5月13日，牧原股份(002714)舉行2025年年度股東大會，會議審議通過了包括公司2025年度利潤分配方案及2026年中期分紅規(guī)劃、提請股東會授予董事會回購公司H股股份一般性授權(quán)、發(fā)行債務(wù)融資工具一般性授權(quán)等9項議案。
持續(xù)推動分紅
雖然生豬養(yǎng)殖行業(yè)步入周期低谷，養(yǎng)殖企業(yè)經(jīng)營壓力加大。但2025年，牧原股份通過技術(shù)成果向?qū)嶋H生產(chǎn)力的高效轉(zhuǎn)化，生豬養(yǎng)殖生產(chǎn)成本顯著下降。
2025年，牧原股份全年生豬養(yǎng)殖完全成本約12元/公斤，較上年同期降低約2元/公斤。公司高管表示，近年來公司持續(xù)進行成本挖潛，頭均降本已達到362元。目前公司最好場線成本控制已達到10.5元/公斤以下，但依然有場線成本在12元/公斤以上，成本挖潛空間依然存在。未來隨著公司生產(chǎn)管理各環(huán)節(jié)的不斷優(yōu)化，公司生產(chǎn)效率將逐步提高，公司生豬養(yǎng)殖完全成本有望進一步下降。
雖然經(jīng)營承壓，但2025年，牧原股份依然推進了大手筆分紅。
在2025年分紅議案獲得股東會審議通過后，牧原股份2025年現(xiàn)金分紅總額為74.38億元（含稅）。此外，2025年度該公司股份回購金額為20.01億元（不含交易費用等）。公司2025年度現(xiàn)金分紅和股份回購總額為94.39億元，占公司本年度凈利潤的比例為60.95%。
13日股東大會上，牧原股份還通過了2026年中期分紅規(guī)劃。
海外業(yè)務(wù)拓展
2025年，牧原股份在深耕國內(nèi)業(yè)務(wù)的同時，積極關(guān)注并開拓海外市場。
公司管理層表示，當(dāng)前全球生豬養(yǎng)殖行業(yè)仍有較大的發(fā)展空間，公司希望利用多年來在行業(yè)內(nèi)積累的各項技術(shù)優(yōu)勢、成本管控和環(huán)保治理經(jīng)驗等，充分把握海外市場的發(fā)展機遇，通過裝備與技術(shù)出海，賦能生豬養(yǎng)殖行業(yè)，推動公司業(yè)務(wù)實現(xiàn)進一步增長。
2025年牧原股份設(shè)立越南牧原有限公司，與越南BAF公司簽署合作協(xié)議，積極探索海外市場。2026年2月，牧原股份也完成香港聯(lián)交所上市，擬借助本次發(fā)行港股上市，重新梳理投資價值，塑造良好的資本市場印象，進一步優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，提升公司治理水平。
公司高管表示，目前牧原海外業(yè)務(wù)已逐步從輕資產(chǎn)輸出技術(shù)到規(guī)劃產(chǎn)能布局的階段，企業(yè)已經(jīng)鎖定了自建的項目，2026年公司也將繼續(xù)擴大對海外投資的力度。
13日股東大會審議通過了發(fā)行債務(wù)融資工具一般性授權(quán)的議案，為進一步滿足境內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)展需求，拓寬融資渠道，及時把握市場發(fā)行時機，降低融資成本，優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，公司擬在境內(nèi)外發(fā)行不超過等值人民幣120億元（含120億元）額度的債務(wù)融資工具，有關(guān)債務(wù)融資工具包括但不限于短期融資券、中期票據(jù)、公司債券、境外人民幣債券和外幣債券及監(jiān)管機構(gòu)許可發(fā)行的其他境內(nèi)外人民幣或外幣債務(wù)融資工具。其中，向中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊中期票據(jù)不超過60億元（含60億元），短期融資券不超過20億元（含20億元）。
此外，公司提請股東會授予董事會回購公司H股股份一般性授權(quán)的議案也獲通過。
應(yīng)對周期波動
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年我國生豬出欄7.18億頭，同比增長2.4%。截至2025年末，全國能繁母豬存欄3961萬頭，較上年末下降2.9%；生豬存欄4.3億頭，較上年末增長0.5%。在市場供給增強、周期階段下行的背景下，2025年全年，活豬均價為14.44元/公斤，同比下降9.2%。
2026年國內(nèi)生豬價格再度下探，當(dāng)前處于底部運行階段。在行業(yè)面臨產(chǎn)能調(diào)控之際，牧原股份未來的發(fā)力方向也受到投資者關(guān)注。
“過去大多數(shù)投資者對牧原期望是自繁自養(yǎng)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)再發(fā)展，但在2025年生豬產(chǎn)能面臨調(diào)控的背景下，這一發(fā)展目標也需要發(fā)生改變。”牧原股份管理層表示，在公司已經(jīng)積累的養(yǎng)殖能力和技術(shù)能力下，后續(xù)更多的工作重心將轉(zhuǎn)向持續(xù)推進技術(shù)輸出，打造養(yǎng)豬大模型。把通過自繁自養(yǎng)拓展產(chǎn)能發(fā)展，轉(zhuǎn)變?yōu)閹椭瑯I(yè)養(yǎng)殖戶一起發(fā)展。
“面對當(dāng)前生豬市場供需矛盾，國家相關(guān)部門已多措并舉推動產(chǎn)能調(diào)控，公司也持續(xù)按照相關(guān)要求調(diào)節(jié)產(chǎn)能，取得了一定成果。”公司管理層表示。
據(jù)公開信息，2025年牧原已主動將能繁母豬從年初的最高點362.1萬頭調(diào)減至2026年3月末的312.9萬頭，累計減少近50萬頭。2026年公司結(jié)合行業(yè)發(fā)展情況、市場情況及自身經(jīng)營情況，預(yù)計全年銷售商品豬7500萬頭至8100萬頭。
