證券時報記者 趙黎昀
5月13日，牧原股份（002714）舉行2025年度股東會，會議審議通過了包括公司2025年度利潤分配方案及2026年中期分紅規劃、提請股東會授予董事會回購公司H股股份一般性授權、發行債務融資工具一般性授權等9項議案。
持續推動分紅
雖然生豬養殖行業步入周期低谷，養殖企業經營壓力加大。但2025年，牧原股份通過技術成果向實際生產力的高效轉化，生豬養殖生產成本顯著下降。
2025年，牧原股份全年生豬養殖完全成本約12元/公斤，較上年同期降低約2元/公斤。公司高管表示，近年來公司持續進行成本挖潛，頭均降本已達到362元。目前公司最好場線成本控制已達到10.5元/公斤以下，但依然有場線成本在12元/公斤以上，成本挖潛空間依然存在。未來隨著公司生產管理各環節的不斷優化，公司生產效率將逐步提高，公司生豬養殖完全成本有望進一步下降。
雖然經營承壓，但2025年牧原股份依然推進了大手筆分紅。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利4.27元，分紅總額24.35億元（含稅）。加上2025年半年度利潤分配50.02億元，牧原股份2025年公司現金分紅總額為74.38億元（含稅）。
此外，2025年度公司股份回購金額為20.01億元（不含交易費用等）。公司2025年度現金分紅和股份回購總額為94.39億元，占公司年度凈利潤的比例為60.95%。
13日的股東會上，牧原股份還通過了2026年中期分紅規劃。
海外業務拓展
2025年，牧原股份在深耕國內業務的同時，積極關注并開拓海外市場。
公司管理層表示，當前全球生豬養殖行業仍有較大的發展空間，公司希望利用多年來在行業內積累的各項技術優勢、成本管控和環保治理經驗等，充分把握海外市場的發展機遇，通過裝備與技術出海，賦能生豬養殖行業，推動公司業務實現進一步增長。
2025年牧原股份設立越南牧原有限公司，與越南BAF公司簽署合作協議，積極探索海外市場。2026年2月，牧原股份完成港股上市，擬借助本次發行重新梳理投資價值，塑造良好的資本市場形象，進一步優化股東結構，提升公司治理水平。
公司高管表示，目前牧原股份海外業務已逐步從輕資產輸出技術到規劃產能布局的階段，企業已經鎖定了自建項目，2026年公司也將繼續擴大對海外投資的力度。
13日的股東會審議通過了發行債務融資工具一般性授權的議案，為進一步滿足境內外業務發展需求，拓寬融資渠道，及時把握市場發行時機，降低融資成本，優化公司債務結構，公司擬在境內外發行不超過等值人民幣120億元（含120億元）額度的債務融資工具，有關債務融資工具包括但不限于短期融資券、中期票據、公司債券、境外人民幣債券和外幣債券及監管機構許可發行的其他境內外人民幣或外幣債務融資工具。其中向中國銀行間市場交易商協會注冊中期票據不超過60億元（含60億元），短期融資券不超過20億元（含20億元）。
此外，公司提請股東會授予董事會回購公司H股股份一般性授權的議案也獲通過。
應對周期波動
國家統計局數據顯示，2025年我國生豬出欄7.18億頭，同比增長2.4%。截至2025年末，全國能繁母豬存欄3961萬頭，較上年末下降2.9%；生豬存欄4.3億頭，較上年末增長0.5%。
在市場供給增強，周期階段下行的背景下，2025年全年活豬均價為14.44元/公斤，同比下降9.2%。
2026年國內生豬價格再度下探，當前處于底部運行階段。在行業面臨產能調控之際，牧原股份未來的發力方向也受到投資者關注。
“過去大多數投資者對牧原期望是自繁自養業務規模持續發展，但在2025年生豬產能面臨調控的背景下，這一發展目標也需要調整。”牧原股份管理層表示，在公司已經積累的養殖能力和技術能力下，后續更多的工作重心將轉向持續推進技術輸出，打造養豬大模型。把通過自繁自養拓展產能發展，轉變為幫助同業養殖戶一起發展。
“面對當前生豬市場供需矛盾，國家相關部門已多措并舉推動產能調控，公司也持續按照相關要求調節產能，取得了一定成果?！惫竟芾韺颖硎尽?/p>
2026年公司結合行業發展情況、市場情況及自身經營情況，預計全年銷售商品豬7500萬頭至8100萬頭。
