進入二季度，機構投資者對北交所上市公司的調研熱情持續升溫，調研主線清晰指向企業全球化布局與硬核科技攻堅。Wind數據顯示，4月以來，共有49家北交所公司正式接待機構調研，參與機構合計達1169家次。同力股份、同惠電子、利通科技、泰凱英等細分賽道龍頭公司成為機構爭相探訪的焦點，圍繞海外市場拓展、新興產業布局、盈利質量變化及股東回報策略等核心議題，展開了一場場深度對話。在產業升級的背景下，北交所“專精特新”企業的戰略縱深與發展韌性，正被各大機構以更細致、更前瞻的視角重新審視與評估。
高端制造賽道熱度領先
4月以來，機構對北交所上市公司的調研熱度不減。Wind數據顯示，4月至今，共有49家北交所公司獲得機構調研，占北交所312家上市公司總數的約15.7%，累計吸引1169家次機構參與。從頻次看，單家公司被調研次數最多的達到5次，整體平均每家接受調研1.3次，顯示多數調研仍為初步接觸或常規跟蹤。
從調研主力機構類型看，證券公司、基金公司和投資機構構成調研主力，分別進行了57次、49次和45次調研，反映出賣方研究、公募及私募股權等多元資本對北交所標的的掘金熱情。
在個股關注度上，頭部公司呈現出明顯的“吸睛”效應。同力股份以接待66家機構位居榜首，同惠電子、利通科技緊隨其后，分別吸引65家和64家機構。凱德石英、遠航精密、太湖雪等也躋身機構關注度前十榜單，覆蓋工程機械、儀器儀表、半導體材料、鋰電池及家紡等多個賽道。
行業層面，汽車產業鏈成為機構調研最密集的板塊，相關零部件公司合計被調研超過30次，遙遙領先于其他行業。機械設備板塊同樣表現活躍，涵蓋了儀器儀表、金屬制品等不同細分領域；基礎化工、計算機和醫藥生物等行業也有一批公司進入機構視野。總體來看，機構調研方向集中于高端制造、新材料及科技賽道，體現了對北交所“專精特新”企業持續深入挖掘的趨勢。
關注海外業務布局
從多家重點公司的調研反饋來看，海外業務布局與新興產業方向已成為機構核心關注點。
同力股份在調研中詳細回應了其海外市場拓展情況，公司2025年海外直接報關出口額約為10億元，海外新能源產品滲透率逐步提升。海外銷售區域包括東南亞、中亞、中非、北非、南美等。去年公司海外業務實現了較高增長；今年在客戶對中國產品認可度提升、新經銷商拓展、直銷增加、央國企合作及海外礦業公司合作等因素推動下，預計將實現較好增長。公司表示，海外市場本身仍有較大增長空間。
泰凱英的海外布局同樣受到機構重點關注，2025年公司海外收入占比達60%以上。2026年，公司繼續深化全球化戰略布局，持續推進海外本地化運營，依托日本、歐洲、中東等地區子公司，提升本地市場開拓、客戶服務能力；公司將協同國內工程機械集團客戶和中資企業出海，進一步強化海外市場的布局和發展。
此外，機構對新能源、無人駕駛等新興賽道進展頗為關注。同力股份透露，2025年其新能源車型銷售占比超65%，其中50%裝有線控底盤，對應無人駕駛線控底盤車收入占總營收的30%左右。2026年公司仍聚焦整車、線控底盤，加強維修服務能力，提供專業總包服務模式，目標是做好后勤保障，通過賣車（賣給客戶、第三方平臺等）實現業務推進。
聚焦盈利質量
部分細分賽道龍頭公司的盈利變化及資本策略也被機構密集追問。
同惠電子2025年扣非凈利潤增速顯著高于營收增速的情況引發關注，公司解釋稱主要源于產品結構持續升級，高端高毛利儀器收入快速增長，綜合毛利率同比提升3.5個百分點至59.51%，同時精細化費用管控與規模效應顯現。其中，微弱信號檢測儀器收入增長28.73%、毛利率增加6.08個百分點，客戶集中于功率半導體企業、傳感器制造商及高校科研院所，公司憑借深厚技術底蘊、本地化服務和完整測試解決方案構建起競爭優勢。
利通科技則因今年一季度業績變動受到機構問詢，公司坦言收入下滑主要為高毛利的石油管系列產品收入同比下降所致；近期受國際油價上漲帶動，石油管訂單已有回暖跡象。同時，機構對公司溫等靜壓設備、超高壓滅菌設備等新品進展保持關注：立式溫等靜壓試驗機已下線并準備推進帶料實驗，臥式中試機仍在穩步總裝；目前相關設備仍處于試驗機階段，暫無明確訂單，尚未形成規模化生產及銷售。超高壓滅菌設備已有3臺完成發貨，2026年一季度1臺完成客戶驗收并確認收入，其余2臺尚未驗收、暫未確認收入。
在股東回報方面，同惠電子回應關切時表示，公司自上市以來每年現金分紅比例均超凈利潤的55%，累計分紅與擬分紅總額達2.12億元，融資回報率高達156%，未來將繼續堅持積極回報股東的政策。泰凱英則透露，充裕的貨幣資金將用于持續加大研發投入、完善銷售服務網絡以及圍繞主業審慎開展產業鏈投資，為長期發展夯實基礎。
