力。科創板逐步成為資本市場服務發展新質生產力的核心主陣地，以扎實數據與鮮活實踐，鋪展我國科技創新敘事，呈現出科創企業的發展韌性、向新活力和成長潛能。
經營業績穩中向好
2025年，滬市主板公司：合計實現營業收入49.49萬億元，同比微降0.2%；實現凈利潤4.40萬億元，同比增長0.5%。近五年，滬市主板公司營收、凈利潤復合增長率分別達4.4%、5.9%。
其中，頭部公司表現穩健。上證50公司凈利潤增長4.6%，上證180公司持續貢獻近七成營收、超九成凈利潤，營收、凈利潤分別增長0.6%、2.8%，顯著優于整體水平。近五年，上證180公司營收、凈利潤復合增速分別達4.9%、7.3%，藍籌壓艙底色鮮明。
2025年，科創板公司經營規模與發展質量邁上新臺階。608家科創板公司：合計實現營業收入1.60萬億元，同比增長10.3%；逾七成公司實現營收增長，同比增加4.93個百分點，其中72家公司增幅超過50%；321家公司營收創歷史新高，61家達到50億元里程碑。608家科創板公司：合計實現歸母凈利潤586.24億元，同比增長26.6%；近六成公司實現凈利潤增長，同比增加7.40個百分點，其中39家公司實現倍增，52家公司扭虧為盈。
在科創板差異化制度安排的精準賦能下，科創成長層企業發展動能持續積聚、加速釋放。40家科創成長層公司：合計實現營業收入1009.68億元，同比增長37.18%，營收增速領跑全市場；整體歸母凈虧損111.5億元，較上年收窄56.21%，其中百濟神州、寒武紀、諾誠健華等6家公司首次實現盈利，成為首批科創成長層“畢業生”。
創新研發動能強勁
2025年，滬市公司持續加大科技創新投入，整體研發投入規模超過萬億元，達1.11萬億元，發展新質生產力趨勢喜人。
分板塊看，滬市主板合計研發投入達9245億元，同比增長4%。高研發投入帶來核心技術突破。
其中，“首臺套”領跑全球，東方電氣自主研制首款15兆瓦等級純氫燃氣輪機G15H，國機重裝成功研制全球最大機械式168MN熱模鍛壓力機；戰略產業補鏈穩鏈，長飛光纖率先完成空芯光纖公里級量產，全球唯一自主掌握三大主流光纖預制棒制備工藝并產業化，高端產品自給率達100%；關鍵產品自主突圍，兆易創新45nm節點SPI NOR Flash大規模量產，生益科技M9級覆銅板、宏和科技高端電子布打破海外壟斷。
再看科創板。板塊研發投入達到1892.47億元，連續七年保持近13%的研發投入強度，穩居A股各板塊研發投入強度首位；科創板累計研發投入近9000億元，近三年復合增長率高達7.5%。
截至2025年末，科創板研發人員規模突破26萬人，占員工總數的近三成；2025年新增發明專利數量超過2萬項，累計擁有發明專利突破15萬項，艾力斯等3家公司榮獲中國專利金獎，天合光能、晶科能源等企業共建中國首個光伏產業專利池；累計148家次科創板公司牽頭或者參與的項目斬獲國家科學技術獎等國家級重大獎項。最近五年，科創板公司牽頭或參與659項次國家重點研發計劃，主持或參與制定3400余項國家標準。
自主創新支撐產業鏈穩鏈固鏈強鏈。中微公司、拓荊科技等半導體設備龍頭企業持續突破技術壁壘，推動我國高端半導體設備自給率逐步提升；西安奕材等半導體材料企業在關鍵領域實現技術突破，保障芯片制造供應穩定。
“科技出海”實現從量變到質變的跨越。例如：三一重能2025年海外訂單累計超過百億元，刷新中亞市場單機容量紀錄；百利天恒的EGFR×HER3雙抗在全球同類藥物中首個完成臨床III期研究，推動我國腫瘤靶向治療研發躋身全球第一梯隊。
并購重組日益活躍
2025年是“并購六條”落地后的第一個完整自然年度，在政策加持與市場需求共振下，滬市主板2025年初至2026年一季度末新增資產重組交易近900單，金額接近萬億元規模，其中重大資產重組新增披露72單，交易規模超過3000億元，呈現“做優存量，聚焦長期”的新生態。
標志性案例紛紛落地。大體量、創新性吸并不斷推出，港股公司浙江滬杭甬擬吸并滬市公司鎮洋發展，實現千億元市值高速資產“A+H”兩地上市。中國神華購買1336億元煤炭電力資產完成交割，強化“煤電化運”一體化閉環。并購轉型助力高質量發展。松發股份80億元對價購買大型造船企業恒力重工，轉型高端裝備制造；威高血凈85億元對價收購預灌封龍頭威高普瑞，布局高端濾器等生物制藥上游產品。
自2024年6月“科創板八條”發布以來，科創板累計新增產業并購200余單，已披露交易金額超過1060億元。其中，56單涉及重大資產重組或發行股份購買資產，交易數量超“科創板八條”發布前各年之和；中芯國際擬發行股份收購中芯北方，交易規模達406億元，成為科創板開板以來規模最大的重組交易。全板塊70余單并購交易涉及收購未盈利科技企業，20余單涉及跨境并購，制度設計更加適配新質生產力發展與企業全球化布局需要。
同時，科創板再融資“扶優、扶科、增效”導向立現。2025年，科創板45家公司發布再融資預案，合計擬融資規模為470億元，同比增長65%。2026年以來，隨著上交所優化再融資一攬子措施發布，市場資源加快向新質生產力重點領域聚集。高研發企業融資需求得到精準滿足，奧比中光、拓荊科技等5單“輕資產、高研發投入”企業再融資案例在審核注冊環節取得實質性進展，截至目前，累計已有16家公司適用該政策，合計擬融資規模超過333億元。
