黃金價格今年經歷了“過山車”行情之后歸于平靜期，目前徘徊在4700美元/盎司附近。有銀行下調黃金投資的風險等級。
5月12日，工商銀行發布公告，把如意金積存的產品風險等級從R3降到R2，對應的客戶風險承受能力從C3下調到C2。換句話說，4個月前還被擋在門外的那批C2級“穩健型”投資者，現在又能進場了。
工商銀行下調黃金投資風險等級
工商銀行公告，鑒于近期影響市場不穩定的因素較多，將對如意金積存業務的產品風險等級與客戶風險承受能力等級進行調整。自5月19日起，如意金積存業務的產品風險等級調整為R2（中低風險），對應客戶風險承受能力等級調整為C2（穩健型）及以上。公告自發布之日至5月18日為公示期。
工商銀行的此番公告之所以會引起市場關注，主要是今年1月6日，該行曾發布《關于個人客戶積存金業務調整風險測評等級準入要求的公告》指出，鑒于近期影響市場不穩定的因素較多，為進一步保護個人投資者權益，該行將對個人客戶積存金業務風險承受能力等級進行調整。這也是今年開年之后，首家上調黃金投資等級的銀行。
在工商銀行之前，去年已經有部分股份行、城商行做過類似調整，將此類產品的風險評級進行上調。
比如，去年6月11日，寧波銀行發布公告稱，自6月13日起，個人客戶在辦理積存金、定存金業務前，應進行客戶風險等級評估。如客戶風險評估結果為平穩型、增長型、進取型，則可以辦理積存金、定存金的簽約、購買操作；如客戶風險評估結果為保守型、穩健型，則客戶不可以辦理前述交易。客戶辦理積存金、定存金的贖回、兌換、解約等操作不受風險評估結果限制。
去年6月18日，中信銀行發布公告，根據該行個人積存金業務管理需要，結合當前黃金市場波動特征，自2025年6月28日起，客戶進行中信銀行積存金業務新簽約、主動積存（購買）、新制定/修改定投計劃交易時需滿足客戶風險測評結果為C3（平衡型）及以上，如未滿足風險測評最低要求，則無法進行上述相關交易。
據悉，銀行銷售的理財、投資類產品基本都分為五個等級，對應低風險、中低風險、中風險、中高風險、高風險，對應投資者的風險偏好評價則為謹慎型、穩健型、平衡型、進取型、激進型。平衡型則意味著此類產品穩中有波動，投資者需要能接受小虧損。業內人士此前指出，工行等多家銀行相繼調整積存金的風險評價，主要是出于保護投資者的目的。
看多黃金態度出現松動
金價今年的“過山車”行情，讓市場大開眼界。2026年1月29日，國際金價一度沖破每盎司5600美元的歷史高位，隨后30小時內暴跌超12%，劇烈波動讓市場措手不及。銀行和金店作為連接投資者與市場的中間環節，首當其沖承受風險壓力。近期隨著中東地緣沖突加劇，黃金進入“猴市”，目前黃金的現貨價格在4695美元/盎司附近徘徊。
由于巨大的波動，不少投行也改變了此前簡單的“看多”的態度。“變臉”最快的是摩根士丹利，其在今年4月大幅下調黃金價格預期，該行認為金價近期猛烈下跌，這一輪行情轉變并非偶然。該行將2026年下半年的最新黃金目標價下調至5200美元/盎司，遠低于此前5700美元/盎司的預期，屬于重大下調。
面對摩根士丹利的轉向，市場熱議焦點是：黃金上漲行情結束了嗎？摩根士丹利并未判定上漲行情終結，而是認為行情進入過渡階段。靠流動性與情緒推動的暴漲行情已經結束，下一階段走勢將更理性、更貼合數據。
摩根士丹利認為，只要利率不回落，短期金價上行空間就會受限。展望未來，摩根士丹利為黃金價格在2026年實現5200美元/盎司的目標價提供了路線圖，但需滿足特定條件，而美聯儲貨幣政策是第一關鍵點。若年末如期降息，美債收益率回落，金價將重新獲得支撐。
匯豐的大宗商品分析師也給出類似表述，他認為，在2026年，黃金的表現越來越像一種風險資產。在地緣政治緊張局勢加劇和美元走強的背景下，黃金遭遇了大幅拋售，但“去美元化”趨勢依然讓它成為一項不錯的長期投資。
高盛依舊維持其對黃金的看漲觀點，并預測到2026年底黃金將重拾漲勢。
該行分析師Lina Thomas和Daan Struyven在報告中表示，黃金的中期前景依然穩固。由于各國央行持續購金以及美國今年預計還有兩次降息，金價有望達到每盎司5400美元。
富國銀行則給出金價每盎司8000美元的大膽預測，主要看漲理由集中在貨幣貶值的基礎上。富國銀行指出，全球經濟已進入第四輪“貨幣貶值周期”，不斷攀升的債務、赤字和通脹正在侵蝕美元等法定貨幣的價值。在這樣的時期，投資者往往會尋求傳統體系之外的避風港；而歷史上，黃金一直是財富保值的最佳去處。
