證券時報記者 張娟娟 劉俊伶

A股千元股陣營再度擴容。

5月12日，中際旭創(chuàng)股價再創(chuàng)新高，并成功站穩(wěn)千元關(guān)口，正式躋身千元股陣營，成為A股歷史上第10只股價突破千元的高價股。截至最新，A股目前股價在千元以上的個股有5只，分別是源杰科技、貴州茅臺、寒武紀(jì)、聯(lián)訊儀器、中際旭創(chuàng)。除貴州茅臺外，其他均是科技股。

三個歷史時期

回顧A股歷史，千元股（不復(fù)權(quán)價格，下同）誕生大致可分為三個時期。

第一個階段是國內(nèi)證券交易市場剛成立時，由于股票的稀缺性和投資者非理性炒作，誕生了2只千元股，包括飛樂股份和真空電子（即現(xiàn)今的中安科和云賽智聯(lián)）。

1992年，飛樂股份成為A股歷史上第一只千元股，之后真空電子股價也沖上千元。這2只股票均屬于上交所1990年開業(yè)時首批掛牌的“老八股”。彼時中國股市剛起步，8只股票即為整個上海證券交易市場的全部陣容，流通盤稀缺疊加狂熱的炒作氛圍，推動股價節(jié)節(jié)攀升。

由于股票稀缺，飛樂股份歷史上最高曾達(dá)到3550元，真空電子最高價也達(dá)2587.5元。3550元的股價紀(jì)錄，至今仍是A股的天花板；2000元以上的股價，后來也只有貴州茅臺曾觸及。

第二個階段是2020年前后，在消費升級的時代背景下，消費板塊多股沖破千元。

最先站上千元的是貴州茅臺，2019年6月27日，公司股價盤中突破1000元，成為新世紀(jì)A股首只千元股。之后，主營掃地機器人的石頭科技、主營醫(yī)美的愛美客股價先后突破千元。上述3家公司均屬于消費賽道，分別代表高端白酒、家用電器和醫(yī)療美容。

同時，在“雙碳”目標(biāo)的戰(zhàn)略下，主營光伏儲能的禾邁股份股價也一度突破千元。

值得注意的是，除貴州茅臺外，上述其他公司隨著熱度褪去后，受行業(yè)周期、業(yè)績壓力等影響，目前股價均已跌至千元以下。

第三階段是2025年以來，AI浪潮席卷全球，科技賽道開始重塑千元股的版圖，硬科技力量紛紛登場。

首先突破千元的是算力芯片龍頭寒武紀(jì)，公司股價于2025年8月19日盤中率先撞線，成為AI時代第一只千元股。2026年以來，光芯片龍頭源杰科技、光模塊測試龍頭聯(lián)訊儀器先后加入千元股陣營。5月12日，中際旭創(chuàng)成為A股歷史上第10只千元股。

30多年來，A股千元股的變遷，成為時代的烙印。從1992年的飛樂股份、真空電子兩只初代千元股，到2019年后嶄露頭角的新時代千元股，再到如今科技板塊批量誕生千元股，每一代千元股都是特定時代經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)浪潮下的縮影。

雙創(chuàng)板成新?lián)u籃

從板塊分布看，早年的飛樂股份、真空電子，以及后來的貴州茅臺，均誕生于滬市主板。2020年之后涌現(xiàn)的7只千元股，則全部出自創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板。創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的上市定位與準(zhǔn)入規(guī)則天然向科技創(chuàng)新企業(yè)傾斜，在AI引領(lǐng)的科技產(chǎn)業(yè)浪潮下，兩大板塊已然成為千元股的全新?lián)u籃。

從行業(yè)看，千元股的賽道重心，已從白酒、醫(yī)美為代表的消費主線，全面切換至以芯片、光模塊領(lǐng)銜的科技主線。這一變遷本質(zhì)是產(chǎn)業(yè)格局遷徙的市場鏡像：中國經(jīng)濟的核心增長動能，正從過往的“基建+消費”傳統(tǒng)模式，轉(zhuǎn)向“科技+高端智造”的全新發(fā)展范式。

南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受證券時報·數(shù)據(jù)寶記者采訪時表示，千元股陣營的迭代，是A股定價邏輯從“存量經(jīng)濟”向“增量經(jīng)濟”遷移的縮影。貴州茅臺代表過去20年以地產(chǎn)基建為錨的消費升級紅利，而中際旭創(chuàng)、寒武紀(jì)、源杰科技代表全球AI競賽驅(qū)動的新質(zhì)生產(chǎn)力定價權(quán)。

田利輝表示，本輪賽道切換的底層邏輯是國家戰(zhàn)略對硬科技產(chǎn)業(yè)的系統(tǒng)性布局。集成電路、人工智能均為新興支柱產(chǎn)業(yè)，政策資源與市場定價形成同向共振。這不是概念炒作，而是全球科技產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)之下中國硬核資產(chǎn)話語權(quán)提升的真實映射。股價不僅是反映的當(dāng)下業(yè)績，更是全球算力基建浪潮下中國供應(yīng)鏈的戰(zhàn)略卡位價值。這標(biāo)志著市場對科技企業(yè)的定價，已從傳統(tǒng)財務(wù)模型轉(zhuǎn)向“技術(shù)突破—產(chǎn)業(yè)滲透—全球份額”三維成長路徑的動態(tài)評估。

何以突破千元？

在A股5000余家公司中，為何這10家能脫穎而出并創(chuàng)造千元股“神話”？記者通過對公司基本面、行業(yè)周期與制度變革的深層分析，發(fā)現(xiàn)其背后主要存在五大共性驅(qū)動因素。

一是資源稀缺與龍頭地位顯著。

1992年及以前，A股上市公司不足60家，市場標(biāo)的極度稀缺，資金高度集中于核心資產(chǎn)。彼時54家公司中，TMT行業(yè)僅有6家，而電子板塊公司1992年平均漲幅超過50%，飛樂股份、真空電子作為當(dāng)時電子元器件與CRT顯像管的行業(yè)龍頭，憑借稀缺性率先突破千元，成為A股史上首批千元股。

2019年后，消費板塊迎來景氣周期，貴州茅臺作為高端白酒龍頭，在品牌、渠道、產(chǎn)能、利潤率上構(gòu)筑了全維度“護城河”，成為本世紀(jì)首只千元股。

二是具備不可替代的競爭力或技術(shù)壁壘。

這10家公司均在各自賽道建立了深厚壁壘：飛樂股份、真空電子是早期電子行業(yè)的標(biāo)桿；石頭科技憑借技術(shù)優(yōu)勢成為掃地機器人龍頭；愛美客則憑借再生醫(yī)美材料技術(shù)，在玻尿酸填充劑市場占據(jù)領(lǐng)先地位；寒武紀(jì)、源杰科技、聯(lián)訊儀器等硬科技公司，更是在AI芯片、高速光芯片、半導(dǎo)體測試設(shè)備等領(lǐng)域掌握了核心技術(shù)，成為產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的不可替代者。

三是受益于行業(yè)高景氣度與業(yè)績高增長。

AI算力、光通信、高端制造等賽道的爆發(fā)式增長，為相關(guān)企業(yè)帶來了業(yè)績與估值的雙重提升。生成式AI浪潮下，寒武紀(jì)、中際旭創(chuàng)、源杰科技等公司迎來供需兩旺，業(yè)績與股價同步爆發(fā)。中際旭創(chuàng)作為全球高速光模塊龍頭，2025年全年股價漲幅超400%，2026年以來再漲65%以上；聯(lián)訊儀器2026年4月上市后，受益于光模塊測試設(shè)備需求激增，股價快速突破千元。

從業(yè)績來看，這些公司普遍具備高成長性。石頭科技在2020年之前的3年營收、凈利潤復(fù)合增速分別超59%、170%；愛美客在2021年之前的3年營收、凈利潤復(fù)合增速也超65%、98%。此外，寒武紀(jì)獲機構(gòu)一致預(yù)測2026年凈利潤增幅有望超160%，源杰科技獲機構(gòu)一致預(yù)測2026年凈利潤增幅或超265%，高景氣預(yù)期支撐股價持續(xù)走強。

四是深度受益國產(chǎn)替代進(jìn)程加速。

在全球科技競爭加劇的背景下，關(guān)鍵技術(shù)自主可控成為國家戰(zhàn)略，為硬科技企業(yè)打開了廣闊成長空間。寒武紀(jì)的算力芯片打破海外技術(shù)壟斷；源杰科技突破了高速激光器芯片產(chǎn)品的技術(shù)瓶頸；聯(lián)訊儀器的高速光通信測試設(shè)備填補了國內(nèi)空白；禾邁股份的微型逆變器、石頭科技的掃地機器人核心技術(shù)，也均實現(xiàn)了對海外品牌的追趕或超越。

國產(chǎn)替代帶來的市場份額擴張與進(jìn)口替代溢價，成為硬科技龍頭突破千元的重要驅(qū)動力。

五是發(fā)行制度優(yōu)化重塑高價股新格局。

注冊制改革帶來的制度松綁與市場出清，是近年來千元股數(shù)量增多的底層邏輯。從發(fā)行與交易機制看，10只千元股中有6只為注冊制發(fā)行個股，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板相繼推行20%漲跌幅限制，為優(yōu)質(zhì)標(biāo)的打開了定價與上漲空間：既允許寒武紀(jì)這類未盈利硬科技龍頭直接上市并獲得成長估值，也通過更寬的日內(nèi)波動，放大了資金集中配置帶來的趨勢性行情。

寒武紀(jì)上市以來漲停12次、源杰科技漲停7次、創(chuàng)業(yè)板的中際旭創(chuàng)自注冊制改革后漲停4次，這類標(biāo)的更容易成為資金關(guān)注的焦點。

同時，退市常態(tài)化終結(jié)了“殼資源”炒作空間，資金向業(yè)績確定性強、行業(yè)壁壘高的龍頭集中，抱團效應(yīng)進(jìn)一步推升優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股價中樞。

同時，監(jiān)管趨嚴(yán)與市場理念成熟，大幅減少了上市公司盲目高送轉(zhuǎn)拆股行為，股價不再被人為攤薄，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的高基數(shù)股價得以持續(xù)向上突破。機構(gòu)資金占比提升、長期資金入市，疊加20%漲跌幅帶來的交易效率提升，市場對高價股的接受度顯著提高，推動A股從“炒小、炒差、炒殼”向“投龍頭、投成長、投價值”深度轉(zhuǎn)型，最終形成了千元股常態(tài)化的新格局。

誰是未來潛力股？

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至5月12日收盤，目前共有36股股價在300元—1000元區(qū)間，主要分布于半導(dǎo)體、光通信、算力、存儲等熱門賽道。

結(jié)合A股10只千元股的共性——高景氣賽道、強成長敘事與機構(gòu)高重倉，未來有潛力突破千元的個股，大概率仍將是“硬科技國產(chǎn)替代+AI算力全鏈條”賽道上的領(lǐng)跑者。

數(shù)據(jù)寶通過4個維度統(tǒng)計出10只潛力股：屬于算力、光通信、芯片等高景氣賽道；最新收盤價不低于300元/股；5家及以上機構(gòu)一致預(yù)測未來三年營收增長率不低于30%；一季度主動權(quán)益基金重倉持有占流通股比例不低于3%。

10只潛力股中半數(shù)屬于光通信概念，包括新易盛、天孚通信、騰景科技、羅博特科、炬光科技。在AI算力高速增長的背景下，光通信產(chǎn)業(yè)量價齊升，業(yè)績出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

從基本面來看，這10只個股中，目前股價最高的是新易盛，最新收盤價為592.52元；其次是羅博特科，最新收盤價為510.09元。需注意的是，潛力股普遍估值較高，最新滾動市盈率最低的佰維存儲為36.83倍。

從市場表現(xiàn)來看，上述10只潛力股今年以來均有明顯漲幅，宏景科技累計漲幅最高，達(dá)到366%，金海通、炬光科技、佰維存儲緊隨其后，累計漲幅分別為224.13%、171.32%、169.16%。

需要強調(diào)的是，上述潛力股的篩選基于當(dāng)前公開信息與既定分析框架，在實際布局中，仍需高度警惕企業(yè)在經(jīng)營管理、信息披露及估值波動等層面存在的諸多不確定性，審慎評估潛在風(fēng)險。

警惕千元股“高處不勝寒”

證券時報記者 張娟娟

從20世紀(jì)90年代“老八股”憑借稀缺資源嶄露頭角，到大消費、大白馬等核心資產(chǎn)崛起，再到注冊制下硬科技浪潮席卷，A股千元股的數(shù)量，已從鳳毛麟角走向常態(tài)化，高價股陣營也在行業(yè)輪動中繼續(xù)擴容。

以歷年年末收盤價統(tǒng)計，2010年至2016年，A股市場并無個股股價超過500元，2017年，首只股價超500元個股誕生——貴州茅臺成為A股高價股標(biāo)桿。截至2026年5月12日，不復(fù)權(quán)股價超過300元的個股多達(dá)41只，數(shù)量創(chuàng)歷史新高。其中，沐曦股份、摩爾線程、德明利等12只個股的最新收盤價均位于500元至1000元，這些個股集中于科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板，且普遍具備核心技術(shù)壁壘。在業(yè)內(nèi)看來，隨著硬科技賽道持續(xù)升溫，500元乃至千元股陣營有望進(jìn)一步擴大。

對此，南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受證券時報·數(shù)據(jù)寶記者采訪時表示，當(dāng)前千元股陣營持續(xù)擴容、高價股結(jié)構(gòu)加速更迭，背后是三重驅(qū)動因素同向疊加：其一，基本面硬核兌現(xiàn)。以中際旭創(chuàng)為例，公司2026年一季度營收同比增約192%，凈利潤同比增約262%，一季度凈利潤已超2024年全年。寒武紀(jì)一季度營收同比增約160%，凈利潤增約185%。其二，長線資金的戰(zhàn)略性遷移。一季度北向資金對通信行業(yè)持倉市值同比大增，持倉占比創(chuàng)歷史新高，內(nèi)外資合力向科技賽道集中。其三，制度紅利的集中釋放。創(chuàng)業(yè)板第四套標(biāo)準(zhǔn)允許優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市，科技企業(yè)“綠色通道”常態(tài)化，資本市場的入口機制與科技創(chuàng)新的長周期特征完成適配。

但需警惕的是，曾經(jīng)的千元股，不少已褪去光環(huán)。石頭科技、愛美客、禾邁股份自收盤價首次突破千元的交易日以來，股價均遭遇“腰斬”，3只個股當(dāng)前不復(fù)權(quán)股價均低于120元。貴州茅臺雖然仍在千元以上，但相比最高價也已跌去超40%。

可見，上市公司股價攀上高位后，潛藏的風(fēng)險同樣值得警惕。田利輝進(jìn)一步表示，高價股是鋒利的“雙刃劍”，業(yè)績確定性的反面是戴維斯雙殺與股價高波動的風(fēng)險，投資者需警惕以下三方面：

其一，高估值的脆弱性。當(dāng)前A股部分成長板塊估值已飆至歷史極值，一旦高速增長不及預(yù)期或單個季度數(shù)據(jù)出現(xiàn)松動，股價極易在瞬時被大幅重新定價。

其二，高位的流動性虹吸風(fēng)險。當(dāng)市場情緒出現(xiàn)退潮或突發(fā)利空，高漲幅個股因缺乏足夠安全邊際，往往是資金獲利了結(jié)和集中出逃的重災(zāi)區(qū)，下跌途中承接力量薄弱。

其三，產(chǎn)業(yè)周期的切換風(fēng)險。AI算力軍備競賽總有休整期，技術(shù)路線代際更迭隨時可能動搖單條賽道根基，導(dǎo)致龍頭地位重置與估值邏輯瓦解。真正可持續(xù)的千元股，必須同時具備技術(shù)代差、訂單合同化、現(xiàn)金流自循環(huán)三大特質(zhì)，而非單純依賴產(chǎn)業(yè)敘事。