停牌兩周，5月6日晚，東方證券（600958.SH）發(fā)布董事會(huì)決議公告和《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》等文件，東方證券與上海證券合并重組工作的方案基本確定。

合并預(yù)案顯示，本次交易各方將按照優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、協(xié)同共贏的原則，通過(guò)東方證券發(fā)行A股股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)上海證券100%股權(quán)實(shí)現(xiàn)合并重組。其中，東方證券擬向百聯(lián)集團(tuán)、上海國(guó)際投資、上海國(guó)際集團(tuán)、上海城投及國(guó)泰海通發(fā)行股份，購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的93.75%股權(quán)；同時(shí)擬向國(guó)泰海通支付現(xiàn)金，購(gòu)買(mǎi)其持有的剩余6.25%股權(quán)。

經(jīng)各方協(xié)商，本次預(yù)案進(jìn)一步確定發(fā)行股份價(jià)格為10.49元/股（東方證券停牌前收盤(pán)價(jià)9.34元，溢價(jià)約12.3%）。方正證券研報(bào)指出，本次交易發(fā)行價(jià)高于1倍PB（市凈率）且高于股票現(xiàn)價(jià)，體現(xiàn)了交易對(duì)東方證券現(xiàn)有股東權(quán)益的呵護(hù)。

不過(guò)，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)上海證券的審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估值及交易價(jià)格尚未確定，東方證券董事會(huì)決定暫不召開(kāi)審議本次交易事項(xiàng)的股東會(huì)。后續(xù)，標(biāo)的資產(chǎn)的最終交易價(jià)格，將以合規(guī)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具并經(jīng)國(guó)資備案的評(píng)估報(bào)告確定的評(píng)估結(jié)果為基礎(chǔ)，由各方公平協(xié)商后確定。

關(guān)于合并重組目的，東方證券在公告中表示，本次合并重組立足服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和上海國(guó)際金融中心建設(shè)大局，有助于推動(dòng)上海金融國(guó)資布局優(yōu)化和深化金融國(guó)資國(guó)企改革，有效提升公司綜合金融服務(wù)能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，加快推進(jìn)一流現(xiàn)代投資銀行建設(shè)。

受上述消息影響，東方證券5月7日復(fù)牌交易，市場(chǎng)關(guān)注度顯著提升，股價(jià)當(dāng)日上漲2.14%，最新價(jià)報(bào)每股9.54元，總市值升至810.6億元。

合并后長(zhǎng)三角區(qū)域優(yōu)勢(shì)凸顯

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，東方證券將統(tǒng)籌考慮資源配置和發(fā)展戰(zhàn)略，充分融合上海證券現(xiàn)有客戶(hù)和渠道基礎(chǔ)、人才團(tuán)隊(duì)和業(yè)務(wù)能力，打造長(zhǎng)三角領(lǐng)先、全國(guó)一流的綜合財(cái)富管理服務(wù)體系，更好服務(wù)上海國(guó)際金融中心建設(shè)與長(zhǎng)三角一體化發(fā)展戰(zhàn)略。

一是網(wǎng)點(diǎn)將擴(kuò)容至250家，深耕上海、輻射長(zhǎng)三角地區(qū)。截至2025年末，東方證券擁有7家分公司和163家證券營(yíng)業(yè)部，全資持有東證資管、東證期貨、東證資本、東證創(chuàng)新、東方香港等專(zhuān)業(yè)子公司，并作為第一大股東參股匯添富基金；上海證券在境內(nèi)設(shè)有分支機(jī)構(gòu)80余家，其中在上海本地設(shè)有35家分支機(jī)構(gòu)，并在浙江、江蘇等長(zhǎng)三角核心省份完成深度布局。

合并重組完成后，兩家深耕本土、在上海地區(qū)具備扎實(shí)業(yè)務(wù)根基與深厚客戶(hù)資源的券商相互協(xié)同，東方證券分支機(jī)構(gòu)總數(shù)將增至250家左右，上海地區(qū)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)將達(dá)到79家，后續(xù)將進(jìn)一步聚焦深耕上海、拓展華東，持續(xù)強(qiáng)化區(qū)域綜合服務(wù)能力，更好服務(wù)地方實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)建設(shè)。

二是財(cái)富管理能力將躍升，推進(jìn)渠道與產(chǎn)品的深度融合。東方證券擁有全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)和較成熟的業(yè)務(wù)平臺(tái)，基金投顧業(yè)務(wù)服務(wù)規(guī)模及復(fù)投率保持行業(yè)領(lǐng)先；上海證券則在長(zhǎng)三角地區(qū)擁有廣泛的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)和深厚的客戶(hù)基礎(chǔ)。

交易完成后，雙方在財(cái)富管理領(lǐng)域的客戶(hù)資源、渠道布局及產(chǎn)品體系上的互補(bǔ)效應(yīng)將進(jìn)一步釋放。同時(shí)，上海證券是具備基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)資格的7家機(jī)構(gòu)之一。合并后，基金評(píng)價(jià)能力的補(bǔ)全將與東方證券現(xiàn)有的投研體系與綜合服務(wù)能力相互賦能。

助力打造上海國(guó)際金融中心

值得注意的是，本次交易后百聯(lián)集團(tuán)、上海國(guó)際集團(tuán)將成為東方證券新增的重要戰(zhàn)略股東，有望分別在消費(fèi)、金融及科創(chuàng)領(lǐng)域?yàn)楣境掷m(xù)賦能。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，東方證券于2015年、2016年先后實(shí)現(xiàn)A股與H股兩地上市，第一大股東申能集團(tuán)持股26.63%；上海證券注冊(cè)資本53.27億元，百聯(lián)集團(tuán)為控股股東（持股50%），其余股東依次為國(guó)泰海通（24.99%）、上海國(guó)際投資（16.33%）、上海國(guó)際集團(tuán)（7.68%）及上海城投（1%）。

“引入百聯(lián)集團(tuán)、上海國(guó)際集團(tuán)等戰(zhàn)略股東，將為公司未來(lái)發(fā)展提供重要資源和支持。”東方證券表示。

其中，百聯(lián)集團(tuán)作為上海市屬大型國(guó)有商業(yè)集團(tuán)，將在大消費(fèi)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局與客戶(hù)資源上為公司持續(xù)賦能；上海國(guó)際集團(tuán)作為上海國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，將依托其豐富的市場(chǎng)化產(chǎn)業(yè)基金，在金融與科創(chuàng)領(lǐng)域?yàn)楣咎峁┥疃戎С帧?/p>

與此同時(shí)，作為上海本土重要綜合類(lèi)券商，東方證券的綜合競(jìng)爭(zhēng)力將穩(wěn)步提升，助力“上海國(guó)際金融中心建設(shè)”這一重大國(guó)家戰(zhàn)略，提升上海國(guó)際金融中心的競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。

東方證券強(qiáng)調(diào)，此次合并重組有助于通過(guò)資源整合，提升上海本土券商的整體競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)東方證券股東將涵蓋能源、消費(fèi)、金融、科創(chuàng)、傳媒等多個(gè)領(lǐng)域，有助于進(jìn)一步打造上海國(guó)際金融中心優(yōu)勢(shì)。

東方證券表示，合并重組將有助于統(tǒng)籌兩家公司資源，實(shí)現(xiàn)資本、人才、客戶(hù)及牌照資源的優(yōu)化配置，提升國(guó)有金融資本使用效率，集中力量打造一家資本實(shí)力更雄厚、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更均衡、人才隊(duì)伍更優(yōu)秀、抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)的上市券商。